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代幣生成事件:解碼TGE與首次代幣發行的區別及項目爲何推出它們

你可能聽過這些術語——代幣生成事件(TGE)、首次代幣發行——並想知道它們是否基本相同。其實並不是。讓我們來分析一下當一個加密項目推出其代幣時實際發生了什麼,爲什麼這很重要,以及如何區分一個合法的代幣生成事件(TGE)和一個圈錢的項目。

TGE期間實際上發生了什麼?

當一個項目進行代幣生成事件(TGE)時,它正在創建並分發實用代幣給符合條件的用戶。與純粹用於價值存儲的幣不同,這些代幣有其功能——它們解鎖治理權、使質押獎勵成爲可能,或者提供對平台功能的訪問。

這樣想吧:如果你在構建一個去中心化協議,你需要用戶擁有本地代幣來與之互動。這就是TGE的作用。項目在其區塊鏈上鑄造代幣,通過智能合約分發這些代幣(,通常通過空投或流動性挖礦),突然間你就擁有了一個持有與生態系統成功相關資產的社區。

代幣生成事件(TGE)與首次代幣發行(ICO):細微但關鍵的區別

兩者都分發代幣。這裏是它們的不同之處:

ICO (Initial Coin Offering)

  • 主要目標:籌集資金 (想想首次公開募股,但針對加密貨幣)
  • 經常將代幣視爲證券
  • 監管審查更爲嚴格
  • 成功 = 資金已到位

TGE (Token 代 Event)

  • 主要目標:啓動生態系統的採用
  • 分發實用代幣 (治理、實用、支付層)
  • 通過強調功能而非投資來繞過一些監管摩擦
  • 成功 = 參與的社區使用代幣

爲什麼術語會發生變化?許多項目將發行稱爲“ICO”改爲“TGE”,以規避證券法規。通過將代幣視爲工具而非投資,他們降低了法律風險。聰明嗎?也許。透明嗎?有待商榷。

爲什麼項目實際上會進行代幣生成事件(TGE)

吸引流動性與採納 閒置的代幣沒有價值。TGE 將其分發給真正會使用它的人。持有者越多 = 交易所上的交易對越多 = 更好的流動性 = 價格穩定。

獎勵早期貢獻者 項目希望激勵早期用戶、開發者和社區成員。在代幣生成事件(TGE)期間的空投基本上是在說“感謝您早期對我們的信任。”

治理分配 想假裝你是去中心化的嗎?分發治理代幣。現在,代幣持有者對協議升級、費用結構和資源分配進行投票。

資本吸引 (安靜) 是的,代幣生成事件(TGE)也能籌集資金——只是間接籌集。如果代幣在發行後以100倍的價格出售,那麼獲得分配的投資者會很高興,並告訴他們的朋友。下一輪融資將變得更加容易。

實際影響市場的顯著代幣生成事件(TGE)

Uniswap (Sept 2020)

  • 10億UNI代幣已鑄造
  • 4年分配時間表
  • 代幣持有者的即時治理權力
  • 附帶流動性挖掘獎勵——用戶質押加密貨幣,賺取UNI
  • 結果:Uniswap 成爲主導的去中心化交易所,UNI 持有者變得富有

Blast (June 2024)

  • Layer以太坊解決方案
  • 17% 的總供應量空投給橋接用戶和應用交互者
  • 快速執行,高度社區參與
  • 在快照日期之前創造了橋接資產的緊迫性

Ethena (April 2024)

  • 合成美元協議
  • 7.5億ENA代幣分發給“shard”持有者
  • 分片是生態系統活動的獎勵
  • 上線前的遊戲化參與

如何實際評估TGE (不要被割韭菜)

步驟 1:閱讀白皮書 沒有白皮書?這是一個紅旗。一個合法的項目會解釋它的技術、代幣經濟、路線圖和團隊。尋找具體信息——模糊的關於“顛覆”的承諾是不夠的。

步驟 2:檢查團隊 創始人之前有沒有構建過什麼?他們是否有投入?未知的開發者並不一定壞,但透明度很重要。如果團隊公開身分,一旦出現問題,更容易追究責任。

第 3 步:掃描社交媒體 (X、Telegram Discord) 不要信任Discord版主;與普通用戶交談。人們是在問聰明的問題,還是只是在推廣?團隊是否認真對待批評?注意紅旗:虛假的粉絲、不斷的推廣者、零技術討論。

步驟 4:理解風險 最大的風險:割韭菜。創始人鑄造代幣,炒作社區,代幣漲,創始人拋售然後消失。這種情況比你想象的要多。另外研究監管風險——這個代幣是否可能被歸類爲證券?這將改變一切。

步驟5:檢查代幣機制

  • 歸屬時間表是什麼?(歸屬代幣鎖定持有者;即時分配可能導致拋售)
  • 團隊持有多少代幣?
  • 通貨膨脹時間表是什麼?
  • 如果鯨魚撤出,會導致價格崩潰嗎?

真實話:沒有保證利潤

加密貨幣在短期內是零和遊戲。一個人的收益是另一個人的損失。參與代幣生成事件(TGE)並不是一個賺錢的機器——這是對項目建立可持續生態系統能力的賭注。許多項目失敗。一些項目增長了100倍。大多數令人失望。

代幣生成事件(TGE)的目標不是讓你致富;而是向真正會使用這些代幣並建設生態系統的人分發代幣。如果你變得富有,那只是一個副作用,而不是主要目的。

結論

代幣生成事件(TGE)是現代加密項目在大規模上啓動和分發代幣的方式。它們在意圖上與首次代幣發行(ICO)根本不同,(是爲了採用而非籌集資金),但在執行上是相似的。成功的項目創造了真實的社區和真實的用例。而失敗的項目?它們很快就被遺忘。

如果你正在考慮一個代幣生成事件(TGE),請做足功課。閱讀白皮書。檢查團隊。加入社區並提出嚴肅的問題。記住:如果某件事情聽起來好得令人難以置信,那它很可能就是這樣。

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