爲什麼比特幣仍在等待真正的牛市

比特幣在7萬美元徘徊已久，市場缺少的不是錢，而是錢進來的速度。

鏈上分析師CryptoRover用一張圖道出了真相：加密市場對**流動性增速（M2同比增長率）**的敏感度遠超總體貨幣供應量。換句話說，印錢的速度比印了多少錢更關鍵。

歷史數據說話

2021年的狂歡：M2同比增速飆到18%，BTC從1萬美元衝到6萬+ → 流動性炸裂，資產價格跟着起飛

2023-2025的停滯：M2增速從18%跌到2-6%，BTC反復測試7萬美元壓制 → 流動性回收，沒人想冒險

2018-2019的熊市：負增長的流動性 → 加密市場直接塌陷

關鍵發現：加密資產價格跟貨幣增速的滯後期約6-12個月。2021年那波超級流動性，要到2022年底才完全出盡。

爲什麼今年還沒起飛

雖然全球M2總量在持續增加，但增速已經大幅放緩——這是央行們2022年後緊縮政策的結果。少了那種"印鈔機轟隆隆轉"的感覺，即使你帳戶裏現金充足，也沒人敢大額下注。

特別是山寨幣，它們對流動性的飢渴程度是BTC的3-5倍。資金寬裕時它們暴漲10倍，流動性緊張時直接腰斬。現在就是後者。

牛市什麼時候來

分析師的共識是：除非2026年央行開始降息或啓動量化寬松，否則別指望真正的牛市。

一旦M2同比增速回升到8-10%以上，BTC大概率會突破10萬美元，山寨幣跟隨。但如果流動性繼續龜速增長，市場可能還要橫盤整理到2027年。

給投資者的啓示

1. 忘掉減半、忽略鏈上指標 — 宏觀流動性是一號玩家
2. 關注央行動向 — 联准会、歐央行的政策轉向比技術分析值錢
3. 長期持有者的機會 — 現在可能就是搞明白之前的"空頭陷阱"
4. 山寨幣是槓杆賭注 — 流動性一旦轉向，小幣種的反彈空間最大

簡單說：加密市場是"流動性的信徒"，大水漫灌的年代已經過去，現在要等的是政策信號的下一次轉向。