Vào ngày 26 tháng 2, khi giá Bitcoin tăng trở lại trong khoảng từ 68.000 đến 70.000 đô la, Strategy, vốn đã trở nên nổi tiếng với việc tích trữ quy mô lớn, đã bị săn lùng bởi những con gấu. Theo dữ liệu, công ty hiện là công ty niêm yết lớn nhất với tỷ lệ vị thế bán khống cao nhất tại Hoa Kỳ, với khoảng 14% giá trị thị trường lưu hành bị bán khống, tương ứng với quy mô vị thế bán khống gần 6 tỷ USD.
Dưới sự lãnh đạo của Michael Saylor, Strategy đã triển khai “Mô hình kho bạc Bitcoin” từ năm 2020, đạt được mức độ tiếp xúc đòn bẩy bằng cách phát hành cổ phiếu và tài trợ cho trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin. Chiến lược này đã mang lại lợi nhuận ấn tượng trong đợt tăng giá vừa qua, với giá cổ phiếu của công ty tăng vọt từ 12 đô la lên hơn 473 đô la vào tháng 11 năm 2025, vượt trội hơn đáng kể so với chính Bitcoin.
Tuy nhiên, kể từ khi Bitcoin đạt mức cao vào tháng 10 năm 2025 và giảm gần 50%, giá cổ phiếu của Strategy đã chịu áp lực, với mức giảm tích lũy 60% trong sáu tháng qua và hiện đang dao động quanh mức 135 đô la. Mặc dù công ty vẫn nắm giữ 717.722 Bitcoin với vốn hóa thị trường khoảng 47 tỷ đô la, thị trường đã đặt câu hỏi về tính bền vững của mô hình phân bổ tài sản có đòn bẩy cao và phí định giá đã giảm đáng kể.
Theo báo cáo giám sát quỹ phòng hộ của Goldman Sachs được công bố vào ngày 20/2, Strategy đứng đầu danh sách ngắn trong số các công ty có vốn hóa thị trường hơn 25 tỷ USD, với số lượng quỹ phòng hộ hạn chế, chỉ có 63 tổ chức nắm giữ cổ phiếu, chiếm khoảng 3% vốn cổ phần. Sự gia tăng các vị thế bán được coi là biểu hiện tập trung của “rủi ro đối với mô hình dự trữ Bitcoin của công ty” của thị trường.
Ở cấp độ ngành, khái niệm kho bạc Bitcoin cũng đang có dấu hiệu hạ nhiệt. Theo dữ liệu, Strategy chiếm hơn 99% lượng mua ròng Bitcoin hiện tại của các doanh nghiệp và hầu hết các công ty niêm yết khác đã tạm ngừng nắm giữ. Giá Bitcoin dao động trong khoảng từ 66.000 đến 70.000 USD, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh trước đó khi vượt qua 120.000 USD, gây áp lực lên cấu trúc tài sản-nợ phải trả của các công ty có đòn bẩy.
Trong bối cảnh giá Bitcoin cùng tồn tại đi ngang và nợ doanh nghiệp cao, xu hướng của Chiến lược đã trở thành một dấu hiệu để quan sát “rủi ro và phần thưởng của các mô hình tích trữ doanh nghiệp”. Sự thành công của các cược ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào hướng của giai đoạn xu hướng tiếp theo của Bitcoin và việc định giá lại của thị trường đối với việc phân bổ tài sản Bitcoin có đòn bẩy cao.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Benchmark Bắt Đầu Đưa Tin Về DDC Enterprise Với Xếp Hạng Mua, Mục Tiêu 5.000 BTC Vào Cuối Năm 2026
Tin từ Gate News, ngày 27 tháng 4 — Benchmark bắt đầu đưa tin phủ rộng về DDC Enterprise (NASDAQ: DDC) vào thứ Hai, cấp xếp hạng Mua và đặt mục tiêu giá $3 . Nhà phân tích cho biết có một "lộ trình rõ ràng" để công ty nền tảng thực phẩm châu Á này có thể tăng hơn gấp đôi lượng nắm giữ bitcoin vào năm 2026.
Tính đến ngày 21 tháng 4, DDC
GateNews1giờ trước
E-Cash.org có thể là phiên bản đầu tiên trước khi Satoshi Nakamoto công bố “Bitcoin”
Nghiên cứu lịch sử về Bitcoin cho thấy e-cash.org được đăng ký sớm hơn bitcoin.org 29 ngày vào tháng 7 năm 2008, trùng khớp cao với dấu vết phát triển trong giai đoạn soạn thảo của bản whitepaper Satoshi Nakamoto, từ đó suy đoán rằng e-cash có thể là tên gọi tiền thân của Bitcoin. e-cash.org luôn sử dụng đăng ký ẩn danh, cho đến nay vẫn chưa công bố nội dung, người nắm giữ vẫn chưa được biết. Nghiên cứu cho rằng sự thay đổi tên gọi từ e-cash sang Bitcoin là manh mối quan trọng trong nghiên cứu về tiền mã hóa thời kỳ đầu, thuộc bằng chứng gián tiếp. Kết luận này sớm nhất xuất hiện trong chuỗi tin tức của ABMedia.
ChainNewsAbmedia1giờ trước
MARA Foundation ra mắt nhằm củng cố khả năng phục hồi của mạng Bitcoin
Giám đốc điều hành của MARA, Peter Thiel, đã công bố việc thành lập tổ chức phi lợi nhuận MARA Foundation vào hôm thứ Hai, thể hiện “cam kết chiến lược của công ty trong việc hỗ trợ sức khỏe của mạng Bitcoin”, theo thông báo. Tổ chức này cam kết vì sức khỏe dài hạn, khả năng chống chịu và việc áp dụng của
CryptoFrontier3giờ trước
Bitcoin vẫn dưới $80K khi CEO CryptoQuant nói rằng futures thúc đẩy thị trường, nhu cầu spot tụt hậu
Tin tức từ Gate, 27 tháng 4 — Trong những ngày gần đây, Bitcoin vẫn duy trì trên mức $75,000 nhưng không thể vượt qua ngưỡng kháng cự $80,000. CEO CryptoQuant Ki Young Ju cho rằng thị trường BTC hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi giao dịch hợp đồng tương lai (futures) chứ không phải nhu cầu giao ngay (spot) thực sự.
Theo phân tích của Ju's
GateNews3giờ trước
Rep. Begich Plans to Reintroduce Bitcoin Strategic Reserve Bill as American Reserves Modernization Act
Gate News message, April 27 — Rep. Nick Begich announced plans to reintroduce legislation establishing a strategic bitcoin reserve in the United States within the coming weeks, rebranding his previous "BITCOIN Act" as the American Reserves Modernization Act (ARMA). Speaking at the Bitcoin2026
GateNews4giờ trước
Hợp đồng Tương lai và Quyền chọn XRP trên CME Group đạt 1928374656574839.25Tỷ ở Q1 2026, xếp thứ ba sau Bitcoin và Ethereum
Tin từ Gate News, ngày 27 tháng 4 — Dữ liệu phái sinh tiền mã hóa Q1 2026 của CME Group cho thấy khối lượng danh nghĩa hợp đồng tương lai và quyền chọn XRP đạt 1928374656574839.25Tỷ, đưa nó trở thành hợp đồng hoạt động nhiều thứ ba sau Bitcoin -9223372036854775808Tỷ$13 và Ethereum -9223372036854775808Tỷ(.
Solana dẫn đầu nhóm thứ hai với 1928374656574839.25Tỷ về khối lượng danh nghĩa, trong khi
GateNews4giờ trước
