Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) đã công bố vào ngày 25 tháng 2 năm 2026 rằng bốn tổ chức, Revolut, Monee Financial Technologies, ReStabilise và VVTX, đã được lựa chọn từ gần 20 ứng viên để tham gia thử nghiệm sandbox quy định về stablecoin, dự kiến sẽ chính thức bắt đầu vào quý đầu tiên của năm 2026.

FCA Stablecoin Sandbox: Tiêu chuẩn phát hành trong môi trường kiểm soát

(Nguồn: Cơ quan Quản lý Tài chính)

Matthew Long, Giám đốc Phương thức Thanh toán và Tài sản Kỹ thuật số của FCA, cho biết cơ quan quản lý sẽ hỗ trợ toàn diện các nhà phát hành stablecoin của Vương quốc Anh để đảm bảo các tài sản phát hành có độ tin cậy cao trong các ngành thanh toán, thanh toán và giao dịch. Phạm vi cốt lõi của thử nghiệm sandbox này bao gồm các cơ chế phát hành stablecoin, cũng như các kịch bản ứng dụng đa dạng như hệ thống thanh toán, thanh toán tài chính bán buôn và hạ tầng giao dịch tiền điện tử.

FCA nhấn mạnh rằng các tổ chức được chọn sẽ hoạt động trong một môi trường kiểm soát có các biện pháp bảo vệ giám sát, cho phép các cơ quan quản lý quan sát sâu quy trình phát hành, các thách thức vận hành và rủi ro tuân thủ trước khi xây dựng các quy định cuối cùng, đồng thời cung cấp dữ liệu thử nghiệm cho các quy tắc quản lý stablecoin dự kiến ban hành vào cuối năm 2026.

Tham vọng token GBP của Revolut: Sự đối lập thầm lặng của các ngân hàng truyền thống

Trong số bốn tổ chức được chọn, xu hướng của kỳ lân fintech London Revolut thu hút nhiều sự chú ý nhất của thị trường. Revolut đã nhận được giấy phép ngân hàng có điều kiện của Vương quốc Anh vào năm 2024 và hiện đang chờ xem xét cấp phép đầy đủ. Theo nguồn tin, thử nghiệm của Revolut trong sandbox sẽ tập trung vào việc phát hành stablecoin theo đồng bảng Anh, mặc dù công ty vẫn chưa chính thức phát ngôn. Dữ liệu dự đoán từ thị trường Myriad Markets cho thấy khoảng 34% người dùng tin rằng Revolut sẽ công bố ra mắt token trước tháng 7.

Ngược lại, các ngân hàng thương mại truyền thống của Anh vẫn giữ thái độ thận trọng. Hiện tại, thị trường stablecoin châu Âu (gồm các token EUR, GBP và CHF) chỉ chiếm chưa đến 0,2% thị phần toàn cầu, và quyền lực thị trường vẫn nằm trong tay các tổ chức như Tether, neo giá theo đô la Mỹ. Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) Andrew Bailey đã rõ ràng nhấn mạnh rằng ông ưu tiên tập trung vào “tiền gửi mã hóa” và yêu cầu các ngân hàng khi phát hành stablecoin phải sử dụng thương hiệu hoàn toàn độc lập, điều này về khách quan hạn chế động lực của các ngân hàng truyền thống tham gia thị trường stablecoin.

Tổng quan lộ trình quản lý stablecoin của Vương quốc Anh

Quý 1 năm 2026: Chính thức ra mắt sandbox quy định về stablecoin của FCA, bốn tổ chức bắt đầu thử nghiệm

Mùa hè 2026: FCA dự kiến công bố tóm tắt chính sách, bao gồm các nội dung về phát hành token, yêu cầu lưu ký và phòng chống lạm dụng thị trường

Tháng 9 năm 2026: FCA mở cổng đăng ký chính thức cho các doanh nghiệp tiền điện tử (“Crypto Gateway”)

Tháng 10 năm 2027: Áp dụng chế độ quản lý tiền điện tử mới, tất cả các doanh nghiệp dịch vụ tiền điện tử được quản lý bắt buộc phải có giấy phép của FCA theo Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường

Đáng chú ý, Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, gần đây đã chỉ trích chính sách “giới hạn nắm giữ stablecoin” do Ngân hàng Trung ương Anh đề xuất (cá nhân 5.000 đến 20.000 bảng, doanh nghiệp 1 triệu đến 10 triệu bảng), cho rằng chính sách này sẽ làm giảm khả năng cạnh tranh của Vương quốc Anh trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số. Hiện đã có hơn 81.000 người ký vào kiến nghị do tổ chức Stand With Crypto UK phát động, kêu gọi Quốc hội xem xét lại các hạn chế này.

Các câu hỏi thường gặp

Sandbox quy định về stablecoin của FCA là gì và tại sao nó quan trọng?

Hộp cát quy định là cơ chế cho phép các doanh nghiệp thử nghiệm các sản phẩm sáng tạo trong môi trường kiểm soát, qua đó FCA có thể thu thập dữ liệu thực tế về hoạt động phát hành stablecoin trước khi ban hành các quy định cuối cùng. Chính sách này đánh dấu bước chuyển của Vương quốc Anh từ trạng thái chờ đợi sang chủ động xây dựng khung pháp lý, đồng thời giúp thị trường có cái nhìn rõ ràng về lộ trình chính sách trước khi quy định toàn diện có hiệu lực vào năm 2026-2027.

Tại sao Revolut chọn stablecoin GBP làm hướng thử nghiệm chính?

Stablecoin GBP mang ý nghĩa chiến lược tự nhiên đối với Revolut: công ty đặt trụ sở tại Anh, thị trường chính là Anh, và đang xin giấy phép ngân hàng đầy đủ. Việc phát hành stablecoin GBP sẽ giúp củng cố vị trí cốt lõi của Revolut trong thị trường fintech Anh, đồng thời mở ra các cơ hội ứng dụng trong thanh toán xuyên biên giới và thanh toán bán buôn.

Lập trường “tiền gửi mã hóa” của Ngân hàng Trung ương Anh ảnh hưởng thế nào đến thị trường stablecoin của Vương quốc Anh?

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh, Andrew Bailey, rõ ràng ủng hộ “tiền gửi mã hóa” hơn là các stablecoin độc lập, và yêu cầu các ngân hàng khi phát hành stablecoin phải sử dụng thương hiệu riêng biệt, tạo ra rào cản khách quan cho các ngân hàng truyền thống tham gia thị trường. Trong khi đó, các công ty fintech như Revolut không bị hạn chế như vậy, nên họ có lợi thế hơn trong việc chiếm lĩnh thị trường stablecoin GBP linh hoạt và sớm hơn.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.