Vừa nhận được 50 triệu USD tài trợ, thế mạnh của Tài chính phi tập trung là gì, được các VC hàng đầu như a16z ưa chuộng?

Xin chào mọi người, tôi là Paul đến từ Coinmanlabs, hôm nay muốn chia sẻ với mọi người về giao thức Tài chính phi tập trung - Morpho.

Lịch sử phát triển

Trong thập kỷ qua, công nghệ blockchain không chỉ đem lại sự đổi mới trong luồng vốn, mà còn quan trọng hơn là sử dụng tính chất phi trung tâm của blockchain để cung cấp phương tiện để thay đổi toàn bộ hệ sinh thái tài chính.

正如以前的提供Dịch vụ tài chính的是银行、sàn giao dịch、保险和资产管理公司，随着以太坊等区块链应用的采用，引入了Tài chính phi tập trung，将独立、开放、透明和可组合的模块作为自执行代码的集合，任何人都可以开放访问这些服务，从而来消除trung gian机构。

Từ mùa hè năm 2020, đã xuất hiện nhiều giao thức liên quan cho phép người dùng thực hiện các hoạt động tài chính tại mức độ phi tập trung, ví dụ như người dùng có thể sử dụng Compound hoặc Aave để cung cấp và vay mượn Token. Quy mô thị trường của những giao thức này rất đáng kinh ngạc, nhưng khi xem lịch sử dữ liệu cung cấp và vay mượn của các giao thức tài chính phi tập trung chính, có một điểm đau đớn: lãi suất vay mượn rất cao so với lãi suất cung cấp, nhưng trong quá trình này, người dùng cũng sẽ nhận được Token của giao thức.

Ví dụ, Compound ở trên sử dụng mô hình Peer-to-Peer, nhà cung cấp đặt Thanh khoản vào một hồ bơi và nhận được chứng chỉ mã hóa kỹ thuật số tương ứng của giao thức làm phần thưởng. Bất kỳ người vay nợ nào cũng có thể lấy Thanh khoản từ hồ bơi này bằng cách thế chấp tài sản của mình. Khi người vay nợ trả nợ sau này, họ phải trả một khoản Tiền lãi nhất định, khoản Tiền lãi này sẽ được đưa vào hồ bơi. Nhưng hãy lưu ý rằng, ở đây, Thanh khoản được vay không có kỳ hạn cố định, và không có mối quan hệ cạnh tranh tương ứng giữa các nhà cung cấp, khoản Tiền lãi mà người vay nợ trả sẽ được chia sẻ tỷ lệ theo tài sản mà tất cả nhà cung cấp cung cấp. Nghe có vẻ tốt, nhưng chúng ta cần biết rằng trong hồ bơi cung cấp lớn này, một lượng lớn vốn không được sử dụng. Thực ra, điều này được thiết kế cố ý vì việc sử dụng vốn dưới 100%, người dùng có thể rút tiền của họ hoặc vay mượn bất cứ lúc nào.

Vậy để tăng tỷ suất sử dụng vốn, có thể tham khảo việc sử dụng sàn giao dịch và sử dụng sổ lệnh không?

ETHLend đã giới thiệu phương thức này, kết hợp nguồn cung và nguồn vay trực tiếp theo cách P2P, thật sự đã giới thiệu phương thức đặt lệnh để tăng tỷ lệ sử dụng vốn, nhưng điều này đã mất tính linh hoạt và tính thanh khoản của giao thức, người dùng cũng muốn đặt vốn của mình vào hồ bơi để có lợi nhuận vĩnh viễn, đồng thời không cần trả phí gas cho mỗi giao dịch.

Morpho

Trang web chính thức của dự án:

Twitter dự án:

Dự án giới thiệu: Morpho là một giao thức vay mượn, kết hợp mô hình hồ bơi Thanh khoản được sử dụng bởi Compound hoặc AAVE và hiệu suất vốn được sử dụng trong sổ đặt hàng điểm-điểm. Morpho-Compound cải thiện Compound bằng cách cung cấp trải nghiệm người dùng, Thanh khoản và các tham số thanh toán tương tự, nhưng với việc kết hợp điểm-điểm, APY đã tăng lên.

Cơ quan đầu tư dự án:

Làm thế nào Q·Morpho Protocol cải thiện hiệu suất và tính liên tục của Tài chính phi tập trung giao thức thông qua cơ chế Lãi suất?

Morpho Protocol kết hợp tính kết hợp của Tài chính phi tập trung với hiệu suất của giao thức điểm-điểm ban đầu và thanh khoản của giao thức hồ bơi, xây dựng một cơ chế lãi suất kết hợp để cải thiện cách phân phối lãi suất cho nhà cung cấp và người vay trong các giao thức Tài chính phi tập trung hiện tại. Cơ chế này tối ưu hóa lãi suất một cách dễ chịu trong khi vẫn duy trì cùng thanh khoản và bảo đảm thanh lý, đồng thời không từ bỏ bất kỳ lợi ích nào của giao thức hồ bơi. Bằng cách tăng lãi suất, Morpho khuyến khích bên vay sử dụng giao thức mạnh mẽ hơn, qua đó tăng tổng hoạt động giao dịch trên thị trường. Tuy nhiên, thị trường lãi suất hiệu quả hơn, công bằng hơn và sâu sắc hơn chỉ là bước đầu tiên.

Làm thế nào Q·Morpho giải quyết vấn đề mất cân đối cung cầu trong PLFs hiện tại bằng cách giới thiệu đơn vị p2pIndex và cập nhật điều kiện thị trường, đồng thời cung cấp APY P2P linh hoạt hơn?

Morpho通过引入p2pIndex单位来解决当前PLFs（可贷资金giao thức）中供求不平衡的问题。在Morpho中，P2P可以获得100%的利用率，即供应和借款需求的量是相等的。这与其他基于池的PLF有很大的区别，其他PLF中可供借贷的Thanh khoản要远远超过借款需求，导致其池的利用率很低，从而产生APY差距。在Morpho中，当供应和借款之间存在不平衡时，giao thức需要选择k个满意的供应商来享受P2P APY，而剩下的n-k个将被放入PLF。负责选择和匹配这k个用户的代码模块被称为Công cụ khớp lệnh。设计Morpho时可以考虑许多不同的参数，包括经济效率、燃气效率、简单性和公平性。通过引入p2pIndex单位和更新市场条件，Morpho提供了更灵活的P2P APY。Morpho的P2P APY将根据供求情况自动调整，吸引更多的用户。这意味着供应商和借款人可以在APY范围内获得更好的Lãi suất，而不需要承担更高风险的位置。Morpho通过提供更灵活的P2P APY，解决了当前PLFs中供求不平衡的问题，并为用户提供了更好的Lãi suất和灵活性。