比特幣跌破10萬美元背後：機構套現≈9億美元，這波拋售有多兇？

昨天那一波拋售夠狠。BTC沒守住10萬美元這道坎，24小時內機構從相關基金撤出接近9億美元。看起來不僅是散戶在跑，機構也在減倉。

鏈上數據更扎心——據CoinGlass統計，過去一天裏超過10億美元的槓杆倉位被直接清算。這說明不少交易員的止損單被觸發了，高槓杆玩家現在日子不好過。

爲啥跌得這麼猛？

風險情緒轉向是主因。 Franklin Templeton投資解決方案部副CIO Max Gokhman給出了關鍵觀點：“這波賣壓跟其他風險資產的拋售是聯動的，但由於加密貨幣波動率更高，跌幅自然也更誇張。”

換句話說，BTC現在被當成了高風險資產，宏觀情緒一轉向，它就首當其衝。

機構參與度成瓶頸

Gokhman還指出一個核心問題：只要機構主要還是在Bitcoin和Ethereum兩個幣上折騰，整個加密市場的Beta值就會一直很高——也就是說，容易被大環境帶動。

這解釋了爲啥近期整個市場波動這麼大：缺少足夠的機構分散投資到其他賽道，市場韌性不足。

期權市場的信號

有趣的是，交易員們在期權市場的反應很直接——大家都在加倉波動率相關頭寸。LVRG Research分析師Nick Ruck觀察到，跨式期權（straddle）和勒式期權（strangle）這類中性策略的需求在飆升。

白話說：大家現在都不敢判斷方向了，只是在賭波動率會繼續大。這種保護性操作通常出現在市場不確定性最高的時候。

總結

這波拋售背後是機構風險偏好下降、高槓杆清算、以及市場缺乏結構性深度。短期內波動率可能還會維持在高位，直到宏觀情緒穩定下來。