Galaxy 分析師警告：以太坊 L2 存「ETH 提取」風險，費用分配模式惹爭議

隨著以太坊（ETH）生態持續擴張，Layer 2（L2）解決方案成為提升網路效率的關鍵。然而，Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 近日警告，EIP-4844 上線後，L2 費用分配機制引發「ETH 提取」風險，可能損害以太坊主網的長期財務健康。本文將解析 Thorn 的觀點，並探討 L2 商業模式、費用分配與以太坊生態未來的挑戰。

L2 商業模式遭質疑：費用保留，主網貢獻有限

Alex Thorn 在 8 月 6 日發文指出，許多 L2 區塊鏈由單一公司或基金會控制，將大部分用戶費用收入留給自身，對以太坊 L1 的回饋極為有限。他直言：「ETH 持有者獲得的價值非常小，大多數 L2 甚至不會將其收取的 ETH 費用返還給主網。」

EIP-4844 後 L2 收益暴增，主網收入不成比例

EIP-4844 上線後，L2 blob 確認成本與 L1 gas 支出合計每日僅約 1 萬美元，但 L2 用戶費用收入卻高達 10 萬至 40 萬美元。以 Coinbase 支援的 Base 為例，第二季費用收入達 1,490 萬美元，L1 數據成本僅 44.3 萬美元，向 OP 支付 216 萬美元。Thorn 指出，「OP 從 Base 獲得的收入實際上是以太坊的 4.8 倍」，顯示 L2 保留利潤遠高於對主網的貢獻。

L2 費用分配引發一致性與倫理爭議

Thorn 的批評引發社群對 L2 與以太坊主網之間經濟價值返還的長期爭論。隨著 L2 技術與治理不斷升級，費用分配的平衡成為生態發展的核心議題。EIP-4844 雖降低 L2 數據成本，但 L2 保留用戶費用與 L1 支出、質押之間的矛盾仍未解決。

以太坊生態未來：效率與價值分配的再平衡

隨著 L2 解決方案日益普及，如何在提升效率的同時，確保以太坊主網與持幣者獲得合理經濟回報，將成為未來生態治理的關鍵。Thorn 的警告為行業敲響警鐘，呼籲開發者與社群共同尋求更公平、可持續的費用分配機制。

結語

以太坊 L2 的「ETH 提取」風險與費用分配爭議，反映出去中心化生態在高速發展中的新挑戰。投資者與開發者應密切關注 L2 費用結構與主網價值返還動態，為以太坊長期健康發展把握先機。