2024年市場波動率中表現突出的5大加拿大石油公司

市場背景：油價波動的一年

2024年被證明是能源行業的一個決定性年份，石油市場在地緣政治緊張局勢和需求變化中應對自如。布倫特原油在年初徘徊在每桶近US$80 美元的水平，隨後進入了一個更緊湊的交易區間。中國經濟放緩削弱了全球需求預期，促使國際能源署（IEA）將其2024年需求預測修訂爲每日增長910,000桶。相反，非OPEC+生產國加大了供應，全球液體燃料生產每天增加了60萬桶。到12月，原油價格反彈至約74美元，盡管面臨阻力，市場仍顯韌性。

在這種背景下，加拿大油公司——無論是在多倫多證券交易所還是多倫多創業交易所——都表現出了令人印象深刻的股價漲。以下是哪些公司吸引了投資者的關注。

1.Sintana Energy (TSXV：SEI)： 勘探的寵兒

表現： 年初至今 +234.85% | 市值： C$410.61M | 股價： C$1.11

Sintana Energy在納米比亞的橙色盆地取得了突破性探索成果，成爲表現突出的公司。該公司的戰略投資組合涵蓋了納米比亞和哥倫比亞的陸上和海上許可證，使其成爲一個純粹的勘探機會。

早期的動力源於1月份在石油勘探許可證83下的雙重輕油發現。到2月份，Sintana獲得了TSX風險投資50中的頂級能源股票的認可，激發了投資者的熱情。6月收購了Giraffe Energy Investments的49%股份，擴大了對石油勘探許可證79的曝光。股票在6月11日達到了C$1.42的高峯。

最近的催化劑包括擴大針對2813A和2814B區塊的勘探活動。第二季度財務數據顯示淨虧損爲C$2.7百萬，主要由於管理成本——這是勘探階段公司常見的情況。對於尋求高貝塔上行的加拿大石油公司的投機性投資者而言，Sintana提供了勘探槓杆。

2.Arrow Exploration (TSXV：AXL)：產量提升帶來成果

表現: +26.56% 年初至今 | 市值: C$117.2M | 股價: C$0.40

Arrow Exploration通過其哥倫比亞子公司Carrao Energy，從勘探階段轉變爲2024年的活躍生產貢獻者。該公司戰略性地開發了其Carrizales Norte B平台，並進行了水平鑽探。

6月首口井投產——日產3,150桶，總計(，淨收益1,575桶給Arrow)——重新點燃了股價，至8月底漲至C$0.60。第二季度收入達到C$15.1百萬(，同比增長47%)，日產量爲5,000桶油當量/天。到第三季度，三口水平井投入運營，最後一口CNB HZ-5的日產量超過2,700桶。公司報告了創紀錄的調整指標：淨收入C$21.3百萬(，同比增長53%)，同時EBITDA和現金生成大幅增長。

Arrow展示了加拿大石油公司如何通過有力的運營執行來回報股東，進行有紀律的發展和擴大生產。

3.Condor Energies (TSX：CDR)： 液化天然氣戰略初具雛形

表現: +23.24% 年初至今 | 市值: C$114.68M | 股價: C$1.75

Condor Energies 轉向基礎設施驅動的增長，獲得政府支持，建設中亞首個模塊化LNG設施。該公司從哈薩克斯坦獲得的天然氣配額——在2024年獲得兩次批準——支撐初期每日生產能力爲210,000加侖，逐步提升至每日565,000升柴油當量產出。

烏茲別克斯坦的運營推動了短期現金生成：第二季度生產平均爲10,052桶油當量/日(59.03百萬立方英尺的天然氣加213桶凝析油每日)，銷售額達到C$18.95百萬。跨越八個油田的多井修井項目超出預期，推動天然氣流量提升了100-300%。第三季度結果顯示生產穩定在10,010桶油當量/日，銷售額爲C$19 百萬。在八月，Condor簽署了在哈薩克斯坦用於鐵路機車燃料的首個液化天然氣框架協議。最近的C$19.4百萬融資輪支持資本投入。

康多爾從傳統生產向液化天然氣基礎設施的轉型代表了加拿大石油公司戰略領域內的一種差異化投資。

4. 帝國石油 (TSX:IMO): 上遊勢頭與規模

表現: +18.62% 年初至今 | 市值: C$48.47B | 股價: C$90.34

帝國石油是加拿大市值最大的綜合能源公司，通過運營執行提供了穩定的回報。這家位於卡爾加裏的生產商擁有多樣化的資產：油砂、常規原油以及跨多個省份的天然氣。

2023年第四季度的結果顯示，上遊生產達到了452,000桶油當量/日——30多年來的最高水平——而冷湖率先開展了溶劑輔助的SAGD部署。2024年第二季度，淨收入爲11.3億加元，經營現金流爲16.3億加元。上遊生產攀升至404,000桶油當量/日(，創造了數十年來的第二季度最高產量)，Kearl的表現也達到了創紀錄的255,000桶油當量/日。Strathcona可再生柴油項目實現了首次出油，進一步多樣化了Imperial的下遊布局。

股票在11月攀升至C$108.03，然後回落至接近C$90。管理層承諾每季度支付C$0.60的股息(，支付日期爲2025年1月)，並強調了2025年的指導方針，重點關注核心資產的產量增長和成本降低。對於保守的加拿大石油投資者而言，帝國能源提供了藍籌股的投資機會，並具有資本回報的靈活性。

5. 阿薩巴斯卡石油 (TSX:ATH): 自由現金流紀律表現出色

表現： +15.68% 年初至今 | 市值： C$2.55B | 股價： C$4.87

阿薩巴斯卡石油通過在阿爾伯塔省圍繞熱油和輕油資產進行資本配置的紀律性，成爲表現最佳的公司之一。該公司在杜弗內能源(輕油業務)中的70%股份推動了低成本的石油生產。

第二季度的結果顯示生產量爲37,621桶油當量/天，導致年度指導上調至36,000-37,000桶油當量/天。調整後的資金流量創下C$166 百萬的紀錄，經營現金流爲C$135 百萬。第三季度的勢頭加速：生產量同比增長8%，達到38,909桶油當量/天，調整後的資金流量達到C$164 百萬，(每股增長25%)。12月的指導揭示了向股東回報的轉變：100%的自由現金流將用於回購，配合C$335 百萬的資本支出預算，支持生產指導在37,500-39,500桶油當量/天，並且退出率接近41,000桶油當量/天。

阿薩巴斯卡的股票在八月份達到C$5.66，反映了投資者對資金運用的謹慎信心。作爲一家中型加拿大石油公司，阿薩巴斯卡有效平衡了增長和股東回報。

關鍵要點

2024年表現最好的加拿大石油公司涵蓋了風險範圍——從勘探上行(Sintana)到生產擴張(Arrow)，基礎設施轉型(Condor)，綜合巨頭運營(Imperial)，以及有紀律的現金回報(Athabasca)。每家公司都利用了有利的商品動態和執行，提供了顯著的股東價值。