加密貨幣市場展望:市場方向、代幣分化與未來機遇

隨着周末的到來,我有更多時間思考市場動向。我認爲加密貨幣市場的真正走勢要到9月後才會明朗。考慮到宏觀經濟阻力、夏季流動性限制和季度末調倉等因素,市場實質性變化可能要等到8月假期結束、參與者重返市場後才會出現。最近的市場活動顯示,大多數山寨幣漲主要源於空頭擠壓。交易者受前期反彈影響追漲,但缺乏長期持有者支撐。正如預期,多數暴漲的代幣隨後經歷了同樣劇烈的回落。

以太坊出現意外反彈,而AI和幣等前期受挫最嚴重的板塊反而引領了這波反彈。相比之下,具有實際用途、穩健基本面或回購機制的代幣表現出更強的抗跌性和恢復能力,如Syrup、Hype和AAVE等。SPX雖屬於幣,但其結構獨特。從這些現象中,我們可以得出以下幾點洞見:

1. 比特幣需求真實持久

傳統資本正通過ETF等受監管渠道逐步進入市場。當前支持BTC的資本性質與往期截然不同,這使得大規模BTC清算不太可能發生,除非受到宏觀事件衝擊。

2. 山寨幣內部分化加劇

資金最終會回流山寨幣,但不會全面覆蓋。只有具備明確用途和實際應用場景的代幣才可能吸引這些資金。這就是爲何我認爲以太坊將跑贏其他公鏈。監管明晰度、DeFi使用率提升、通縮機制和質押需求共同形成強大的良性循環。同時,由於ETH長期未達預期,仍有潛在買家在場外等待。

3. 風投支持代幣面臨結構性風險

代幣解鎖將持續對價格構成壓力。在流動性不足情況下,驗證者和早期投資者的持續賣壓限制了上行空間。因此,我認爲在中心化交易所上市的高估值代幣前景不佳。特別是Cosmos生態代幣,由於其驗證者獎勵結構,面臨持續賣壓。

4. 結構優勢

具有結構性優勢,無風投解鎖壓力,公平發行,完全基於注意力。這是純粹的炒作機制,在早期週期中十分有效。

然而,我認爲這個階段正在結束。某代幣生成事件和特朗普幣的推出標志着幣注意力的頂點。此後,幣熱度開始消退。即使在四月反彈中,某公鏈表現也不如ETH - 如果人人都已持有該公鏈代幣,當幣熱度消退時,誰會成爲邊際買家?

部分幣可能仍有不錯表現,尤其是那些在加密社交媒體之外,通過有影響力人物推動而在TikTok或Instagram上走紅的幣。這些仍可能帶來不對稱的財富效應。但"萌寵幣"作爲alpha的時代已經過去。只有那些擁有強大敘事和深入市場認知 - 人們能集體相信的東西 - 的幣才具有真正的投機價值。

5. 未來市場趨勢

那麼,如果幣不再是機會所在,接下來會是什麼?

我的看法是:AI與加密貨幣的結合。

如果您關注我的動態,就會知道我在這個週期中的大部分操作 - 在早期某些公鏈和風投支持的代幣之後 - 都集中在幣和AI上。

• 就像DeFi夏天一樣,大多數早期AI項目在炒作後都失敗了。但真正基於實用性的項目正在這個熊市中默默構建。我們已經看到其中一些項目在鏈上出現。

• 隨着幣利潤枯竭,注意力自然會轉向新的敘事。AI憑藉其明確的實用性,非常適合成爲下一個熱點。

• 許多AI x Crypto項目採用公平發行模式,呼應了之前提到的某些項目的敘事。

這就是爲什麼我在市場平靜期研究並提前布局這個領域。現在沒必要急於建立全部倉位 - 但我相信,如果市場再次強勁漲,這個領域將蘊藏最大的不對稱機會。