PUMP 投資者信心下降，因爲鏈上數據指向重大賣壓

來源：Coindoo 原始標題：當鏈上數據指向重大賣壓時，PUMP投資者失去信心 原始連結: 關於Pumpfun的最新爭議並不集中在表情包或炒作上——而是關於資金流出生態系統，而且流出的金額相當龐大。

關鍵要點：

• 與Pumpfun的國庫相關的大規模USDC轉移引發了新的拋售恐慌。
• 平台收入已大幅下滑，加劇了信任危機。
• 團隊否認出售，但信心依然不穩。

隨着項目代幣持續貶值，鏈上分析師發現了大額國庫資金流動，這引發了人們對團隊是否在悄悄套現的懷疑。

用戶需求崩潰與主要財政運動相遇

Pumpfun的活動已經減緩了幾個月。每月收入在一月份達到了驚人的$136 百萬，現在已經降至$38 百萬。隨着創建和交易代幣的用戶減少——這是平台的核心引擎——投資者更加密切關注團隊的財務決策。

這使得最新的區塊鏈發現尤爲轟動。追蹤者觀察到在短短八小時內，有7500萬美元的USDC被發送到一個主要交易所，這只是一個更大交易軌跡的一部分，總計約有4.8億美元的USDC從與ICO資金相關的錢包轉移。

如果代幣價格保持穩定，這些轉帳通常會被視爲運營支出。然而，它們恰逢自推出以來最嚴重的跌幅之一——這種情況引發了軒然大波。

爲什麼交易所轉帳成爲風暴中心

將討論從“可疑”轉變爲“令人擔憂”的時刻是交易所自身的交易。在收到國庫資金後不久，交易所將6926萬美元的USDC轉發給了Circle，這種模式通常出現在流動性被轉換或贖回時。

這一細節引發了人們的猜測，認爲財政部正在被清算而不是重新定位。

早期的鏈上分析數據顯示，與Pumpfun關聯的錢包在2024年5月至2025年8月之間出售了$757 百萬的SOL，這並沒有幫助，這項活動已經讓一些交易者感到緊張。

公衆回應：否認 — 和懷疑

聯合創始人Sapijiju發表了直接的反駁，稱流傳的說法 “誤解了常規的財務管理。” 他辯稱，公司只是將ICO收益轉移到旨在資助長期發展的錢包中。

然而，隨着項目積極開展旨在支持代幣的回購計劃，社區現在開始質疑Pumpfun是否真正在降低賣壓——還是在制造賣壓。

一個信任問題，而不僅僅是區塊鏈問題

區塊鏈記錄中沒有任何證據表明存在惡意意圖。但事件的順序 — 收入縮減、加速轉帳、價格下跌以及缺乏主動透明度 — 造成了一個可能難以逆轉的認知問題。

即使資金是出於完全合法的資金管理而轉移的，損害並不是發生在帳本上——而是發生在信任上。