Bài viết này khám phá cơ chế pha loãng cổ phần, giải thích cách phát hành cổ phiếu mới dẫn đến việc chuyển giao quyền lợi của cổ đông hiện tại sang cổ đông mới. Thông qua các phép toán, tác giả trình bày sự tăng giảm của giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu sau khi phát hành thêm và sự giảm giá trị tăng thêm, nhấn mạnh tính không thể tránh khỏi của hiệu ứng pha loãng và tác động tiêu cực của nó đến giá trị dài hạn của công ty, cũng như việc mức độ công nhận trên thị trường giảm cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ của giá cổ phiếu.

Khi Bitcoin chiếm lĩnh tiêu đề, toàn bộ thị trường tiền điện tử đều đang theo dõi chặt chẽ. Nhưng sau ánh hào quang của Bitcoin, có một câu chuyện lặp đi lặp lại mà các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm quen thuộc: Ethereum cuối cùng sẽ trở thành tâm điểm - và khi điều đó xảy ra, các thị trường altcoin khác thường sẽ theo sau.
Bây giờ, câu chuyện này đang được diễn ra một lần nữa.
1. Dữ liệu không biết nói dối
Trong tháng qua, giá Ethereum đã vượt qua 4700 USD - mức cao nhất kể từ cuối năm 2021. Tăng hơn 30% trong bảy ngày qua, vượt qua hiệu suất của Bitcoin, cho thấy sức mạnh mới.
Điều quan trọng hơn là Ethereum gần đây đã vượt qua ngưỡng kháng cự 4000 USD, mức giá này đã hạn chế giá của nó trong nhiều tháng. Đây không phải là một sự bứt phá thử nghiệm - mà là một hành động quyết đoán, được hỗ trợ bởi sự gia tăng khối lượng giao dịch và sự tham gia của các tổ chức. Các nhà phân tích kỹ thuật hiện đang thảo luận về mức giá mục tiêu trong khoảng từ 6000 USD đến 8000 USD.

Nền tảng Mystonks gây tranh cãi vì đã đóng băng quỹ của người dùng, tuyên bố rằng nguồn tiền không tuân thủ. Bài viết khám phá cái gọi là sự tuân thủ của nó, chỉ ra rằng việc ghi danh duy nhất của nó là miễn trừ bán riêng tư, và giấy phép MSB không đảm bảo bảo mật tài sản. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với những nền tảng tương tự lợi dụng những khái niệm mơ hồ để lừa đảo, chỉ có sự tuân thủ thực sự minh bạch và tốn kém mới có thể đảm bảo bảo mật tài sản.

Sau mười năm ra đời và thiết lập vị thế thống trị trên thị trường, Ethereum đang đối mặt với một cuộc tranh luận sâu sắc về danh tính cốt lõi của nó.
Cái then chốt của "trận chiến linh hồn" này là: tương lai của Ethereum nên trở thành một lớp thực thi hiệu suất cao cạnh tranh trực tiếp với các đối thủ mới nổi, hay nên củng cố vị trí độc đáo của nó như là lớp thanh toán an toàn nhất và phi tập trung nhất toàn cầu, phục vụ cho hệ sinh thái Layer 2 đang phát triển mạnh mẽ trên nó.
Layer 2 chỉ các mạng, hệ thống hoặc công nghệ bên ngoài chuỗi dựa trên blockchain nền tảng (thường được gọi là Layer 1), với mục đích mở rộng mạng lưới blockchain nền tảng. Dữ liệu liên quan cho thấy, tỷ lệ giao dịch Layer 2 đã đạt 85%, nhưng số tiền lớn vẫn chủ yếu nằm trên mạng chính của Ethereum.
Đối mặt với mâu thuẫn này, tại hội nghị EthCC gần đây được tổ chức ở Cannes, nhiều người sáng lập, CEO và những người xây dựng quan trọng trong hệ sinh thái Ethereum đã hướng tới truyền thông ngành công nghiệp tiền điện tử Cointe.

Tóm tắt
Vào ngày 7 tháng 8 năm 2025, Hoa Kỳ chính thức ký sắc lệnh hành chính, cho phép các kế hoạch hưu trí 401(k) đầu tư vào nhiều loại tài sản, bao gồm cả tài sản tiền điện tử, đây là một sự nâng cấp có cấu trúc có ý nghĩa nhất kể từ khi Luật Bảo vệ Thu nhập Hưu trí của Nhân viên (ERISA) năm 1974. Chính sách mở ra kết hợp với việc các quỹ quyên góp của các trường đại học và các nguồn vốn dài hạn khác tham gia, sự thúc đẩy từ câu chuyện của Phố Wall, sự gia tăng dòng tiền vào quỹ ETF và thị trường hợp đồng tương lai, cùng với kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã tạo nên làn gió thuận lợi vĩ mô, cùng nhau thúc đẩy Ethereum trong đợt thị trường này có được động lực tài chính và sự chuyển giao quyền định giá vượt qua Bitcoin. Bài viết này sẽ phân tích hệ thống logic sâu xa của việc ETH chuyển đổi thành tài sản tài chính từ các khía cạnh như đột phá thể chế, bố trí của các tổ chức, và sự tiến hóa của câu chuyện thị trường, đồng thời dự báo những cơ hội và chiến lược đầu tư có cấu trúc trong vài tháng tới. Đến nay, tổng giá trị thị trường tiền điện tử toàn cầu đã vượt qua 4 nghìn tỷ USD, lập kỷ lục cao nhất trong lịch sử. So với khoảng 1.08 vào đầu năm 2023.

Tác giả: Haotian
Monero (XMR) là một dự án tiền điện tử lớn về quyền riêng tư với giá trị thị trường 6 tỷ đô la, lại bị một dự án nhỏ Qubic chỉ có giá trị 300 triệu đô la tấn công 51% công suất tính toán? WTF, thật sự không phải vì công nghệ quá xuất sắc, mà là chuyện này quá hoang đường. Để tôi nói cho bạn nghe.
Qubic thần thánh nào?
Trước khi kể câu chuyện kỳ diệu này, cần phải nói về Qubic là gì.
Người sáng lập Qubic là Sergey