是什麼推動了比特幣此番漲？

隨着比特幣周一創下紀錄高位，來自機構資金流和衍生品的證據表明，比特幣此番漲勢可能比之前的投機性漲更穩定、更持久。
由於對即將到來的美國衆議院數字資產監管討論持樂觀態度，比特幣首次突破12萬美元，將今年以來的漲幅擴大至約30%。
比特幣交易所交易基金（ETF）的強勁資金流入和企業資金配置的增加，共同推動了比特幣漲。
分析師表示，這次比特幣的飆升是由機構資金流入推動的，反映了比特幣正在演變成爲一種更穩定的資產，隨着投資者尋求分散市場波動和美元波動的影響，比特幣受到追捧。
機構資金的流入往往是長期的，不太容易出現快速逆轉，從而使當前的漲勢更具穩定性和持久性。
比特幣ETF在7月份強勁開局，迄今吸引了34億美元的資金流入。其中包括過去兩天創紀錄的22億美元，根據Farside Investors的數據，這是有記錄以來最大的兩天淨流入。
與此同時，CoinDesk的數據顯示，截至上周五，比特幣期貨的未平倉合約升至創紀錄的574億美元。
未平倉合約追蹤的是未平倉期貨合約的總價值，持續上升往往表明機構參與度加大，因爲大型投資者往往持有規模更大、更長期的頭寸，並利用期貨進行對沖。
然而，期貨市場的資金費率依然低迷。根據CoinDesk的數據，年化資金費率爲10%，遠低於2023年80%的峯值和去年年底的40%。
資金費率反映了交易商在期貨市場上保持多頭槓杆押注所付出的成本。資金費率下降表明他們不太願意爲保持這些頭寸而付費，這是投機需求減少的一個跡象。
Glassnode的數據顯示，比特幣的槓杆率已從2025年初的0.32降至0.25。
槓杆率比較的是交易商的期貨押注佔交易所比特幣規模的比例。比率越低，意味着支持這些押注的實際資本越多，借貸資金越少。
Glassnode 的數據還顯示空頭平倉增加，因隨着比特幣價格漲，做空比特幣的交易員回購了比特幣，爲漲勢增添動力。