黃金：在20年內價值增長了10倍的資產(以及爲什麼現在它比標準普爾500指數更閃耀)

在2025年10月，黃金的報價爲**$4,270每盎司**。這似乎是一個隨便的數字，但如果你將其與2005年的($430)或者甚至2015年的($1,100)進行比較，你會意識到我們正面臨這個世紀最大的牛市之一。

數字會說話

+900% 在20年內。 這不是打字錯誤。

在過去的十年中，黃金的年化收益率在**7%到8%**之間，沒有產生股息或利息。這就是有趣之處：它是一種在現金流方面的“死”資產，但卻爲持有者帶來了真實的財富。

而這裏來點精彩的內容：在過去的5年中，黃金的表現超過了S&P 500和納斯達克100。 這種情況幾十年來並不常見。雖然納斯達克在此期間累計增長了+115%，但黃金的漲幅約爲+295%。從長期來看，股票市場仍然在獲勝(納斯達克歷史：+5.500%)，但在不確定的環境中，黃金正在縮小差距。

現在爲什麼？

四個時期解釋了一切：

2005-2010: 住房危機 + 美元崩潰 + 雷曼兄弟 = 恐慌。黃金在五年內從$430 漲至$1,200。

2010-2015: 市場趨於穩定，黃金進入了沉寂期。價格徘徊在$1.000-$1.200之間，沒有太大波動。

2015-2020: 美中貿易戰，公共債務達到上限，利率爲零。COVID-19成爲催化劑：黃金首次突破2000美元。

2020-2025: 真正的爆炸。從$1,900到$4,200。5年內+124%。

光輝背後的祕密

三件事情推動黃金：

1. 負利率: 當債券的收益率低於通貨膨脹時，黃金因至少能保持價值而獲利。

2. 一個疲軟的美元： 黃金以美元計價，因此當美元貶值時，金屬價格漲。

3. 恐懼： 地緣政治衝突、大規模支出計劃、失控的通貨膨脹。當投資者感到懷疑時，他們會購買黃金。

獎金：新興經濟體的中央銀行多年來大量購買黃金，以減少對美元的依賴。這創造了支撐價格的基礎需求。

我們學到了什麼？

黃金並不是爲了快速致富。它是一種保險，當其他一切動蕩時會生效。

在2008年，當股市下跌超過30%時，黃金僅回落2%。

在2020年，當恐慌使市場停滯時，金屬作爲避風港，而股票市場則崩潰了。

金融顧問建議5-10%的投資組合配置在黃金(實物、ETF或復制基金)。不是爲了賺錢，而是爲了不虧損。

當前的困境

投資黃金要$4,270嗎？這要看情況。

如果你認爲實際利率會繼續爲負，美元將繼續承壓，或者地緣政治將會升溫：黃金將有漲空間。

如果你期待联准会逐步壓低利率，通脹得到控制，風險資產恢復光彩：黃金可能會出現嚴重的修正。

不可爭辯的是：在危機環境中，黃金比任何技術分析都更可靠。 而這是有代價的。

二十年，十次。這不是偶然得到的。