Thị trường phái sinh Bitcoin nghiêng về xu hướng tăng, nhưng Max Pain đang treo lơ lửng dưới giá giao ngay

Giá trị giao ngay của Bitcoin dao động quanh mức $91,219 vào ngày 4 tháng 1 năm 2025, và thị trường phái sinh dường như không hề thả lỏng. Các vị thế hợp đồng tương lai và quyền chọn trên các sàn lớn cho thấy các nhà giao dịch đang nghiêng về phía mua, không rút lui, với lãi mở duy trì gần mức cao chu kỳ và các hợp đồng quyền chọn tích tụ quanh các mức strike quan trọng.

Vị thế hợp đồng phái sinh Bitcoin thắt chặt trước các kỳ hạn quyền chọn lớn

Thống kê của Coinglass cho thấy tổng lãi mở hợp đồng tương lai bitcoin nằm ở mức $58.74 tỷ, tương đương 643,670 BTC trong các hợp đồng chưa thanh lý. Trong 24 giờ qua, tổng lãi mở tăng 3.99%, cho thấy các vị thế mới đang hình thành thay vì chỉ là giảm bớt yên ắng. Các biến động ngắn hạn vẫn khiêm tốn, cho thấy các nhà giao dịch đang gia tăng tiếp xúc với thị trường một cách có tính toán hơn là hoảng loạn.

Trong số các sàn hợp đồng tương lai, Binance dẫn đầu về giá trị danh nghĩa với $11.90 tỷ lãi mở, chiếm hơn 20% thị trường. CME theo sau với $9.80 tỷ, duy trì vai trò là nhà trung tâm tổ chức lớn, trong khi Bybit và Gate mỗi sàn đều giữ trên $5 tỷ đô la. OKX xếp hạng cao nhất trong nhóm với $3.64 tỷ lãi mở.

Dòng chảy hợp đồng tương lai ngắn hạn cho thấy các tín hiệu hỗn hợp trên các sàn giao dịch. CME ghi nhận giảm nhẹ trong bốn giờ qua, trong khi Binance và OKX cũng có các đợt giảm nhẹ. Trong khi đó, Bybit, Gate và MEXC ghi nhận mức tăng mạnh hơn trong 24 giờ, cho thấy sự quan tâm đầu cơ đang dịch chuyển về các sàn thay thế thay vì biến mất hoàn toàn.

Dữ liệu hợp đồng tương lai dài hạn cho thấy vị thế đã trở nên cực kỳ cao. Lãi mở hợp đồng tương lai bitcoin đã mở rộng đáng kể kể từ giữa năm 2024, theo dõi giá tăng trong khi vẫn duy trì mức cao lịch sử ngay cả trong các giai đoạn tích lũy gần đây. Sự kiên trì này cho thấy đòn bẩy chưa bị loại bỏ đáng kể, giữ cho thị trường nhạy cảm với các biến động giá mạnh theo cả hai hướng.

Thị trường quyền chọn cũng kể một câu chuyện đông đúc tương tự. Tổng lãi mở quyền chọn bitcoin tiếp tục tăng, với các quyền mua chiếm ưu thế trong vị thế. Các quyền mua chiếm 56.88% tổng lãi mở với 172,616 BTC, trong khi quyền bán chiếm 43.12%, tương đương 130,848 BTC. Khối lượng trong 24 giờ qua phản ánh sự chênh lệch này, với các hợp đồng quyền mua lại vượt trội so với quyền bán.

Deribit vẫn là trung tâm của hoạt động quyền chọn. Lãi mở lớn nhất nằm trong hợp đồng BTC-30JAN26-100000-C, giữ 8,806 BTC, theo sau là các vị thế lớn trong các kỳ hạn tháng 1 và tháng 3, trải dài các mức strike từ $80,000 đến $110,000. Dữ liệu khối lượng cho thấy các nhà giao dịch đang tích cực xoay vòng qua các strike ngắn hạn tháng 1, bao gồm cả quyền mua và quyền bán, thay vì bỏ rơi tiếp xúc.

Xem thêm: Bitfarms rút khỏi Latam sau khi bán trang web tại Paraguay

Mức đau tối đa trên các sàn quyền chọn chính tập trung rõ ràng dưới mức giá hiện tại. Trên Deribit, mức đau tối đa nằm gần vùng $90,000 cho một số kỳ hạn sắp tới, trong khi Binance và OKX cũng thể hiện các hồ sơ tương tự. Trong mỗi trường hợp, các tập trung giá trị lớn nhất nằm ngay dưới mức giá hiện tại, tạo ra một vùng trọng lực nơi các nhà viết quyền chọn sẽ gặp ít rủi ro thanh toán nhất.

Hồ sơ kỳ hạn tích tụ củng cố chủ đề này. Các kỳ hạn tháng 1 và tháng 3 mang trọng lượng notional lớn nhất, với các đợt tăng rõ rệt trong lãi mở quanh các ngày cuối tháng 1 và cuối tháng 3. Cấu trúc này cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho sự biến động mà không cam kết vào một dự đoán hướng đi ngắn hạn duy nhất.

Tổng thể, thị trường phái sinh của bitcoin trông có vẻ đông đúc nhưng vẫn có tổ chức. Các nhà giao dịch hợp đồng tương lai tiếp tục gia tăng tiếp xúc một cách từ từ, trong khi các nhà chơi quyền chọn vẫn nghiêng về phía tăng giá, mặc dù rõ ràng có các biện pháp phòng hộ dưới mức giá spot. Với lãi mở vẫn cao và mức đau tối đa nằm dưới $91,000, bước đi quyết định tiếp theo có thể ít liên quan đến niềm tin hơn là ai sẽ nhường bước trước.

FAQ ❓

• Lãi mở hợp đồng tương lai bitcoin hiện tại là bao nhiêu?
• Lãi mở hợp đồng tương lai bitcoin khoảng $58.74 tỷ, tương đương hơn 643,000 BTC trong các hợp đồng chưa thanh lý.
• Sàn nào dẫn đầu về vị thế hợp đồng tương lai bitcoin?
• Binance giữ vị trí lớn nhất theo giá trị danh nghĩa, theo sau là CME và Bybit.
• Các nhà giao dịch quyền chọn bitcoin đang nghiêng về phía tăng hay giảm?
• Dữ liệu quyền chọn cho thấy cấu trúc chủ yếu là quyền mua, chiếm gần 57% tổng lãi mở.
• Mức đau tối đa nằm ở đâu trên các sàn quyền chọn chính?
• Mức đau tối đa trên Binance, OKX và Deribit tập trung gần vùng giá $90,000.