聯準會暗示、比特幣回升與微策略股票推動MSTR大幅反彈

投資者在比特幣反彈和聯邦儲備局降息預期改善的背景下，重新湧入Microstrategy股票，激發了對該公司槓桿加密策略的 renewed interest。

策略 (前身為 MicroStrategy) 股價在2025年12月9日收於$188.99，較前一交易日上漲2.9%，盤中曾觸及高點$197.98。此次漲勢隨著公司披露了9.627億美元的比特幣購買交易，並伴隨著更廣泛的加密貨幣市場復甦。

根據策略公司向證券交易委員會（SEC）提交的文件，該公司在12月1日至7日之間購入了10,624枚比特幣，花費約9.627億美元，平均每枚比特幣支付90,615美元。這一大量積累再度強化了公司作為比特幣價格槓桿代理的長期定位。

此次收購使策略公司持有的比特幣總數達到660,624枚，確立其作為最大的企業持有者的地位。此外，這類大規模的購買在比特幣行情反彈期間歷來被視為信心的信號，常與MSTR股票的上漲同步。

關於Microstrategy股價和比特幣的最新消息

此次買入潮出現之際，比特幣反彈至接近95,000美元，受到風險偏好回升和宏觀經濟條件改善的支撐，這是在聯邦儲備局12月政策會議之前。市場越來越預期聯邦儲備局在未來幾個月內將降息，緩解了對風險資產緊縮的擔憂。

機構資金流動也支撐了市場情緒。12月9日，美國第八大商業銀行PNC Bank為符合條件的客戶推出了直接的現貨比特幣交易，利用Coinbase的Crypto-as-a-Service基礎設施。這一比特幣機構採用的里程碑事件提升了數字資產市場的信心，也影響到了Strategy的股價。

鏈上動態進一步推動了行情。當比特幣突破89,000美元到92,000美元區間時，槓桿空頭部位被清空，觸發數億美元的清算，這一連鎖反應促使比特幣迅速推升至94,000美元，與當天Strategy股價的反彈同步。

技術面顯示2025年大幅修正後的盤整狀態

儘管當天出現反彈，交易者將近期的Microstrategy股價圖表描述為仍在盤整，原因是從2025年的高點急劇修正之後的狀態。然而，幾位分析師指出，如果市場條件繼續有利於比特幣，則可能出現新的擠壓。

12月9日，交易員Stock Pattern Pros表示Strategy似乎準備好迎來「久違的擠壓」，並引用技術指標指出仍有上行空間。股價已突破近期的交易區間，伴隨比特幣購買消息的成交量上升。

但此前，交易員Trader XO的警告仍值得關注。XO曾警告說，股價的漲勢在$425 區域$455 附近達到高點，並在2025年中期之前，該區域內的股價曾達到局部高點，然後在此之下盤整。

XO在12月1日重新審視其看法，並更新圖表，標註標籤為“it is what it is”，指出價格在5月高點之後從未再次接觸$455 區域。他的最新分析顯示，Strategy股價在跌破關鍵支撐位約$325後，滑落至$157.53。

從5月高點的跌幅超過60%，導致年初至今約35%至40%的損失。此外，12月9日的反彈至$188.99僅是溫和反彈，仍使股價約比5月高點低約58%。

這一背景下，許多圖表觀察者認為，微策略股票仍處於盤整階段，試圖在劇烈修正後建立底部。對於趨勢交易者來說，這一模式暗示在任何持續向上或向下的趨勢出現之前，價格可能會在區間內波動。

估值、淨資產價值倍數與長期比特幣槓桿

除了短期價格波動外，一些分析師更關注估值和結構。交易員defivillain闡述了策略公司長期策略背後的理據，強調該公司旨在通過積極的資本配置最大化每股比特幣的持有量。

在這個框架下，公司的股權實質上相當於一個槓桿工具，旨在在長期內超越基礎資產的表現，前提是策略得以按計劃執行。然而，defivillain指出，在較短的時間範圍內，比特幣本身可能會超越策略，尤其當股價在相較於比特幣淨資產價值的高倍數時。

當股價的倍數約為比特幣淨資產價值的三倍（如2024年11月所見），持有比特幣的風險相對較低的情況下，向下的潛在損失變得顯著。隨後的2025年拋售行情反映了這些高估值水平的多倍數對淨資產價值的壓縮。

然而，defivillain認為，隨著倍數收縮到一倍淨資產價值，投資者應該變得更具建設性，而不是轉為看空。此時，比特幣的相對下行風險遠小於兩倍或三倍NAV的估值水準，而比特幣每股增值的結構性上行空間依然存在。

從這個角度來看，近期的定價可能為長期看好比特幣的多頭提供一個誘人的入場區域，尤其是偏好股票敞口的投資者。儘管策略的短期波動性仍然很大，但這種壓縮的倍數可能限制相對的下行風險，同時保持公司作為高β指標、跟蹤主要加密貨幣的角色。

總結來說，策略公司最新的十億美元比特幣購買，加上宏觀信號的改善和機構參與度的提升，共同點燃了市場對該股的興趣。然而，技術背景仍反映出在2025年深度回調之後的盤整，投資者需權衡短期風險與比特幣長期走勢的結構性槓桿。