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自10月10日的“flush”以來,衍生品市場的資金費率開始略微降溫。這完全可以理解,因爲許多幣的總未平倉合約已經蒸發了30%到60%——主要來自於做多頭寸的平倉或強制平倉。


然而,值得注意的是,資金費率仍未跌入深度負區間,即空頭仍未過於興奮或佔據絕對優勢。主要原因在於市場在過去幾周內目睹了大量現貨出售,特別是在比特幣上。
當現貨不斷大量出售時,做空方可以舒適地繼續開倉,而不會在現貨價格和期貨價格之間造成較大的失衡。這有助於融資利率保持相對穩定的狀態,既不太高也不太負。
因此,目前的資金費率並不是決定市場下一步走向的信號。但在短期內,交易者應該密切關注這個指標。如果資金費率開始深入負區間,通常意味着:
• 現貨賣壓正在減弱或者
• 做空方開始“過於自信”,開倉量超過合理水平
並且當這種情況發生時,市場出現技術性反彈的可能性(將大大增加。
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