Cboe將在今年12月在美國市場推出首個加密永久期貨

來源: 黃色 原始標題：Cboe在美國市場推出首個加密永久期貨，定於今年12月

原文連結： https://yellow.com/es/news/cboe-lanza-los-primeros-futuros-cripto-perpetuos-en-mercados-de-eeuu-este-diciembre Cboe 全球市場將於 12 月 15 日推出美國首個受監管的永久式加密貨幣期貨合約，待最終監管批準。Cboe 期貨交易所將提供比特幣和以太坊的連續期貨，帶來之前僅在離岸平台上可用的產品結構到國家監管框架中。

要知道的事

• Cboe將推出10年到期的比特幣和以太坊期貨合約，採用每日現金結算，復制美國衍生品監管下的永續掉期機制。
• 這些產品消除了需要續籤到期的期貨合約的問題，解決了機構投資者在標準的每月或每季度到期時面臨的操作摩擦。
• 將於十二月和一月舉辦教育會議，以使商人熟悉合同規格、融資計算和戰略應用。

受監管的離岸市場替代方案

永續合約已成爲全球交易量最大的加密貨幣衍生品之一，但幾乎完全在美國的管轄範圍之外蓬勃發展。監管限制阻止了國內交易所提供這些工具，使得美國的機構投資者不得不接受標準期貨的滾動負擔，或者冒險進入監管較少的離岸市場。

Cboe 的連續期貨試圖填補這一空白。

每個合約都有10年的到期時間，並採用類似於永續掉期中使用的融資支付的每日現金調整。這種結構允許交易者在保持在CFTC監管參數內的同時，無需每月續約合約即可持有頭寸。

“由於歷史上永久期貨在海外交易，Cboe很高興能夠幫助在美國的受監管和透明的環境中擴展對這些產品的訪問，” Cboe全球衍生品負責人Rob Hocking表示。

指出合約能夠更有效地管理投資組合，並爲槓杆化數字資產的曝露提供了一個受監管的途徑。

比特幣合約將以 PBT 作爲交易代碼，而以太坊合約將使用 PET。兩者都將以現金結算，並通過 Cboe Clear US 進行集中清算，保證金要求遵循標準衍生品監管協議。交易者還可以通過現有的 CFE 財務結算的比特幣和以太坊期貨獲得跨期保證金收益。

技術結構與市場準入

合同將實時跟蹤Cboe Kaiko對比特幣和以太坊的費率。將對未平倉頭寸應用每日“融資金額”，反映出保持永續掉期價格與現貨市場對齊的融資機制。交易時間將涵蓋每天23小時，持續五天，從周日下午到周五下午，東部時間。

Anne-Claire Maurice, Kaiko的衍生數據總經理，表示該結構滿足機構對長期加密貨幣敞口的需求。

“將永久式期貨引入美國的受監管市場滿足了尋求高效且長期加密暴露的機構投資者的真實需求，”莫裏斯表示，強調這一設計消除了續約風險，同時保持透明度。

交易所運營商計劃通過其期權學院舉辦兩場公衆教育會議。第一次將於2025年12月17日舉行，第二次將於2026年1月13日舉行。這些課程將涵蓋合同規格、融資計算以及從對沖到長期合成頭寸的戰略用例。

理解關鍵術語

永續合約與標準期貨合約的不同之處在於它沒有到期日，盡管Cboe的版本使用10年的到期日以遵守美國的法規。傳統期貨要求交易者平倉並在新的合約月份重新開倉，這一過程稱爲續約，產生交易成本和時間風險。

融資機制作爲多頭和空頭之間的定期調整。當期貨價格高於現貨價格時，多頭持有者通常支付給空頭；當期貨價格低於現貨價格時，空頭支付給多頭。該機制促進了價格的趨同，而無需結算合約。

現金結算意味着合同以美元結算，而不是對基礎資產進行實物交割。通過受監管的清算所進行的集中清算降低了對手方風險，確保合同的履行。

最終反思

Cboe 的連續期貨代表着在美國可供機構投資者使用的首個受監管的永久風格加密貨幣衍生品。12 月的推出將檢驗國內交易者是否接受這一在國外蓬勃發展的產品，但現在帶有全面的監管監督和投資者保護。