Quốc tế hóa nhân dân tệ bước vào làn đường nhanh, đằng sau sức mạnh của tỷ giá còn ẩn chứa ý nghĩa sâu xa này

Gần đây nhân dân tệ thực sự “rung chuyển” mạnh mẽ. Tính đến ngày 26 tháng 11, tỷ giá USD so với nhân dân tệ trên thị trường nội địa giảm xuống còn 7.0824, còn tỷ giá USD so với nhân dân tệ trên thị trường quốc tế cũng giảm xuống còn 7.0779, đều lập mức thấp nhất trong hơn một năm. Xu hướng này phản ánh không chỉ kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ mà còn thể hiện chính sách của Trung Quốc nhằm thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ.

Tỷ giá mạnh mẽ tăng giá, thúc đẩy quốc tế hóa là chủ đạo

Trước tiên xem dữ liệu. Chỉ số tỷ giá nhân dân tệ CFETS ngày 21 tháng 11 tăng lên 98.22, đạt mức cao nhất kể từ tháng 4 năm nay. Ngược lại với việc nhân dân tệ mất giá khoảng 5% trong thời kỳ chiến tranh thương mại Mỹ-Trung năm 2018, năm 2025 nhân dân tệ lại tăng giá gần 3% — sự đảo chiều này tự nó đã nói lên vấn đề.

Dữ liệu khảo sát mới nhất của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế còn đáng chú ý hơn: kể từ năm 2022, khối lượng giao dịch hàng ngày của USD so với nhân dân tệ tăng gần 60%, đạt 7.810 tỷ USD, chiếm hơn 8% tổng khối lượng giao dịch ngoại hối toàn cầu hàng ngày. Đây không chỉ là sự tăng số lượng mà còn là biểu hiện trực quan về việc nhân dân tệ ngày càng có trọng lượng trên thị trường quốc tế.

Chỉ dẫn chính sách, không gian tăng giá mở ra

Việc nhân dân tệ tăng giá chưa bao giờ là ngẫu nhiên. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đặt tỷ giá trung tâm hàng ngày liên tục dẫn dắt tỷ giá tăng cao, đồng thời các ngân hàng quốc doanh thường xuyên mua USD để ổn định biến động tỷ giá, cho thấy chính sách đang tiến hành có trật tự. Từ góc nhìn rộng hơn, cách làm này rất giống với chiến lược từ năm 1998 trong khủng hoảng tài chính châu Á, khi nhân dân tệ từ chối giảm giá cạnh tranh và xác lập vị trí neo vùng — sự kiềm chế đó đã mang lại uy tín quốc tế lâu dài.

Giám đốc chiến lược vĩ mô châu Á của Ngân hàng Société Générale, ông Kiyong Seong, chỉ ra rằng, trong bối cảnh biến động toàn cầu, việc thể hiện sức mạnh và ổn định của nhân dân tệ đã cung cấp nền tảng vững chắc để thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ. Đây không chỉ là vấn đề kinh tế thuần túy, mà còn là chiến lược chiến lược.

Triển vọng sáng sủa, Goldman Sachs đưa ra dự báo rõ ràng

Dự đoán của thị trường cũng đang điều chỉnh. Các nhà phân tích của Goldman Sachs dựa trên xu hướng chính sách hiện tại và các yếu tố cơ bản của kinh tế, dự kiến tỷ giá cuối năm sẽ chạm mức 1 USD = 7 nhân dân tệ, sau đó trong một năm sẽ tăng lên 6.85 nhân dân tệ. Họ rõ ràng nhấn mạnh rằng, quốc tế hóa nhân dân tệ đã trở thành mục tiêu chính sách quan trọng của chính phủ Trung Quốc, và trong vài năm tới, quá trình này sẽ được thúc đẩy rõ rệt hơn.

Xét từ góc độ đầu tư, điều này có ý nghĩa gì? Đối với các nhà đầu tư nước ngoài, việc nhân dân tệ tăng giá khiến các tài sản Trung Quốc tính theo USD trở nên hấp dẫn hơn; còn đối với các thị trường nắm giữ USD, họ cần phải đánh giá lại phân bổ tiền tệ. Và về lâu dài, việc thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ càng nhanh, vai trò của nó trong hệ thống tài chính toàn cầu càng quan trọng.

Chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ mới bắt đầu, không gian để nhân dân tệ tăng giá vẫn còn mở ra. Đợt tăng giá này không chỉ là sự nhảy số của tỷ giá, mà còn là biểu hiện của một quốc gia kinh tế lớn đang nâng cao vị thế trên sân khấu quốc tế.