香港穩定幣監管框架加速落地，2026年初或發首批牌照

香港穩定幣監管正在邁入實質階段。隨着穩定幣相關法規將於2025年8月1日生效，香港金融管理局近日發布了一系列配套監管文件，構建起全面的監管框架。這套指引不僅爲市場提供了清晰的申請路徑和合規標準，也體現了香港在加強風險防控的同時爲穩定幣創新發展預留政策空間。

首批牌照發放時間及過渡安排

金管局表示，發牌將是持續進行的過程，鼓勵準備充分的機構在9月30日前提交申請。預計2026年初公布首批獲發牌照的穩定幣發行人，重點聚焦跨境貿易與Web3應用。首階段只會發出數個牌照，門檻較高。

對於目前在香港已有實質業務的法幣穩定幣發行人，設置了6個月過渡期至2026年1月31日。這些發行人需在2025年10月31日前提交申請及相關文件。成功提交並獲確認的可繼續運營至2026年1月31日。未能按時完成申請或被拒的發行人將有一個月時間有序退出業務。

風險管理及反洗錢要求

在風險管理方面，持牌穩定幣發行人只能通過認可服務提供者發行法定穩定幣。托管資產必須與自有資產嚴格隔離，定期披露儲備資產管理政策及審計結果。還需採用多重籤名等技術措施提升安全性。

在反洗錢方面，要求進行風險評估、客戶盡職調查、持續監控等。持牌發行人需識別和核實穩定幣持有人身分，客戶需完成完整的盡職調查程序。

儲備資產及多幣種穩定幣

所有已發行穩定幣必須全額資產支持，合格儲備資產包括現金、銀行存款、債券等高質量流動性資產。金管局將根據儲備資產種類實施差異化監管要求。持牌人可發行錨定不同法幣的穩定幣，但需獲得審批。

儲備資產可在境外托管，也可委托第三方投資經理管理，但需確保透明度和安全性。持牌人不得就穩定幣支付利息，需建立高效透明的發行贖回機制。

申請要求

申請人必須爲香港或海外成立的法人實體，在香港設立實質性運營據點。需維持不少於2500萬港元實繳資本，提交業務計劃、財務預算等文件。高管需具備相關經驗且常駐香港。

目前已有多家機構表示申請意向，包括科技公司和金融機構。業內預計首批可能發放3-4個牌照，總數不超過10個。香港正努力打造安全合規的穩定幣市場環境，爲創新發展留出空間。