Đà giảm của đô la Mỹ khó dừng lại! Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang chuyển hướng đẩy cao xu hướng của đồng euro

Chỉ số đô la Mỹ gần đây đã đạt một tín hiệu áp lực khác. Vào ngày 3 tháng 12, báo giá là 99,24, đã giảm ngày giao dịch thứ chín liên tiếp, giảm 0,08%. Trong khi đó, EUR/USD đã thoát ra khỏi ngày tăng thứ tám, với báo giá mới nhất chạm mức 1.1637, cho thấy một xu hướng mạnh mẽ.

Các mô hình lịch sử cho thấy mô hình yếu của đồng đô la Mỹ trong tháng 12

Nhìn vào dữ liệu của 10 năm qua, chỉ số đô la Mỹ cho thấy sự sụt giảm theo mùa rõ ràng trong tháng 12. Thống kê cho thấy trong 8 trong số 10 năm qua, chỉ số đô la Mỹ đã giảm trong tháng 12, với xác suất giảm 80% và mức giảm trung bình khoảng 0,91%, khiến nó trở thành tháng yếu nhất trong năm. Dựa trên mô hình lịch sử này, những người tham gia thị trường nhìn chung lạc quan về hiệu suất của đồng đô la Mỹ trong tháng này.

Kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất đốt cháy phe gấu USD

Nguyên nhân gốc rễ của áp lực lên đồng đô la Mỹ chỉ ra hướng đi của chính sách của Fed. Theo dữ liệu thời gian thực từ công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện dự kiến xác suất 89,2% Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, với hai cửa sổ cắt giảm lãi suất nữa vào năm 2026. Kỳ vọng tiếp tục cắt giảm lãi suất này đã trực tiếp làm giảm sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ và dòng vốn tiếp tục chảy ra, đẩy giá trị tương đối của các loại tiền tệ khác như đồng euro lên cao.

Ba biến số chính sẽ quyết định xu hướng tiếp theo của đồng đô la Mỹ

Một số nhà phân tích thị trường chỉ ra rằng chìa khóa cho việc liệu sự sụt giảm trong tương lai của đồng đô la Mỹ có tiếp tục hay không phụ thuộc vào hai yếu tố: một là xu hướng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và hai là xu hướng chính sách của tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang.

Tin tức mới nhất cho thấy Tổng thống Mỹ Trump có thể đề cử Cố vấn Kinh tế trưởng Hassett làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Van Luu, người đứng đầu ngoại hối toàn cầu tại Russell Investments, nhận xét rằng dưới sự lãnh đạo của Hassett, Cục Dự trữ Liên bang có thể áp dụng lập trường chính sách nới lỏng hơn. Sự thay đổi nhân sự này sẽ làm suy yếu hơn nữa đồng đô la Mỹ và EUR/USD dự kiến sẽ vượt qua mức cao nhất của năm nay là khoảng 1,19, thiết lập mức cao mới trong bốn năm.

Đồng thời, thị trường kỳ vọng xác suất tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tháng 12 đã tăng lên 80%, điều này sẽ làm nới rộng hơn nữa chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản. Steven Barrow, người đứng đầu chiến lược G10 tại Ngân hàng Standard, chỉ ra rằng việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, sự ưu tiên của ban lãnh đạo mới của Fed đối với việc nới lỏng chính sách và những cơn gió ngược về chính sách thuế quan tiềm ẩn sẽ tạo thành một sự kết hợp “ba cú đánh ba” đối với đồng đô la Mỹ.

Đồng đô la Mỹ vẫn còn dư địa để giảm

Phân tích của chiến lược gia vĩ mô Tim Baker của Deutsche Bank tin rằng chỉ số đô la Mỹ dự kiến sẽ giảm trở lại gần mức thấp nhất của quý III, có nghĩa là chỉ số đô la Mỹ vẫn còn khoảng 2% để giảm. Đánh giá này cung cấp một tài liệu tham khảo hoạt động rõ ràng cho những người tham gia thị trường.

Bất kể khi nào những biến số này trở thành hiện thực, sự đồng thuận của thị trường chỉ ra sự sâu sắc sắp xảy ra của chu kỳ suy yếu của đồng đô la và xu hướng tăng của đồng euro có thể tiếp tục lên men trong quý IV và thậm chí đầu năm 2026.