機構視角下的加密資產配置：比特幣為首選，以太坊基礎設施地位穩固

【區塊律動】最近業界有個有趣的觀察。12月中旬那波市場調整中，比特幣表現出了加密資產裡最強的流動性——說白了，拋壓來的時候比特幣往往是第一個被砸的，其他幣種跟著遭殃，跌幅還更凶。不過這波調整後，隨著各種信息逐漸消化，似乎市場已經找到了底部。

從更深層的角度看，比特幣代表的是一套全新的全球貨幣體系和資產新類別。對機構投資者來說，它是進入加密領域最自然的切入點，在資產配置中應該被放在最優先的位置。這個邏輯越來越清晰了。

聊到以太坊和Solana就更有意思了。以太坊已經成為機構心目中的基礎設施標杆，大量開發者在上面搭建第二層解決方案。但隨著L2項目爆發式增長，有個值得思考的問題——以太坊會不會面臨「商品化」困境？不過從生態擴張的速度來看，以太坊依然是我們的第二選擇。Solana則走了另一條路，更多面向消費者端的應用生態，這個方向未來也有機會納入機構布局。

在實際配置上，由於策略限制不能直接持有加密ETF，主要通過股票形式參與——比如某頭部交易所、某券商平台，還有穩定幣相關的公司。同時持有一些以太坊和Solana的頭寸。整體加密相關資產佔比在12%-13%左右，這個配置量級比較合理。

另一個值得關注的變數是，摩根士丹利、美銀、富國銀行、瑞銀這些傳統金融大鱷，會不會在這個周期通過ETF的形式正式引入比特幣敞口。這個決定可能會成為影響後續行情的關鍵因素。