在2025年9月18日，美國聯邦儲備委員會做出了一個重要決定，將聯邦基金利率下調25個基點，目標區間從4.25%-4.5%降至4.00%-4.25%。這不僅是2025年的首次降息，也標志着联准会在2024年三次降息後再度開啓寬松週期。

這一決策並非突然，而是基於一系列經濟指標的綜合考量。過去兩年，爲了控制高通脹，联准会曾將利率提高到23年來的最高水平5.25%-5.5%。然而，自2024年9月起，政策方向發生了逆轉。當年联准会共降息100個基點，之後暫停近一年，直到此次再度採取行動。

此次降息的主要原因在於就業市場的疲軟表現。2025年8月，美國非農就業增加僅2.2萬人，遠低於預期的7.5萬。更值得關注的是，失業率連續三個月上升，8月已達到4.3%，同時勞動參與率也在下降。這些跡象表明勞動力市場正在降溫，不再保持此前的強勁態勢。

雖然通脹壓力仍然存在，但已不再是決策的主導因素。8月CPI同比漲2.9%，核心CPI爲3.1%。联准会重點關注的核心PCE通脹率預計全年爲3.1%，雖然仍高於2%的目標，但整體趨勢趨緩。這意味着通脹風險已從緊迫威脅轉變爲可控挑戰。

联准会主席鲍尔在會後表示："經濟前景的不確定性增加，風險平衡已發生變化。"這反映了決策層對經濟硬著陸風險的警惕。在就業持續疲軟而通脹緩慢回落的背景下，過度緊縮可能導致經濟衰退。因此，此次降息可視爲一種預防性措施，旨在爲經濟提供緩衝，防止經濟失速。

這次降息標志着联准会政策重心從抗擊通脹轉向穩定就業。在全球經濟不確定性增加的環境下，联准会的這一舉措將如何影響美國乃至全球經濟，值得持續關注。