搜羅到 7 個 HYPE LST 協議共質押着超 3,800 萬枚 HYPE，佔 HYPE 總量的 3.81%，賽道還屬於早期

Kinetiq 質押着超過 2,800 萬枚 HYPE，佔據着 HYPE LST 中超過 70% 的市場份額，也是 HyperEVM 上首個 TVL 突破 10 億美元的協議

Kinetiq 跟 Pendle 與 HyperEVM 上借貸協議 HyperLend、Morpho 的組合是關鍵。Pendle、HyperLend 和 Morpho 現在分別是 kHYPE 的第一、二和四大持有實體。像收益率分拆後的 PT-kHYPE 可以用作 HyperLend 抵押品，yield boost 套娃路徑很清晰

HYPE LST 未來的潛力取決於 HIP-3 之後外部開發者對在 Hyperliquid 之上構建分區市場的需求。Hyperliquid 在推出 Unit 之後上幣路徑已經打開，以及有主流錢包 Phantom 和頭部交易終端 Axiom 等成熟的分發渠道，上幣+分發路徑清晰，開發者也能有更多的精力專注於市場構建本身

HIP-3 需要外部開發者質押 100 萬枚 HYPE，這可以視爲 LST 的基本門檻。除了 Kinetiq 外，目前 stHYPE、Liquid HYPE、Looped HYPE 的質押量都超過 100 萬枚 HYPE。（有什麼遺漏的已上線的 HYPE LST 歡迎告知補充哈