ASTER與Hyperliquid的去中心化永續交易所對決

Hyperliquid 爲速度和深度構建了一個定制鏈，而 ASTER 利用 BNB 的生態系統、雙模式和大膽的槓杆迅速增長。

Hyperliquid是一家以技術爲先的領導者；ASTER是一家快速崛起的創新者，計劃通過ZK建立自己的鏈，以在性能上競爭並增加隱私。

他們的競爭展示了兩種模型：基礎設施優先與生態系統優先。兩者都可能在去中心化永久合約中形成未來的雙頭壟斷。

去中心化的永續交易所正面臨激烈的競爭。Hyperliquid於2023年上線，構建了高性能的L1，並提供了類似CEX的體驗。它迅速成爲市場領導者，曾一度佔據超過80%的市場份額。在2025年，新興的ASTER利用BNB鏈生態系統和多模塊產品設計迅速增長。它在幾個月內吸引了數十億美元的交易量，在單月內達到了330億美元，並在九月推出了其原生代幣ASTER。這兩個項目走上了不同的道路：Hyperliquid以硬科技和公平的社區優先模型爲基礎；而ASTER則利用生態系統槓杆和高風險的產品創新快速突破。

架構與性能：專用鏈與模塊化快速擴展

Hyperliquid 的關鍵優勢在於其基礎層。團隊從零開始構建了 Hyperliquid Chain，並添加了與 EVM 兼容的 HyperEVM。其核心是 HyperBFT 共識，專爲高頻交易調優。它可以支持每秒高達 200,000 個訂單，最終確認時間低於一秒。訂單和匹配完全在鏈上進行，提供了真正的 CEX 級用戶體驗。這種集成設計意味着共識和匹配引擎都服務於交易，因此延遲非常低，性能極爲出色。

ASTER採取了不同的路徑。它直接在BNB鏈上啓動，利用其龐大的用戶基礎和流動性快速啓動。由於BNB鏈的區塊時間約爲3秒，TPS在數百之內，ASTER今天無法達到Hyperliquid的亞秒體驗。因此，ASTER依靠產品設計來縮小差距： • 雙模式設計：簡單模式允許用戶直接與ALP流動性池交易，爲零售提供一鍵操作。專業模式提供鏈上CLOB以進行高級訂單和策略。 • 非常高的槓杆：最高可達1001倍，遠高於常見的50-100倍範圍，這吸引了高風險用戶和關注。

費用在兩個平台上都具有競爭力：Hyperliquid 收取約 0.01% 的做市商費用和 0.03–0.05% 的吃單費用。ASTER Pro 收取 0.01% 的做市商費用和 0.035% 的吃單費用。在燃料費方面，Hyperliquid 使用 HYPE，因負載控制而成本較低。ASTER 在 BNB 鏈上使用 BNB，通常每次操作只需幾分錢，但頻繁的操作可能會累積。

展望未來，ASTER計劃使用零知識技術構建Aster Chain。目標是突破BNB的限制，提高性能，並增加隱私。如果遷移成功，性能差距應該會大大縮小。

安全性與去中心化：小型快速驗證者集與外包安全

Hyperliquid採用PoS-BFT方法。爲了速度，它保持驗證者集相對較小。任何HYPE持有者都可以質押或委托。安全性取決於質押規模和代幣分配。由於HYPE廣泛空投而非風險投資主導，控制更加分散。一個風險是橋接：USDC通過官方橋接轉移到Hyperliquid，而橋接通常是一個常見的薄弱環節。

ASTER 現在完全依賴於 BNB Chain 的安全性。BNB Chain 有 21 個驗證者，因此它更加集中。在這個階段，ASTER 缺乏基礎層控制。在應用方面，ASTER 使用審計、風險控制和預言機來保持定價公正。例如，股票期貨依賴於預言機價格。如果預言機出現故障，可能會造成系統風險。

在未來，ASTER計劃將ZK添加到Aster Chain。這可以隱藏大訂單，防御前置交易，並在共識層提高MEV抵抗和審查抵抗。與Hyperliquid今天的小驗證者集相比，如果ASTER將ZK與更開放的驗證者設計結合起來，可能會獲得性能、隱私和去中心化的差異化平衡。

展望與結論

在短期內，Hyperliquid 在性能和深度方面保持明顯領先。其專業化焦點和強大的流動性形成了堅實的護城河。同時，ASTER 在 BNB 生態系統流量和差異化特徵方面快速增長。社區活動和市場關注度較高。

在中期，ASTER 的成功依賴於 Aster Chain。如果它能提供高性能和隱私，並且提供良好的遷移激勵，ASTER 可以與 Hyperliquid 並肩而立。Hyperliquid 必須避免停滯。它應該增加更多產品類型，擴大生態系統的廣度，否則可能會失去市場份額。

從長遠來看，競爭將提升整個市場： • 性能：用戶獲得更低的延遲和更流暢的交易。 • 安全性和隱私：ZK 和 MEV 防御可以在整個行業擴展。 • 費用和激勵：競爭促使平台降低成本並提高用戶獎勵。

結論：Hyperliquid 是“技術驅動的性能猛獸”。ASTER 是“市場驅動的創新黑馬”。前者通過定制的 L1 和公平的分配建立了早期領先。後者則利用生態系統的順風和大膽的風險特性實現超越。當 Aster Chain 上線時，兩者將在同一水平上競爭。未來可能出現雙頭壟斷，爲用戶帶來更豐富、更快速和更安全的去中心化交易。

〈ASTER vs. Hyperliquid， Decentralized Perpetual Exchange Showdown〉篇文章最早發展於《CoinRank》。