加密貨幣中的流動性：當市場崩盤時，爲什麼每個人都指責它

在加密推特上滾動，當山寨幣下跌時，你會到處看到：“我們需要更多流動性。”但這實際上是什麼意思？這對你的投資組合爲什麼如此重要？

基礎知識：流動性到底是什麼？

把流動性想象成水流過管道。你錢包裏的錢是流動的—你可以立即花費。鎖定在5年定期存款中的錢？不流動—你得耐心等待。從宏觀角度來看，流動性衡量的是將任何資產轉化爲冷冰冰的可支配現金的速度和難易程度。

經濟學家用 M2 來跟蹤這個——基本上是一個經濟體中可以潛在進入市場的總貨幣供應量。當中央銀行向系統注入數萬億時，M2 會膨脹。當它們收緊時？它縮小。而且這裏有一個關鍵點：加密貨幣是 與 宏觀流動性一起移動的，而不是對抗它。

联准会的流動性操作手冊

2020：疫情來襲。联准会驚慌失措。利率在一夜之間降至接近零，並開始注入大量刺激資金。M2爆炸性增長。結果？這是加密貨幣史上最瘋狂的牛市之一。

2022年初：联准会變得鷹派。緊縮週期開始。流動性開始從市場中抽走。到四月，加密貨幣崩潰。熊市模式激活。

這不是魔法——這是資金流動。當系統中有充足的流動性時，投資者會承擔更多風險。加密貨幣是風險最高的資產類別，因此會被大量湧入。當流動性枯竭時，資金會撤回到安全的避風港(債券、現金)，而山寨幣首先受到影響。

這對今天意味着什麼

真正的問題不是“是否有流動性？”而是“有多少資金流入風險資產？”這就是緩慢上升和劇烈拉升之間的區別。請關注：

• 联准会政策和利率預期
• M2 增長率
• 貨幣市場壓力指標

理解宏觀遊戲了嗎？你已經領先於90%的交易者，他們還在 wonder 爲什麼他們的資產在貶值。