Hyperliquid 慌了？Aster 單筆 1.91 億美元創 DEX 巨鯨紀錄

2025 年 11 月 1 日至 12 月 5 日期間，DEX 板塊的巨鯨交易活動主要集中在 Hyperliquid 和 Aster。Hyperliquid 總購買量最高達 166 億美元，Aster 位居第二購買量為 57 億美元。但 Aster 近期完成了一筆金額近 1.91 億美元的巨鯨交易創 DEX 最高紀錄。

166 億 vs 57 億：巨鯨資金流向的雙城記

（來源：Cryptonews）

數據顯示，Hyperliquid 在大額買入總額方面領先。從 11 月 1 日到 12 月 5 日，HYPE 累計買進約 166 億美元，遠高於 ASTER 的 57 億美元。平均購買金額也較高，HYPE 為 5,480 美元，而 ASTER 為 1,620 美元，這表明儘管人們對 Aster 的興趣日益增長，但巨鯨用戶在 Hyperliquid 上的單筆交易金額通常更高。

這種差異揭示了兩個平台的不同定位。Hyperliquid 獲得持續穩定的資金流入，顯示其已經建立了成熟的用戶基礎和流動性池。巨鯨願意在 Hyperliquid 上進行頻繁且金額較大的交易，反映出他們對平台穩定性和流動性的信心。Hyperliquid 融合了中心化交易所和去中心化金融的機制，提供永續合約等衍生品交易，這種產品組合吸引了專業交易者。

相反，Aster 的交易數量較少但單筆買入金額更大。最大的一筆 ASTER 購買交易由錢包 0xf17d957f71b4c7670928db6804cdf061fbdb3bfd 完成，該錢包購買了價值近 1.91 億美元的代幣，這是整個資料集中最大的單筆交易。這種交易模式暗示 Aster 可能處於早期累積階段，少數巨鯨正在進行大規模建倉，而非廣泛的分散式交易。

值得注意的是，在大額交易清單中沒有出現其他 DEX 代幣。PancakeSwap、Uniswap 和 Solana 生態系統 DEX 代幣吸引的巨鯨資金流入較少，這表明主要參與者之間的資本輪動更具選擇性。只有 Hyperliquid 和 Aster 在該領域佔據主導地位，這種集中度本身就是一個重要信號。

CZ 背書推動 Aster 暴漲 2,580%

Aster 是市場上的新秀，這家去中心化交易所於 2025 年 9 月上線，並得到了昔日華人首富 CZ 的非官方支持，這立即改變了市場情緒。CZ 已經很久沒有支持新項目了，因此 Aster 的出現令人感到意外。該代幣立即做出反應，其價格從 0.09 美元飆升至 2.41 美元，漲幅約為 2,580%。這一迅猛走勢為 Aster 贏得了「CZ 的寵兒代幣」的綽號。

此後情況變得更加有趣。儘管 10 月和 11 月市場整體回調，ASTER 展現了令人驚訝的韌性。其價格偶爾會跌破 1 美元，但幾乎總是能回升至該水準。迄今為止，它從未跌破 0.09 美元，而 0.09 美元仍是其歷史最低點。圖表可能類似於早期吸籌，但這只是其中一種可能的解讀。

Aster 的快速成長和 CZ 的公開支持引發了新一輪的討論。社群重新關注 DEX，並開始辯論這一領域是否能夠獲得新的發展動力。目前有傳言稱，CZ 最終可能會取代 Hyperliquid，將 Aster 打造成新的旗艦級 DEX。這只是猜測，目前尚無明確跡象表明此事正在發生，但 CZ 的影響力使得這種可能性無法完全排除。

Aster vs Hyperliquid 的三大對比維度

資金規模：Hyperliquid 總購買量 166 億美元領先，但 Aster 單筆最高達 1.91 億美元創紀錄

交易模式：Hyperliquid 持續穩定流入顯示成熟度，Aster 大額稀少交易顯示早期累積

背書差異：Hyperliquid 靠產品和流動性建立地位，Aster 高度依賴 CZ 個人影響力

Base 生態與其他 DEX 的競爭格局

在眾多項目中，Aerodrome（AERO）表現突出，其總購買量達 4.946 億美元，反映出交易者持續濃厚的興趣。隨著 Base 生態系統活動的日益活躍，該項目仍在不斷發展壯大。機場幣種呈現穩定成長的趨勢，在 Base 生態系統的成長以及 12 月 17 日 Base 公告發布前日益增長的關注度的支持下，AERO 可能迎來新的催化劑。

幣安生態系統中的主要 DEX PancakeSwap（CAKE）也展現出顯著的交易量，其買入量達到 3.626 億美元。CAKE 的價格走勢通常與 ASTER 類似，包括回檔後的逐步回升。這可能反映出市場對該交易所的興趣重燃以及生態系統內流動性的恢復。

Uniswap（UNI）是以總鎖定價值計算最大的 DEX，但並未出現在交易量最高的代幣之列，其購買量為 2.16 億美元。巨鯨可能認為 UNI 是一種較成熟、投機性較低的資產，短期內進行大幅輪動的機會較少。Solana 生態中的 DEX，例如 Jupiter（JUP）和 Raydium（RAY），排名靠後，交易量分別為 2.04 億美元和 1.42 億美元。

最大交易數據顯示，巨鯨交易活動高峰出現在 11 月。HYPE 記錄了數筆超過 1.2 億美元的交易，ASTER 稍晚出現但立即創下了近 1.91 億美元的單筆交易紀錄。12 月初交易活動略有放緩，但投資人對這些項目的興趣依然濃厚。從圖表來看，11 月顯然是大額交易最活躍的月份。Aster 作為「CZ 的寵兒代幣」既帶來了優勢也帶來了風險，這種背書有助於支撐價格，但同時也增加了價格突然暴跌的可能性。