以太坊大轉移！大型 CEX 餘額縮水，8.88 億美元 ETH 流出或釋放長期看漲信號

在經歷一週的劇烈震盪後，以太坊（ETH）價格雖突破 4,400 美元，但週末前一度回落逾 7%，令市場情緒趨於謹慎。然而，鏈上數據顯示，大型 CEX 交易所的 ETH 餘額正急速縮水，過去數日已有價值超過 8.88 億美元的 ETH 被提走，或暗示長期看漲潛力正在醞釀。

衍生品市場偏空，資金利率轉負

加密貨幣分析師 Amr Taha 在 CryptoQuant 的最新觀察中指出，近期 ETH 期貨市場出現明顯降溫。未平倉合約量在短短兩天內下滑 29%，此前 ETH 價格已從 4,700 美元上方跌破 4,400 美元。 更值得注意的是，多家大型 CEX 的永續期貨融資利率已轉為負值，顯示空頭倉位佔據主導。這意味著看跌交易員需要支付費用來維持空頭部位，反映出短期市場的悲觀情緒。

不過，Taha 補充，歷史數據顯示，極端負融資利率往往與超賣狀態同時出現，一旦有其他利多催化，可能觸發快速反彈。

現貨市場資金流出創新高

與衍生品市場的悲觀形成鮮明對比，現貨市場卻出現大規模 ETH 流出。鏈上數據顯示，過去數日共有 20 萬枚 ETH（約 8.88 億美元）從主要大型 CEX 交易所被提走，其中單一平台流出量高達 12.8 萬枚，另一平台則約 7.2 萬枚。

通常，大額提現意味著投資者將資產轉移至冷錢包或進行質押，這被視為減少拋售壓力的看漲信號。一些機構也可能將資金轉移至場外交易（OTC）進行大宗交易，以避免影響市場價格。

供應收緊或為長期上漲鋪路

Taha 指出，歷史上類似的 ETH 大規模撤出交易所事件，往往先於價格的顯著上漲。當交易所可用流動性下降時，市場供應面收緊，為後續的價格反彈創造條件。

目前 ETH 價格在 4,446 美元附近震盪，短期支撐位關注 4,400 美元。一旦反彈確認超賣狀態，或將驗證長期看漲的觀點；反之，若跌破支撐，可能先行回測更低區間再尋找反彈契機。

结语

以太坊當前的市場結構呈現「衍生品看空、現貨看多」的矛盾局面。短期內，負融資利率與未平倉合約下降反映出交易員的謹慎態度；但從鏈上資金流出與交易所餘額縮水來看，長期投資者與機構正積極減少可拋售籌碼。

投資者應密切關注 4,400 美元支撐位與資金流向變化，因這可能是判斷 ETH 下一波行情的關鍵信號。