你是否曾經深入了解永續合約去中心化交易所（perp DEXs），並好奇為何有些交易所讓人感覺像在順暢的中心化交易所（CEX）中交易，而另一些則在混亂中滯後？

最近測試了Honeypot Finance，它的自動做市商（AMM）設置配合預言機帶（oracle bands），即使在波動激增時也能保持流動性穩定。與鏈上訂單簿之王Hyperliquid進行快速比較：

- 流動性管理：@Honeypotfinance 透過高級/次級金庫自動再平衡，(提供穩定收益，相較之下)Hyperliquid 在其L1上擁有深池，速度較快，但在極端拋售時可能會變得稀薄。

- 執行效率：兩者皆完全鏈上，但Honeypot的獨立池子（BTC/ETH/ Meme）(避免溢出；Hyperliquid在現貨+永續合約方面表現出色，提供類似CEX的成交體驗。

- 風險管理：Honeypot層級包括部分流動性)、拍賣(、自動清算（ADL）)；Hyperliquid則依賴透明的訂單簿來確保公平定價，金庫結構較少複雜。

- 區塊鏈氛圍：Honeypot運行在Berachain上，獲得PoL激勵；Hyperliquid則使用定制的L1，追求極致性能。

Honeypot對流動性提供者來說更像是“設定好後就不用管”的方案，而Hyperliquid則適合活躍交易者。在市場瘋狂時，你會選擇哪個來做永續合約交易？

別忘了查看他們的任務（quests），早期用戶還能獲得額外獎勵：

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