ناقش السمكة الإلهية في مقابلة تأثير تنصيف البيتكوين على شركات التعدين، معتبرًا أن الشركات غير المدرجة المدعومة من قبل رأس المال الصيني هي الأكثر تأثرًا. وأكد على أهمية توسيع النظام البيئي للبيتكوين، وقدم آراء حول أمان الصناعة في التخزين وعقلية المستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، يتوقع بتفاؤل أن دمج البلوكتشين مع الذكاء الاصطناعي سيسرع من تطوير التطبيقات الفعلية للمتافيرس.

تحليل إمكانيات النمو تحت معدل الفائدة المنخفض في الطرح العام الأولي لشركة سيركل
اختارت Circle الإدراج في مرحلة تسريع تصفية الصناعة، ويخفي وراء ذلك قصة مليئة بالخيال. على الرغم من أن معدل الفائدة الصافي استمر في الانخفاض، إلا أن الشركة لا تزال تمتلك إمكانات نمو هائلة. من ناحية، تمتلك Circle شفافية عالية، وامتثال قوي للتنظيم، ودخل احتياطي مستقر؛ من ناحية أخرى، تبدو قدرتها على الربح معتدلة نوعًا ما، حيث يبلغ معدل الفائدة الصافي لعام 2024 فقط 9.3%. هذه "الفعالية المنخفضة" الظاهرة ليست نتيجة لفشل نموذج الأعمال، بل تكشف عن منطق نمو أعمق: في ظل تلاشي العوائد العالية لمعدل الفائدة، وتعقيد هيكل تكلفة التوزيع، تعمل Circle على بناء بنية تحتية للعملات المستقرة قابلة للتوسع بدرجة عالية، حيث يتم "إعادة استثمار" أرباحها بشكل استراتيجي في تعزيز حصتها في السوق والرهانات التنظيمية.
1. سبع سنوات من تاريخ الإدراج: تجسيد تطور تنظيم العملات المشفرة
1.

مستقبل عالم التشفير: الابتكار التكنولوجي، تحسين الآليات وبناء نظم الدفاع
أدت الفوضى في عالم التشفير ونقص الابتكار إلى تفكير الناس في اتجاهات تطوره المستقبلية. لتحقيق الغرض الأصلي من عالم التشفير، والحفاظ على بيئة تطوير أخلاقية وآمنة، من الضروري اتخاذ خطوات من عدة جوانب.
على الرغم من أن عالم التشفير يتطور تدريجياً، إلا أنه لا يزال في مرحلة مبكرة، حيث لا تزال العديد من الأنظمة غير مكتملة. في ظل صعوبة دعم البنية التحتية الحالية لمفهوم اللامركزية بشكل جيد، هل يمكننا إنشاء آلية لتحقيق المراقبة الذاتية وتقليص مساحة الأذى، وبناء "نظام المناعة" لعالم التشفير، وتنقية بيئة التطوير بشكل شامل؟ وفي الوقت نفسه، كيف يمكن أن يحصل المشاركون العاديون على منظور شامل لفهم أفضل لمخطط تطوير عالم التشفير؟
الدفع المزدوج للتكنولوجيا والآلية
لتحقيق الهدف من عالم التشفير، وتجاوز العقبات الحالية، خاصةً للقضاء على سلوك "الشر"، يجب الاعتماد على "التقنية" و"الآلية" كدافع مزدوج.
إيثريوم و

الخصائص القانونية للعملة: تأثيرات الجوانب القانونية والجدل حولها
في مجال العملات المشفرة، أثار سؤال ما إذا كانت العملة تعتبر أوراق مالية اهتمامًا واسعًا. لا يتعلق هذا السؤال فقط بالمتطلبات القانونية والتنظيمية، بل يؤثر أيضًا بشكل مباشر على عمليات السوق وحماية حقوق المستثمرين. لم يكن هناك شك في أن الإجراءات التنظيمية للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في مجال العملات المشفرة أصبحت محور هذا النقاش.
جدل الإجراءات التنظيمية
أثارت تحقيقات ودعاوى SEC ضد مشاريع العملات الكثير من الجدل. على سبيل المثال، في قضية Ripple وXRP، اتهمت SEC الشركة بجمع الأموال من خلال إصدار أوراق مالية غير مسجلة، مما أثر ليس فقط على أداء سوق XRP، بل جلب أيضًا عدم اليقين للسوق المشفرة بأكمله.
ومع ذلك، فإن أسلوب لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد تعرض للانتقاد. هناك وجهات نظر تشير إلى أن التنظيم الصارم للغاية قد يحد من الابتكار والنمو في الصناعة. وقد دعا بعض المشاركين في السوق لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى السعي لتحقيق التوازن بين حماية المستثمرين ودعم الابتكار في السوق.

التشفير المتماثل بالكامل(FHE)التطور والتطبيقات
التشفير المتماثل بالكامل ( FHE ) مفهومه يعود إلى السبعينيات من القرن العشرين، لكنه كان صعب المنال لفترة طويلة. الفكرة الأساسية هي إجراء حسابات على البيانات المشفرة دون فك تشفيرها. في البداية، كانت العمليات الممكنة هي عمليات الجمع أو الضرب البسيطة، والتي تُعرف بالتشفير المتماثل الجزئي. في عام 2009، حقق كريغ جينتري تقدمًا كبيرًا، حيث أظهر إمكانية تنفيذ حسابات غير محدودة على البيانات المشفرة باستخدام التشفير المتماثل بالكامل.
FHE هي تقنية تشفير متقدمة، تسمح بإجراء العمليات الحسابية على البيانات المشفرة دون فك تشفيرها. وهذا يعني أنه يمكن إجراء العمليات مباشرة على النصوص المشفرة وإنتاج نتائج مشفرة، وبعد فك تشفيرها، تتطابق هذه النتائج مع نتائج القيام بنفس العمليات على النصوص الواضحة.
الخصائص الرئيسية للتشفير المتماثل بالكامل
1. التجانس: عمليات الجمع والضرب على النص المشفر تعادل العمليات المقابلة على النص الصريح.
2. إدارة الضوضاء: التشفير المتماثل بالكامل سيضيف إلى النص المشفر

البيئة التجريبية التنظيمية: تحقيق التوازن بين الابتكار في التكنولوجيا المالية والتنظيم
في الآونة الأخيرة، أعلنت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ عن إدراج بورصات العملات المشفرة في "البيئة التجريبية التنظيمية"، وقد أثار هذا الإجراء مرة أخرى اهتمام الصناعة بمفهوم البيئة التجريبية التنظيمية. تم اقتراح البيئة التجريبية التنظيمية لأول مرة من قبل المملكة المتحدة في مارس 2015، وتهدف إلى توفير بيئة تنظيمية أكثر مرونة لشركات التكنولوجيا المالية لاختبار المنتجات والخدمات المبتكرة، بينما تستكشف الهيئات التنظيمية أساليب تنظيمية مناسبة للابتكار المالي.
هذا المفهوم تم تطبيقه على نطاق واسع على مستوى العالم، حيث قامت عدة دول بإنشاء بيئة تجريبية تنظيمية تتعلق بالعملات المشفرة والمالية الافتراضية. كما بدأت الصين في استكشاف هذا المجال، بالإضافة إلى هونغ كونغ، فقد تم تنفيذ ممارسات ذات صلة في أماكن مثل غانتشو في مقاطعة جيانغشي، وتايتشو في شاندونغ، وهانغتشو في تشجيانغ، وشينزين في غوانغدونغ.
ممارسات البيئة التجريبية التنظيمية التي يقودها الحكومة
نموذج غانتشو
في يوليو 2017، حديقة صناعة التمويل القائم على البلوكشين في منطقة غانتشو بمقاطعة جيانغشي والبيئة التجريبية التنظيمية للتمويل المحلي الجديد

تحليل النقاط الرئيسية والاتجاهات في السوق
البيئة الكلية
تأثير استقالة نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي بارل
أعلن نائب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار أنه سيتنحى عن منصبه في نهاية فبراير 2025، لكنه سيواصل شغل منصب عضو مجلس الإدارة. أثار هذا القرار نقاشًا حول اتجاه الرقابة المصرفية في المستقبل. ومع ذلك، أشار بعض المحللين إلى أنه نظرًا لأن الديمقراطيين لا يزالون يشكلون الأغلبية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، فإن احتمال تخفيف الرقابة في المدى القريب ضعيف.
خلال فترة ولايته، دعا بار إلى تنظيم العملات المستقرة بنشاط، مشددًا على اعتماد العملات المستقرة على ثقة البنك المركزي. وقد جادل بضرورة إصدار العملات المستقرة ضمن إطار تنظيم اتحادي مناسب للحفاظ على الاستقرار المالي وسلامة نظام المدفوعات. ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات في توزيع السلطة التنظيمية بين الولايات والفيدرالية.
تقدم الولايات الأمريكية تشريعات احتياطي البيتكوين
تقوم العديد من الولايات الأمريكية بدفع مشروع قانون "احتياطي البيتكوين الاستراتيجي" بنشاط. ووفقًا للتقارير، قد يكون هناك ما يصل إلى 20 مشروع قانون ذات صلة في الولاية.

ثورة بوتات المدفوعة بتقنيات الذكاء الاصطناعي والتشفير
مؤخراً، التقدم الملحوظ في مجال الذكاء الاصطناعي يجلب تحولاً كبيراً لصناعة البوتات. إن تطوير نماذج اللغة الكبيرة متعددة الوسائط يوفر "عقلاً" قوياً للبوتات لتنفيذ المهام المعقدة. من خلال نموذج الرؤية-اللغة-العمل ( VLA )، تستطيع البوتات دمج الإدراك البصري وفهم اللغة والعمل الفعلي ضمن إطار حسابي موحد.
ظهور بوتات اقتصادية يدفع هذه التقنية نحو السوق الجماهيري. عندما يكون سعر الروبوتات أقل من سعر سيارة عائلية عادية، يمكننا تخيل عالم يتم فيه إنجاز العمل البدني والأعمال اليومية بشكل رئيسي بواسطة الروبوتات. تتوسع تقنية الروبوتات من حلول التخزين إلى مجال الاستهلاك، مع تطوير بوتات بشرية أكثر تنوعًا.
لتحقيق المزيد من التقدم في تكنولوجيا بوتات، يحتاج الأمر إلى التركيز على الجوانب التالية:
1. تحسين البطارية: زيادة قدرة التحمل والقدرة على الشحن الذاتي هي المفتاح.
2. تحسين التأخير

حققت تقنية عبر السلاسل BTC突破ًا جديدًا، حيث قدم مشروع يسمى Symbiosis طريقة تنفيذ بارعة. حاليًا، هناك العديد من حلول تغليف BTC في السوق، مثل WBTC وtBTC، ولكن بالنسبة للمستخدمين العاديين، لا يزال هناك صعوبة معينة في تحويل هذه النسخ المغلفة مباشرة إلى BTC الأصلية. في الوقت نفسه، يواجه تحويل BTC الأصلية مباشرة إلى أصول داخل السلسلة الأخرى أيضًا تحديات. في الماضي، كانت Thorchain واحدة من الحلول الرئيسية، بينما قدم ظهور Symbiosis خيارًا جديدًا للمستخدمين.
تتضمن عملية عبر السلاسل لـ Symbiosis الخطوات الرئيسية التالية:
1. جهاز إعادة توجيه BTC
عندما يقوم المستخدم بإجراء صفقة عبر السلاسل، يبدأ جهاز إعادة توجيه BTC في نظام Symbiosis في العمل. إنه يلعب دور "المراقب"، يراقب شبكة البيتكوين عن كثب، في انتظار المستخدم لتحويل BTC إلى العنوان المحدد. بمجرد اكتشافه أن المستخدم قد

ثورة سولانا: تحليل المؤشرات الرئيسية وعوامل الدفع
مقدمة
في عام 2022، شهد نظام Solana البيئي انتكاسات كبيرة. من ذروة 260 دولارًا في نوفمبر 2021 إلى أدنى مستوى 9.6 دولار في ديسمبر 2022، انخفضت قيمة $SOL بنسبة 96%. ومع ذلك، لم تكن هذه نهاية رحلة Solana. على مدار العام الماضي، حافظ المطورون على التزام قوي بالمنصة، وعملوا بنشاط على تطوير وإطلاق بروتوكولات مبتكرة مصممة بعناية. نتيجة لذلك، أظهر سعر $SOL مرونة، حيث ارتفع إلى 71 دولارًا حاليًا، واستعاد إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من 210 مليون دولار في ديسمبر 2022 إلى 812 مليون دولار.
سيتناول هذا التقرير العوامل التي ساهمت في انتعاش Solana.
ميزات Solana
Solana تعتمد على إثبات التاريخ ( إثبات

عملة مستقرة في عالم التشفير: من الهامش إلى التيار الرئيسي
في السنوات الأخيرة، على الرغم من أن سوق العملات الرقمية مستمر في التوسع، إلا أن حالات الاستخدام لم تشهد قفزة نوعية. بخلاف البيتكوين، أصبحت العملات المستقرة أكثر التطبيقات نجاحًا في عالم التشفير. على عكس البيتكوين التي تجذب الانتباه من خلال ارتفاع الأسعار، حققت العملات المستقرة اعتمادًا واسع النطاق على مستوى العالم بفضل فائدتها.
حاليًا، بلغت القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة 243.8 مليار دولار. في العام الماضي، بلغ إجمالي حجم تداول العملات المستقرة 33.4 تريليون دولار، وبلغ عدد المعاملات 5.8 مليار، وبلغ إجمالي عدد العناوين النشطة 250 مليون. هذه البيانات توضح بشكل كافٍ الطلب الواسع على تطبيقات العملات المستقرة والمنطق الناضج لها.
في الآونة الأخيرة، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون "قانون توجيه ودفع الابتكار الوطني للعملة المستقرة في الولايات المتحدة" (GENIUS )، مما يمهد الطريق مجددًا لتنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم. وهذا يدل على تحسين إطار تنظيم العملات المستقرة.
سوق العملة المستقرة يتطور بسرعة، الرائد

Ethena و Pendle و Aave: كيفية عمل سلسلة المراجحة في التمويل اللامركزي والمخاطر المرتبطة بها
مع ارتفاع شعبية Ethena، تعمل سلسلة معقدة من المراجحة بسرعة: رهن (e/s)USDe على منصة الإقراض لإقراض العملات المستقرة، وشراء بعض DEX.

التطورات التنظيمية وآخر المستجدات في الأصول الرقمية
ديناميات التنظيم
البنك المركزي النيجيري يحظر الأصول الرقمية بشكل كامل، ويطلب من البنوك المحلية إغلاق حسابات العملاء المرتبطة بمراكز عملات التشفير. قد تكون هذه الخطوة مرتبطة بالاحتجاجات ضد عنف الشرطة في عام 2020، حيث اعتمد الشباب بشكل أساسي على تبرعات البيتكوين لدعم الاحتجاجات.
وزارة المالية الإستونية تضيق الرقابة على تراخيص التشفير. بموجب اللوائح الجديدة، ستتولى Finantsinspektsioon مسؤولية تنظيم أعمال الأصول الرقمية، لتحل محل قسم الاستخبارات المالية السابق. يجب على 381 شركة مرخصة حالياً إعادة تقديم طلب للحصول على ترخيص التشغيل، ومن المتوقع أن تتمكن فقط 50 إلى 100 شركة من الامتثال للمتطلبات الجديدة.
أوضحت الحكومة الهندية موقفها من الأصول الرقمية والروبية الرقمية، وأكدت أنها لن تعتبر الأصول الرقمية عملة قانونية، لكنها ستستكشف بنشاط تطبيقات تقنية البلوكتشين. تركز الحكومة بشكل أساسي على الحد من الأنشطة غير القانونية ونظم الدفع.
تضيف هيئة الضرائب في جنوب إفريقيا متطلبات تدقيق جديدة

توجد سياسة أصل رقمي في كوريا الجنوبية في مرحلة انتقالية: صراع بين التنظيم والانفتاح
تُعاني سياسة الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية من تحول عميق، حيث تظل قوتان رئيسيتان هما "الحذر" و"الانفتاح" تسحبانها باستمرار. لا تتجلى هذه التناقضات العميقة فقط في الإشارات المتناقضة التي تصدرها أعلى هيئات الرقابة المالية والجهات التنفيذية، بل تعكس أيضًا التوازن المتكرر الذي يقوم به صانعو السياسات بشأن تحديد موقع الأصول الرقمية.
اختلافات السياسات بين الجهات التنظيمية
في الآونة الأخيرة، أصدرت هيئة الرقابة المالية أوامر شفهية غير رسمية للعديد من شركات إدارة الأصول المحلية، تطلب منها تقليل انكشافها على المخاطر المتعلقة ببعض الشركات الأمريكية المدرجة في البورصة التي تعمل في مجال الأصول الرقمية. وقد استندت هذه التحذيرات بشكل صارم إلى سياسة كوريا الجنوبية لعام 2017 التي تحظر على المؤسسات المالية امتلاك أو شراء أسهم شركات الأصول الرقمية بشكل مباشر.
أكدت الجهات التنظيمية أنه قبل تحديث القوانين الرسمية، لا تزال القواعد الحالية ملزمة حتى مع تغير البيئة التنظيمية المحلية والدولية. وقد أثار هذا الإجراء ارتباكًا في السوق، لأنه يتعارض مع التفسير الأخير للجنة الخدمات المالية.

GUNZ: الأمل الجديد في مجال GameFi
خلفية المشروع وملخصه
بعد تجربة انخفاض في صناعة GameFi، جلب ظهور GUNZ الأمل الجديد للسوق. إنها سلسلة بلوكتشين Layer 1 مصممة لتكون لعبة من المستوى AAA، مبنية على شبكة فرعية من Avalanche. تكرس GUNZ جهودها لدمج تجربة الألعاب عالية الجودة مع ملكية الأصول اللامركزية بسلاسة، من خلال تقنية NFT تمنح اللاعبين حق الملكية الحقيقي للعناصر داخل اللعبة، مما يحقق تداول الأصول بحرية وشفافية.
لعبة GUNZ الرئيسية "Off The

Memeapp هي تطبيق جديد يجمع بين الذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية، حيث يولد تطبيقات تفاعلية من إدخالات المستخدم، مما يُسقط عتبة التطوير. إن دمجه مع تقنية البلوكتشين يحل مشكلة حماية حقوق المبدعين، ومن المتوقع أن يصبح منصة قوية لعملات التطبيقات في المستقبل، مما يدفع بتطور الصناعة بأكملها.

التطورات التنظيمية
1. استشارة بشأن تعديل قانون البنك المركزي: حظر إنتاج وبيع الرموز الرقمية
أصدر البنك الشعبي الصيني مسودة طلب التعليقات على مشروع تعديل "قانون البنك الشعبي الصيني لجمهورية الصين الشعبية". يوفر هذا المشروع الأساس القانوني لإصدار اليوان الرقمي، كما ينص بوضوح على أنه لا يجوز لأي وحدة أو فرد إنتاج أو بيع قسائم رمزية ورموز رقمية، وذلك للوقاية من مخاطر العملات الافتراضية.
2. أصدرت الجهات التنظيمية الأمريكية إرشادات حول العملات المشفرة
أصدرت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية مؤخرًا إرشادات جديدة بشأن سوق المشتقات المشفرة. تطلب هذه الإرشادات من وسطاء العقود الآجلة أن يكونوا حذرين في الاحتفاظ بأموال العملاء، وتحدد مواقع تخزين العملات الافتراضية للعملاء. كما أكدت الهيئة التنظيمية على ضرورة الاحتفاظ بأموال العملاء في حسابات محددة بوضوح، وحظرت نقل الأموال بين الحسابات.
3. رئيس الاحتياطي الفيدرالي يتحدث عن إمكانيات العملات الرقمية للبنك المركزي
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول في مناقشة استضافتها صندوق النقد الدولي ، إن

أخبار السوق للأصول الرقمية اليوم
التحركات الكلية
احتمالية خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر تتجاوز 90%. تظهر بيانات CME أن السوق يتوقع أن تصل احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى 93.6%. بينما احتمالية خفض سعر الفائدة بمجموع 50 نقطة أساس في أكتوبر هي 64%.
تم الحكم على مؤسس Tornado Cash ، Roman Storm ، بتهمة التحويل غير المرخص. لم يتوصل المحلفون إلى توافق بشأن اتهامات غسيل الأموال والعقوبات. وأفاد Storm أنه سيواصل الاستئناف ، قائلاً إن الاتهامات "هراء".
تحليل السوق
Glassnode: خط تكلفة حاملي البيتكوين على المدى القصير يقع عند 106,000 دولار. إذا لم يتمكن من اختراق مقاومة 116,900 دولار، فقد تنخفض الأسعار إلى 110,000 دولار.
Sentora: حوالي 95% من عناوين بيتكوين في حالة ربح. نطاق 116,000 إلى 119,000 دولار قد يصبح مقاومة.
ستاندرد تشارترد: شركة إدارة أموال الإيثريوم