Ripple 籌 10 億美元建 XRP 儲備！全球最大數位資產庫誕生

根據彭博社引述知情人士報導，Ripple Labs 正在牽頭籌集至少 10 億美元，為 XRP 建立一個新的數位資產金庫。此次融資將透過特殊目的收購公司（SPAC）進行，Ripple 將貢獻其持有的 XRP 股份。

Ripple 籌集 10 億美元：XRP 儲備戰略意圖

（來源：Bloomberg Law）

根據彭博社引述知情人士的話報導，Ripple Labs 正在牽頭籌集至少 10 億美元，為 XRP 建立一個新的數位資產金庫。據報道，此次融資將透過特殊目的收購公司（SPAC）進行，Ripple 將貢獻其持有的 XRP 股份。該報導稱，融資細節和交易結構仍在討論中，仍有可能發生變化。

SPAC 結構在 XRP 儲備融資中的運用具有戰略考量。SPAC 是一種空殼公司，透過 IPO 籌集資金後尋找目標公司進行合併。透過 SPAC 結構，Ripple 可以在相對短的時間內完成大規模融資，並為 XRP 儲備提供上市公司的透明度和治理結構。這種方式也為機構投資者提供了合規的投資通道。

Ripple 貢獻其持有的 XRP 股份是這個結構的關鍵。Ripple 持有大量 XRP，這些 XRP 的注入將為新實體提供初始資產基礎。投資者購買 SPAC 股份，實質上是購買了由 XRP 支撐的數位資產庫份額。這種設計類似於黃金 ETF，投資者無需直接持有 XRP，即可獲得 XRP 價格上漲的敞口。

The Block 已聯繫 Ripple Labs 徵求意見，但截至發稿時尚未收到回應。融資細節和交易結構仍在討論中的事實，意味著這個 XRP 儲備計畫仍處於早期階段，最終結構可能與當前報導有所不同。

XRP 儲備對比 BTC 和 ETH：機構採用的差距

雖然比特幣和以太幣今年佔據了加密貨幣市場的主導地位，尤其是在機構採用方面，但 XRP 作為 DAT（數位資產庫）的基礎資產所獲得的關注度卻明顯較低。這種差距反映了 XRP 在機構投資者心目中的地位尚未達到 BTC 和 ETH 的水平。

如果成功成立，新實體可能成為最大的 XRP 專用數位資產庫。今年 6 月，總部位於新加坡的 Trident Digital 宣布計畫融資 5 億美元，用於建立 XRP 儲備。Ripple 的 10 億美元計畫規模是 Trident 的兩倍，顯示其在推動 XRP 機構採用方面的決心和資源優勢。

比特幣 ETF 今年的成功為其他加密資產提供了範本。貝萊德的 IBIT 資產規模已接近 1000 億美元，證明機構投資者對合規加密投資產品有巨大需求。然而，XRP ETF 的審批進度遠遠落後於 BTC 和 ETH。在這種背景下，透過 SPAC 建立 XRP 儲備可能是 Ripple 繞過 ETF 審批延遲的替代方案。

DAT 模型的市場挑戰與估值困境

然而，DAT 模型現在正受到嚴格審查，因為包括 Strategy、Metaplanet 和 BitMine 在內的主要公司的市場表現均出現下滑，其企業價值跌至低於其基礎加密貨幣資產的價值。這種現象被稱為「淨資產值折價」（NAV discount），是 XRP 儲備計畫面臨的潛在挑戰。

當一家數位資產庫的市值低於其持有的加密貨幣價值時，意味著市場對該結構或管理團隊缺乏信心。這種折價可能源於多種因素：管理費用侵蝕價值、流動性不足導致溢價消失、市場對管理團隊能力的質疑，或者投資者更傾向於直接持有加密貨幣而非透過中介結構。

Strategy（前 MicroStrategy）是最著名的比特幣庫，其市值曾長期高於持有的比特幣價值，享有溢價。然而，隨著比特幣 ETF 推出提供了更便捷的投資通道，Strategy 的溢價逐漸縮小甚至轉為折價。這個案例對 XRP 儲備計畫具有警示意義：若 XRP ETF 未來獲批，SPAC 結構的吸引力可能下降。

Metaplanet 和 BitMine 的表現下滑進一步驗證了 DAT 模型的挑戰。這些公司的市值跌破淨資產值，顯示投資者更傾向於直接持有加密貨幣。對於 Ripple 的 XRP 儲備計畫而言，如何維持溢價或至少避免大幅折價，將是成功的關鍵。

GTreasury 收購的協同效應

同時，這份報告與 Ripple 週四稍早宣布以 10 億美元收購總部位於芝加哥、專門提供財務管理系統軟體和解決方案的金融科技公司 GTreasury 相吻合。Ripple 在公告中表示，其目標是打開數兆美元的企業財務市場，並獲得許多最大、最成功的企業客戶。

兩家公司表示，他們最初將專注於幫助客戶進入全球回購市場，並以具有競爭力的價格實現即時跨境支付。這種業務擴展與 XRP 儲備計畫形成完美的協同效應。GTreasury 的企業客戶可能成為 XRP 的潛在使用者，而 XRP 儲備的建立則為這些企業使用 XRP 提供了流動性保障。

Ripple 的雙重 10 億美元投資（GTreasury 收購和 XRP 儲備）展現出清晰的戰略邏輯：透過 GTreasury 接觸企業財務市場，透過 XRP 儲備提供機構級投資產品，最終推動 XRP 在企業財務領域的廣泛採用。這種垂直整合策略若成功執行，將顯著提升 XRP 的實際需求。

在整體市場低迷的背景下，全球第五大加密貨幣 XRP 在過去 24 小時內下跌 3.33%，交易價格為 2.35 美元。儘管短期價格承壓，但 XRP 儲備計畫和 GTreasury 收購的長期戰略價值，可能在未來數月內逐步反映在價格上。