驗證者許可證銷售免於投機的項目

加密貨幣的資本形成已經破裂。投機性發行和僱傭式空投已成爲常態。創始人受到壓力，發布那些人工低浮動和膨脹的完全稀釋市值(FDV)的代幣，這些代幣更旨在給人留下深刻印象而非持久存在。這些策略獎勵炒作而非實質內容，使項目面臨急劇下跌、社區脫節及扭曲激勵的風險。

摘要

• 驗證者許可證銷售翻轉了局面——項目不再是投機性代幣發行，而是出售運行驗證者節點的權利，獎勵操作員與實際網路活動相關的持續收益。
• 這個模型吸引長期信仰者——買家投入資本和技術資源，更加關注交易增長和開發者吸引力等基本面，而非短期炒作。
• 它抵御市場週期——驗證者不能輕易地“耕作和拋售”；他們的投資需要投入，培養穩定、參與度高的社區，而不是以賺取利潤爲目的的交易者。
• 更健康的啓動路徑 — 驗證者銷售減少了投機，發獎貢獻，並創建了由社區驅動的投資集體，提供了一個比破碎的代幣啓動手冊更可持續的替代方案。

但現在，一種新的模式正在獲得關注：驗證者許可證銷售。與其追逐短期價格波動，這種模式重新定義了項目籌集資金和建立社區的方式。驗證者銷售獎勵參與而非投機，並在項目與其最早的支持者之間創造了長期的對齊關係。

驗證者許可證銷售是什麼？

驗證者許可證銷售是一種籌款模型，在這種模型中，區塊鏈項目出售許可證，授予持有者在網路上運營驗證者節點的權利。作爲回報，這些運營商賺取交易費用或協議生成的收入，這與網路的長期表現直接相關。

該模型用基礎設施投資取代了投機性代幣交易。買家並不是在押注短期價格飆升——他們是在投入資本、時間和運營資源，以換取基於實際網路活動的持續收益。

將此與典型的web3市場推廣策略進行對比：推出代幣，確保在中心化交易所上市，並通過影響者和空投推動熱度。項目通常會看到初期關注激增，隨後迅速拋售、治理冷漠和脫離參與。例子之多令人震驚：僅在2025年第一季度，超過180萬次代幣發行失敗。

從交易投機到基礎設施投資

代幣投資者往往像日內交易者一樣，尋求利用波動性。他們的問題圍繞價格走勢、市場上市和敘事動量。然而，驗證者許可證的購買者採取了不同的方法。他們在評估基礎設施：這個鏈在未來五年內交易量會增長嗎？開發者會在其上構建嗎？真實用戶會留下來嗎？

驗證者銷售鼓勵一種根本不同的投資者心態

驗證者許可證購買者並不追逐敘事動量和短期流動性窗口，而是專注於長期基本面，例如持續的交易量和開發者吸引力。他們的收益依賴於真實的使用，而不是說服其他人在更高的價格買入。

與其吸引短期的空投農民，驗證者許可證的銷售幫助項目專門針對長期信仰者——建設者、運營者和投資者，他們被激勵去發展網路，而不是退出。

這種轉變幫助項目抵御加密市場週期的波動。當情緒轉變時，驗證者不會拋棄項目——他們會長期參與，其中的穩定性反映在他們所幫助培育的生態系統中。

燃料真實社區對齊

Web3 用戶已經學會了利用代幣啓動策略。他們將空投資格變成了一門科學——運行機器人、鑄造重復錢包以及大規模完成任務列表。結果是一個看似活躍但實際上並不活躍的參與層——在代幣可領取的瞬間緊接着就是拋售。

驗證器許可證銷售，然而，不能被操縱。他們不是發獎模擬興趣，而是要求在遊戲中投入。運行一個驗證器不是一次點擊就能完成的 — 它需要資本、技術設置和持續的參與。這種結構不會吸引僱傭兵 — 它吸引的是有理由留在這裏的人。

這爲一種新的 web3 投資集體打開了大門。團體集中資本以獲取驗證者許可證、運營節點並再投資發獎。這些不是追逐代幣降低的投機性 Discord DAO——它們是支持自己所信任的協議的投資俱樂部的鏈上等價物。

在傳統金融中，早期訪問僅限於合格投資者和風險投資基金。在web3中，驗證者銷售創造了一種開放的、以社區爲導向的替代方案，讓對齊的參與者可以從第一天起就塑造網路。

爲加密貨幣啓動鋪設更健康的道路

當前的代幣發行手冊已經破裂。高FDV上市產生不可持續的期望。空投發獎退出流動性。中心化交易所策略優先考慮外觀而非生態系統的韌性。

驗證者許可證銷售並不是萬靈藥——但它們是一個有意義的升級。它們幫助創始人識別並引入長期利益相關者。它們減少投機者的影響。此外，它們可以建立內在的、可持續的參與激勵。

對於那些希望建立持久事物的項目——而不僅僅是那些在X (前Twitter)上流行的事物——驗證者許可證銷售提供了一個扎根於信任、貢獻和共同收益的基礎。加密貨幣不僅需要更好的技術。它需要更好的資本形成。驗證者許可證銷售指明了前進的方向。

史蒂文·蓋茨

Steven Gates 是 Hypha 的創始人，這是一個全面的區塊鏈眾籌平台，方便配置驗證者許可證銷售。