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中國經濟模式的十字路口:北京能否擺脫"三重放緩"陷阱?

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中國剛剛發布了一份嚴峻的經濟報告,加密投資者應該關注——這直接影響全球流動性和風險偏好。

數字不會說謊:

  • 固定資產投資暴跌 -1.7% (自COVID以來最糟糕的)
  • 房地產仍在自由落體中——施工現場被凍結,開發商深陷債務
  • 零售銷售停滯在 +2.9%,盡管有節日,已連續下降 5 個月
  • 工業生產從 +6.5% 降至 +4.9%

實際發生了什麼: 北京向系統注入了1千億人民幣,但這就像推着一根繩子。舊的增長模型(出口 + 房地產)已經崩潰。川普的回歸 = 貿易戰第二輪 = 中國的出口劇本已經過時。

習近平想要轉向國內消費,但問題在於:國家仍然偏愛國有企業而非家庭。翻譯:資金流向基礎設施/大公司,而不是普通人的錢包。這就是爲什麼消費支出依然疲軟——人們不消費是因爲他們沒有信心。

這對加密貨幣的重要性: 疲弱的中國 = 更弱的全球需求 = 全球風險偏好降低。當北京遇到麻煩時,比特幣通常被視爲 “對抗貨幣貶值的對沖工具”,但這也可能導致新興市場的去槓杆化。關注人民幣貶值和資本外流。

底線: 北京爲2025年設定了5%的增長目標,但如果不削減地方官僚機構並真正賦權於家庭,這只是空想。這不是週期性的下滑——而是結構性的清算。下一步:要麼北京承諾進行真正的改革,要麼我們將看到長期的放緩模式。

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