德克薩斯州成爲美國首個設立獨立比特幣儲備基金的州

近日，德克薩斯州通過了SB 21法案，成爲全美第三個通過立法設立州級戰略比特幣儲備的州，但也是首個設立獨立、由公共資金支持的比特幣儲備基金的州。州政府已撥款1000萬美元，在未來兩年內用於購買比特幣。這一基金將由州主計長管理，並設立在州財政系統之外。

同時，HB 4488法案的通過確保了該儲備基金不會受州財政週期性"資金清掃"機制的影響，即不會被挪用於一般財政用途。即使到明年夏天前尚未購買任何比特幣，該儲備基金的法律地位也將繼續存在。

SB21法案主要內容

該法案認爲，比特幣及其他加密貨幣具備提升德州財政韌性的戰略潛力，可作爲對抗通脹與經濟波動的工具。根據法案，德克薩斯戰略比特幣儲備將作爲州財政以外的專用基金設立，由主計長掌管、管理和運營。

法案規定：

1. 主計長可靈活運用資產，進行投資、交換、出售、管理或持有行爲。
2. 儲備資金可與州財政資金池共同投資。
3. 主計長不得將儲備資金轉入州財政，除非獲得授權。
4. 可投資的加密貨幣在過去24個月內的平均市值不得低於5000億美元。

在執行層面，主計長可與第三方實體籤訂合同，包括具備冷錢包安全托管技術的合格托管人和協助資產購買和管理的合格流動性提供者。法案還允許主計長在有利於儲備的情況下使用衍生品。

從貴金屬到比特幣：金融主權探索

參與法案起草的衆議員表示，這一法案是對個人金融權力的保護，延續了此前設立德克薩斯貴金屬托管庫的政策思路。他認爲，戰略比特幣儲備與貴金屬托管庫在功能上是互補的，都能提供稀缺、有價值、可供個人之間轉移的資源，且都是對抗通脹的有效手段。

比特幣戰略儲備的地方實驗

目前，美國多個州正在推進類似的比特幣儲備法案。一些專家認爲，州政府作爲"政策實驗室"可以更快速、更貼近民意地測試新政策。戰略比特幣儲備（SBR）的核心意義在於保值公共資金，對抗通脹，確保州政府未來能履行義務。

不同州的財政結構差異很大，有的州希望將比特幣整合進已有投資組合，或嘗試更前沿的金融工具，如"比特幣市政債券"。

托管機構將公開招標

德州區塊鏈委員會主席表示，他們正協助加密公司與德州財庫信托管理機構（TTSTC）建立聯繫、展示產品與服務，後續將開展公開透明的招標流程。他們希望不要簡單購買ETF，而是直接托管實物比特幣、掌握私鑰。

SB21法案對"流動性提供方"設定了詳細條件，但對"合格托管人"的定義則更靈活，可能是爲了擴大競爭範圍。主計長辦公室及TTSTC將需要一定的學習過程來評估各類托管方案。