联准会12月不降息概率已大於降息？許多人並不信……

盡管利率掉期市場上联准会12月降息的概率已跌破五成，但部分投資者眼下仍在積極布局對沖，押注联准会下月將連續第三次會議降息。
最新的動向顯示，期權交易員正通過大量買入與有擔保隔夜融資利率(SOFR)掛鉤的12月期權，以試圖從潛在的25個基點降息中獲利——SOFR與聯邦基金利率密切相關。這些押注的出現正值美國政府經歷史上最長時間停擺後，大量經濟數據重新開始公布之際。
數據顯示，在联准会12月10日公布利率決議後兩天到期的期權合約中，未平倉合約周一繼續攀升。由於涵蓋12月議息日，該期權交易成爲了對沖联准会年底政策決議的理想工具。近幾周最活躍的12月SOFR期權合約的行權價爲96.50，當前未平倉合約量約達86.3萬份。該行權價對應的SOFR利率爲3.5%，較當前聯邦基金有效利率低出了38個基點。
這波期權市場對降息的押注浪潮，與利率掉期市場當前的定價無疑形成了鮮明對比：後者顯示联准会下次會議降息概率已來到了四六開——僅有約四成概率降息，而兩周前市場定價的降息概率還高達70%左右。這些利率定價變化甚至已延伸至明年，在對明年1月28日联准会決議的預期中，市場定價的降息幅度也已不足25個基點。

一些業內人士表示，期權市場當前迅速浮現出的降息押注，一定程度上似乎是預期補發的美國數據，可能會加劇人們對美國經濟和就業市場狀況的擔憂，從而令利率天平重新倒向降息這一邊。
美國聯邦政府目前已開始陸續發布因此前長達43天的政府停擺而延遲的經濟數據。周二公布的數據顯示，從9月中旬到10月中旬，領取失業救濟金的美國人數大幅上升，暗示10月失業率可能偏高。與此同時，ADP的一份報告顯示，在截至11月1日的四周內，私營僱主平均每週減少了2500個工作崗位。
聯準會理事沃勒周一也表示，美國企業已經開始更頻繁地談論裁員問題，因爲他們計劃應對需求疲軟以及人工智能可能帶來的生產率提高。沃勒重申，他認爲联准会應該在12月會議上再次降息，理由是美國勞動力市場疲軟以及貨幣政策在傷害中低收入消費者。
本週最爲重要的宏觀數據將是周四將補發的美國9月非農就業報告。接受媒體調查的經濟學家預計，報告將顯示當月僱主增加了5萬個工作崗位。
由於缺乏新的經濟數據供投資者評估經濟健康狀況，收益率曲線末端的長期國債收益率近期仍被限制在窄幅區間內波動。一項業內統計顯示，美國宏觀數據的真空導致自10月29日联准会會議以來，10年期美債收益率波動幅度僅爲11個基點。
周二，美債市場的波動幅度依然不大。截至紐約時段尾盤，通常與联准会利率預期同步變動的兩年期美債收益率下跌2.93個基點，報 3.572%；10年期美債收益率則下跌2.52個基點，報 4.113%。#内容挖矿赚丰厚返佣 $BTC $ETH $ZEC