山寨季啓動，暴漲原因找到了！

作者：seed.eth

山寨幣季節（Altcoin Season）已正式拉開帷幕。

隨着「山寨幣季節指數」突破 80 大關，市場資金正從比特幣大規模流向以太坊、Solana、XRP 等其他主流幣。而近日 BNB 接連突破歷史新高，更爲這輪行情增添了強勁注腳。

在這一輪資本輪動的背後，真正的推動力來自於監管環境的轉變：SEC 對加密資產態度的松動，正催生出一波 Altcoin ETF 的發行浪潮，並徹底點燃了山寨幣市場的做多情緒。

ETF 機制簡化：百只山寨幣基金即將面世

SEC 昨日批準了加密 ETF 的「通用上市標準」，徹底改變了產品的上市速度。

這一重要步驟將 ETF 的審批時間從漫長的 240 天縮短至僅 75 天。交易所現在可以列出並交易符合通用標準的商品信托份額，無需逐一提交 19b-4 申請。

SEC 目前正在審查 90 多種交易所交易產品，包括 Solana、XRP 和 Litecoin 等加密貨幣的山寨幣ETF。

彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，隨着新規則到位，至少有 12 到 15 種加密資產有望在 75 天的窗口期內獲得 ETF 資格，並預計在未來一年內，超過 100 只加密 ETF 將會面世。

這預示着一個巨大的制度性通道即將打開，爲傳統金融資本安全、便捷地流入山寨幣提供了前所未有的途徑。

首批 ETF 交易火爆，資金加速湧入

山寨幣 ETF 的巨大需求已經體現在交易量上。

REX-Osprey XRP ETF 於周四上市，股票代碼爲 XRPR。兩家公司還於同天推出了 REX-Osprey DOGE ETF，股票代碼爲 DOJE，兩款產品在上市的第一小時內交易量不俗。前者交易額超過 2400 萬美元，後者也達到 600 萬美元。

與此同時，全球最大的衍生品交易所之一芝加哥商品交易所集團 (CME Group) 本週表示，計劃於 10 月 13 日推出 Solana 和 XRP 期貨期權，等待監管部門審查。

種種跡象證明了傳統投資者對山寨幣的濃厚興趣，一旦這些基金獲得更廣泛的批準，其對底層加密貨幣價格的驅動作用將是巨大的。

技術與宏觀：山寨季的支撐

除了 ETF 帶來的資金渠道，技術指標和宏觀環境也爲山寨幣季節提供了強力支撐：

分析師指出，比特幣主導地位（BTC Dominance）形成了死亡交叉，自 2016 年以來，這一罕見信號標志着每一次主要山寨幣季節的開始。

此外， Tradingview 數據顯示，比特幣主導地位已連續 12 周下降，表明資本正在持續流出比特幣。

再疊加联准会周三的降息，標志着貨幣政策轉向寬松。這通常會向金融系統注入更多流動性，增加對加密貨幣這類高風險資產的需求，進一步推動山寨幣的漲。

綜合來看，在這一輪由機構主導的擴張中，資金輪動與市場信心已成爲驅動行情的關鍵因素。隨着比特幣進入盤整階段，更多資金正逐步轉向高風險資產，歷史經驗表明，這一過程往往伴隨山寨幣出現更爲強勁的表現。盡管普漲格局仍存爭議，但以主流幣爲先導的結構性機會已然顯現，一個更具層次、更依賴基本面的山寨幣週期正在到來。