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BTC水下持倉達到2024年水平——這對年末復蘇意味着什麼

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目前約三分之一的比特幣供應量正以虧損價格交易,這與2024年9月的水平相匹配。聽起來可怕?不一定。

下跌背後的數字

鏈上數據揭示短期持有者尤其感到壓力——7天SOPR (支出輸出利潤比)爲0.9904,顯示幣種正以虧損的方式流動。但問題在於:Z-score僅爲−1.29,表明賣壓適中,而非拋售。

將其與2024年8月的修正相比,當時相同的指標跌至0.9752,Z-score爲−2.43。我們離那種恐慌水平還遠得很。

爲什麼這可能是看漲的

歷史上,當如此多的持有者處於虧損狀態時,這標志着賣方疲軟——而不是崩潰。一旦弱手完成拋售,流動性壓力緩解,市場結構性重置。這通常是持久底部形成的地方。

接下來是什麼?

從技術上講,比特幣正在$98,000–$103,000的需求區附近整合。如果BTC保持在$98,100以上,到年底的逐步反彈看起來是現實的。若每日收盤低於該水平,則有風險測試接近$93,500的年初開盤價。

主要催化劑:如果期貨中的空頭頭寸積累穩定,逼倉可能會推動復蘇動能。復蘇不會立刻到來,但基礎正在奠定。

底線:在反彈之前,不適是正常的。數據表明需要耐心,而不是恐慌。

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