比特幣供應重置釋放牛市信號？鏈上數據揭示新一輪行情動能

比特幣（BTC）市場近期出現結構性變化，供應與需求雙雙重塑。長期持有者減少、短期持有者與新用戶大幅增長，鏈上數據與價格齊創新高。這場「中期重置」是否正預示著新一輪牛市的開啟？本文將帶你深入解析比特幣最新供應結構、鏈上動能與市場趨勢。

長短期持有者供應轉換，市場結構重塑

最新數據顯示，長期持有者（LTH）持有的 BTC 供應量已降至 1,454 萬枚，創一個月新低。與此同時，短期持有者（STH）持有量增至 240 萬枚，年增幅達 7.96%。這一變化意味著比特幣正從「長線資本」流向「新進資金」，市場活躍度顯著提升。歷史經驗表明，當短期持有者佔比提升，市場波動與流動性也隨之增加，為後續行情提供動能。

鏈上新用戶激增，網路活躍度創高

比特幣價格本月勁揚 8.04%，一舉突破 12.3 萬美元新高。更值得關注的是，新增鏈上錢包數量的 30 天移動平均線（30D SMA）首次突破 365 天移動平均線（365D SMA），顯示新用戶入場速度明顯加快。這一訊號往往預示著散戶信心回升、資金加速流入，為牛市週期積蓄能量。

休眠供應重新激活，機構資金進場跡象明顯

CryptoQuant 數據顯示，2024 年至今，來自長期休眠錢包的 BTC 轉移數量大幅增長。2023 年僅有約 59,000 枚 BTC 重新流動，2024 年暴增至 255,000 枚，2025 年前幾個月更達 214,000 枚。每筆交易的平均規模也從 162 BTC 飆升至 1,011 BTC，反映出機構級或大型投資者積極參與。2025 年平均每月約有 30,700 枚 BTC 重新激活，較去年同期成長六倍，顯示市場資金流動性顯著提升。

牛市前兆？中期重置釋放積極信號

與過往周期不同，本輪比特幣供應重組並非見頂後的獲利了結，而是中期階段的結構性調整。短期投資者與新用戶力量增強，鏈上活躍度持續攀升，疊加機構資金進場，構成新一輪牛市的潛在基礎。只要需求持續增長、供應壓力被消化，比特幣有望在中期重置後迎來更大漲幅。

結語

比特幣正處於供應結構重塑與用戶增長的黃金交會點。鏈上數據、資金流動與價格表現均釋放出牛市前兆。投資者應密切關注長短期持有者動態、鏈上新用戶趨勢與大額資金流向，把握下一輪行情主升段。