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近期,多家證券公司將中芯國際的兩融折算率調整爲0%,引發市場關注。這一舉措並非突發事件,而是遵循既定規則的正常操作。
折算率是證券融資業務中的關鍵概念。以往,中芯國際的折算率爲50%,意味着投資者可以用100萬元的中芯國際股票作爲抵押,獲得50萬元的融資額度。然而,當折算率降至0%時,實際上意味着該股票暫時不能用於抵押融資。
這一調整源於滬深交易所自2016年起實施的規定。該規定要求靜態市盈率超過300倍或爲負數的A股股票,其兩融折算率需調整爲0%。這一措施旨在加強風險管控,確保融資融券業務的穩定運行。值得注意的是,目前A股市場上折算率爲0%的股票數量已達數百只。
從整體市場來看,A股融資餘額已突破2.4萬億元。雖然這一數字相對於A股總市值而言並不算高,但融資交易對市場的影響不容忽視。據估計,融資融券每日貢獻了A股約10-20%的成交額。
對證券公司而言,融資業務是重要的收入來源。以2.4萬億元的融資餘額爲基礎,1%的息差就能爲券商帶來240億元的收入,2%則可達480億元。此外,融資交易的佣金率通常高於普通交易,進一步增加了這項業務的吸引力。
具體到中芯國際,其融資餘額達151億元,在A股市場排名第九。然而,隨着其市盈率突破300倍,折算率被調整爲0%,這無疑將對其融資交易產生影響。
這一事件凸顯了市場監管機構對高估值股票的謹慎態度,同時也提醒投資者關注股票基本面與估值水平的重要性。在當前市場環境下,投資者需要更加理性地看待高科技股票的投資機會與風險。