比特幣算力下跌4%創兩年新低，礦工“投降”是否預示BTC價格觸底？

近期，比特幣算力出現明顯回落。數據顯示，過去 30 天內，比特幣網路算力下降約 4%，爲近兩年來最大單月跌幅。這一變化發生在 BTC 價格走弱與市場波動加劇的背景下，引發了市場對礦工壓力與比特幣價格走勢的高度關注。

根據投資管理機構 VanEck 於 2025 年 12 月中旬發布的 Bitcoin ChainCheck 報告，比特幣價格同期回調約 9%，30 天實際波動率升至 45% 以上，創下數月新高。分析指出，在價格大幅下行階段，波動率反而上升，顯示市場情緒趨於緊張，礦工盈利空間被進一步壓縮。

算力下跌的另一重要因素來自中國。報道稱，新疆地區約 40 萬臺礦機近期被迫停運，導致約 1.3 吉瓦電力和近 100 EH/s 的算力在短時間內退出網路。分析認爲，這可能與電力資源轉向人工智能算力需求有關，極端情況下或對全球比特幣算力造成更大影響。

礦工端的壓力尤爲明顯。VanEck 數據顯示，比特大陸 S19 XP 礦機的盈虧平衡電價一年內下降約 36%，意味着在電價偏高地區，挖礦活動面臨更嚴峻考驗。不過，報告也指出，許多機構礦工仍選擇堅持運營，部分國家甚至在政府支持下維持比特幣挖礦，以保障網路長期安全。

從歷史數據看，算力下跌反而可能是比特幣的“反向看漲信號”。統計顯示，當算力在 30 天週期內下降時，BTC 在隨後 90 天和 180 天內取得正收益的概率顯著高於算力上升階段，長期平均收益也更高。

技術面同樣釋放積極信號。市場分析師指出，比特幣近期出現罕見的多日看漲背離形態，歷史上類似結構往往對應階段性底部。盡管短期內 BTC 價格仍承壓，但算力變化、礦工行爲與技術指標的疊加，正使“比特幣價格觸底”的討論持續升溫。