Pi Network đối mặt với thử thách quan trọng: 1 tháng 1.34 tỷ token được mở khóa, giá Pi Coin có giảm xuống mức thấp nhất lịch sử không?

Pi Network đang đứng ở một ngã tư quan trọng. Mã thông báo gốc của nó, Pi Coin, tiếp tục cho thấy sự yếu kém và hiện đang dao động quanh mức 0,2025 đô la, giảm hơn 93% so với mức cao nhất mọi thời đại và khối lượng giao dịch của nó đã giảm xuống chỉ còn 10 triệu đô la. Trọng tâm của thị trường là một đợt mở khóa mã thông báo quy mô lớn mới sẽ ra mắt vào tháng 1 năm 2026 - lên đến 134 triệu PI trị giá khoảng 27 triệu đô la sẽ được phát hành vào lưu thông. Mặc dù tỷ lệ mở khóa sẽ chậm lại trong những tháng tới, nhưng áp lực bán khổng lồ trong ngắn hạn trái ngược với nhu cầu thị trường yếu.

Đồng thời, dự án đang cố gắng xây dựng nền tảng tiện ích lâu dài cho token bằng cách nâng cấp testnet DEX, thúc đẩy đầu tư sinh thái mainnet và đạt được chứng nhận tuân thủ GDPR của EU. Cuộc đua giữa “áp lực bán” và “xây dựng” này sẽ trực tiếp xác định liệu giá PI sẽ tìm thấy đáy hay giảm xuống vực thẳm lịch sử là 0,1514 đô la.

Thị trường chịu áp lực: 134 triệu token sắp được mở khóa, giá PI lơ lửng trên rìa vách đá

Bức tranh sinh thái của Pi Network hiện đang cho thấy một trạng thái mâu thuẫn: một mặt, kỳ vọng háo hức của cộng đồng đối với việc triển khai mạng chính và các ứng dụng sinh thái, và mặt khác, [Pi Coin] trên thị trường thứ cấp(https://www.gate.com/price/pi-network-pi) Ngột ngạt suy thoái giá và cạn kiệt thanh khoản. Giá PI phần lớn đã đi ngang trong sáu ngày qua, bị kìm hãm chắc chắn quanh mức 0,2025 đô la. Mức giá này không chỉ thấp hơn 93% so với mức đỉnh mọi thời đại mà còn là mức hỗ trợ kỹ thuật và tâm lý quan trọng – nó vừa là mức thấp nhất vào ngày 3 tháng 11 vừa là vị trí đường viền cổ của mô hình hai đỉnh tiềm năng. Một khi nó rơi xuống một cách hiệu quả, sẽ hầu như không có nguy hiểm bên dưới.

Lý do cốt lõi cho một thị trường yếu như vậy nằm ở việc mở khóa token quy mô lớn liên tục và có thể dự đoán được. Theo dữ liệu, sau khi mở khóa 190 triệu PI vào tháng 12 năm 2025, một làn sóng phát hành token khác trị giá 134 triệu (trị giá hơn 27 triệu đô la) sẽ được mở ra vào tháng 1 năm 2026. Mặc dù khối lượng mở khóa hàng tháng đã giảm và nhóm dự án cho biết tốc độ mở khóa sẽ dần chậm lại trong nửa đầu năm, nhưng đối với một thị trường có khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày chỉ khoảng 10 triệu USD và giá trị thị trường lưu hành khoảng 1,6 tỷ USD, nguồn cung mới tập trung như vậy tương đương với một “cơn sóng thần nguồn cung”. Nó tiếp tục tiêu thụ sức mua của thị trường và củng cố kỳ vọng giảm giá của các nhà đầu tư.

Kỳ vọng này được phản ánh trực tiếp trong dữ liệu giao dịch ảm đạm. Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng ngày của PI chỉ bằng khoảng 0,06% vốn hóa thị trường và thanh khoản gần như cạn kiệt. Điều này có nghĩa là ngay cả các lệnh bán nhỏ cũng có thể có tác động đáng kể đến giá. Trong bối cảnh này, sự kiện mở khóa tháng Giêng giống như “thanh kiếm của Damocles” treo lơ lửng trên đầu, khiến hầu hết các nhà giao dịch chọn cách rời khỏi thị trường và chờ xem. Các chỉ báo kỹ thuật cũng đang đưa ra tín hiệu giảm giá: giá PI tiếp tục chạy dưới đường trung bình động hàm mũ 50 ngày, trong khi chỉ báo Supertrend đã chuyển sang màu đỏ, cho thấy xu hướng giảm vẫn đang tiếp diễn. Mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo mà thị trường thường theo dõi là 0,1514 đô la, mức thấp nhất mọi thời đại được thiết lập vào tháng 10, bằng khoảng 25% mức giảm so với giá hiện tại.

Tự trợ giúp sinh thái: Nâng cấp DEX testnet và tuân thủ GDPR có thể xây dựng nền tảng giá trị không?

Đối mặt với áp lực về giá, đội ngũ phát triển của Pi Network không làm gì cả, và một loạt các phát triển kỹ thuật và tuân thủ gần đây cho thấy họ đang cố gắng xây dựng hỗ trợ giá trị đáng kể cho token PI từ cả cơ sở hạ tầng cơ bản và hệ sinh thái ứng dụng. Các hành động kỹ thuật cốt lõi diễn ra trên sàn giao dịch phi tập trung của testnet. Nhóm dự án gần đây đã hoàn thành cập nhật cấu trúc để di chuyển tất cả các nhóm thanh khoản sang các cặp giao dịch dựa trên PI. Điều này có nghĩa là trong môi trường testnet, PI đang được định hình như một tài sản cơ bản và trung tâm thanh khoản tương tự như ETH trong mạng Ethereum.

Mục đích chiến lược của bản cập nhật này rất rõ ràng. Trước đây, nhiều cặp giao dịch có thể dẫn đến phân mảnh thanh khoản và các giao dịch nhỏ cũng có thể tạo ra trượt giá cao do không đủ độ sâu. Bằng cách gộp tất cả thanh khoản vào các nhóm ký quỹ PI, nó nhằm mục đích giảm đáng kể trượt giá giao dịch, cải thiện hiệu quả sử dụng vốn và trải nghiệm người dùng. Mặc dù điều này vẫn đang diễn ra trên testnet, nhưng nó cung cấp một mô hình quan trọng cho mô hình hoạt động của hệ sinh thái DeFi trong tương lai sau khi mainnet được ra mắt. Điều này cho thấy trọng tâm của nhóm đang chuyển từ mở rộng người dùng sớm sang cải thiện hiệu quả và ổn định cơ sở hạ tầng, đây là một bước cần thiết hướng tới sự trưởng thành của hệ sinh thái.

Về tuân thủ và mở rộng sinh thái, Pi Network cũng đã đạt được những bước tiến mang tính bước ngoặt. Công ty mẹ của nó, SocialChain Inc., đã chính thức được phê duyệt vào ngày 27 tháng 12 năm 2025, để đóng vai trò là đại diện pháp lý theo khuôn khổ Quy định chung về bảo vệ dữ liệu của EU. Mặc dù chứng nhận này không trực tiếp giới thiệu các tính năng mới, nhưng nó loại bỏ những trở ngại chính để thiết lập bản sắc hoạt động pháp lý rõ ràng ở Châu Âu, một thị trường pháp lý toàn cầu quan trọng và là điều kiện tiên quyết để thu hút hợp tác và quảng bá thể chế cho người dùng châu Âu. Đồng thời, nhóm đang sử dụng quỹ sinh thái trị giá 100 triệu đô la được thành lập vào tháng 5 năm nay để đầu tư chiến lược, đồng thời đã đầu tư vào CiDi Games và OpenMind, đồng thời đã tổ chức các cuộc thi hackathon để ươm tạo các dự án như Blind Lounge (một ứng dụng xã hội riêng tư) và Starmax (ứng dụng điểm khách hàng thân thiết), nhằm làm phong phú thêm các kịch bản ứng dụng thực tế của PI.

Sơ lược về những phát triển chính gần đây của Pi Network và dữ liệu thị trường

Giá thị trường và thanh khoản

Giá hiện tại: Khoảng 0,2025 US$

Giảm so với mức cao nhất mọi thời đại: >93%

Khối lượng giao dịch trong 24 giờ: Khoảng 10 triệu đô la

Vốn hóa thị trường lưu hành: Khoảng 1,6 tỷ USD

Lịch mở khóa token (Key Node trong tương lai)

Mở khóa vào Tháng Một 2026: 134 triệu PI

Giá trị ước tính: Khoảng 27 triệu đô la (theo giá hiện tại)

Xu hướng: Số lượng mở khóa đã giảm từ 190 triệu vào tháng 12 và tỷ lệ mở khóa dự kiến sẽ tiếp tục chậm lại trong nửa đầu năm

Công nghệ tiến bộ sinh thái

Nâng cấp Testnet DEX: Nó đã được chuyển sang nhóm thanh khoản dựa trên PI, nhằm mục đích giảm trượt giá và tập trung thanh khoản.

Truy cập ví Mainnet: Người dùng có thể truy cập ví mainnet mà không cần hoàn thành việc di chuyển token trước, giảm rào cản trải nghiệm.

Tuân thủ GDPR: Công ty mẹ đã được cấp tư cách Đại diện pháp lý GDPR của EU, tăng cường tuân thủ tại thị trường Châu Âu.

Đầu tư sinh thái: Sử dụng 100 triệu USD để đầu tư vào CiDi Games, OpenMind,…

Hỗ trợ và kháng cự chính

Hỗ trợ chính hiện tại: $ 0,2021 (đường viền cổ thấp và hai đỉnh gần đây)

Hỗ trợ quan trọng tiếp theo: 0,1514 USD (mức thấp nhất mọi thời đại)

Mức kháng cự trên cao: 0,2823 USD (đường viền cổ của mô hình hai đỉnh) và đường trung bình động hàm mũ 50 ngày

Phỏng đoán niêm yết: Tham khảo bốn mô hình AI chính, triển vọng để Pi Coin đổ bộ trên CEX chính thống là gì?

Một nỗi hồi hộp lâu nay trong tâm trí cộng đồng Pi Network là: Khi nào token PI sẽ được niêm yết trên một CEX chính thống như Binance? Kỳ vọng niêm yết này là một trong những yếu tố quan trọng hỗ trợ định giá ban đầu và sự nhiệt tình của cộng đồng. Trước đây,PI Nó đã được niêm yết trên các sàn giao dịch như Gate, nhưng công ty hàng đầu trong ngành Binance vẫn giữ im lặng bất chấp việc cộng đồng bỏ phiếu và thể hiện sự quan tâm. Để giải quyết vấn đề trọng tâm này, các phân tích gần đây đã sử dụng nhiều mô hình AI chính thống để đưa ra dự đoán và kết quả thể hiện một triển vọng thận trọng và khác biệt, cung cấp tài liệu tham khảo để chúng ta hiểu logic niêm yết của các sàn giao dịch.

Dựa trên đánh giá từ các mô hình như ChatGPT, Grok, Perplexity và Google Gemini, xác suất PI cập bến Binance vào năm 2026 là khoảng 25% đến 50%. ChatGPT thận trọng nhất lưu ý rằng Binance thường ưu tiên các tài sản có mạng chính mở hoàn toàn và không cần cấp phép, tokenomics rõ ràng, nhu cầu giao dịch thực và sự không chắc chắn về quy định tối thiểu. Tuy nhiên, PI vẫn còn nhiều câu hỏi ở nhiều khía cạnh, đặc biệt là tỷ lệ nguồn cung lưu hành thực tế, tính mở của hệ sinh thái và tính đầy đủ của các chức năng mainnet. Nó tin rằng cơ hội ra mắt công chúng chỉ có thể được cải thiện nếu nhóm dự án đạt được tiến bộ đáng kể về các vấn đề chức năng và minh bạch cốt lõi này.

Grok và Perplexity tương đối lạc quan đánh giá cao “nguyên tắc cơ bản” của Pi Network - cơ sở người dùng đã được xác minh lớn hơn 10 triệu, cũng như những tiến bộ gần đây trong hợp tác và tuân thủ sinh thái. Họ lập luận rằng những yếu tố này tạo thành tiềm năng thị trường không thể bỏ qua và cuối cùng sẽ thúc đẩy các sàn giao dịch đưa ra quyết định niêm yết dựa trên các cân nhắc thương mại về thu hút người dùng và phí giao dịch. Tuy nhiên, tất cả các mô hình đều đề cập đến một rào cản ngắn hạn phổ biến: kế hoạch mở khóa token đã được thiết lập cho năm 2026. Việc giải phóng lạm phát lớn và bền vững có thể mang lại áp lực bán nặng nề và các sàn giao dịch có thể chọn đợi giá token và cấu trúc nguồn cung ổn định trước khi đưa ra quyết định. Do đó, trong ngắn hạn, PI phải đối mặt với “nghịch lý niêm yết”: có nhu cầu cấp thiết về thanh khoản từ các sàn giao dịch chính thống để thúc đẩy giá và niềm tin, nhưng sự bất ổn về giá và áp lực bán liên tục chính là những lý do chính khiến sàn tạm dừng niêm yết.

Phân tích kỹ thuật và triển vọng tương lai: Tìm hướng trong khoảng cách giữa áp lực bán và xây dựng

Nhìn nó từ góc độ phân tích kỹ thuật thuần túy, Pi Coin Cấu trúc biểu đồ hiện đang giảm. Trên biểu đồ ba ngày, giá đang giao dịch đi ngang gần mức hỗ trợ 0,2021 đô la, giống như một chuyển tiếp giảm hơn là đáy. Chỉ báo Supertrend chuyển sang màu đỏ và giá tiếp tục nằm dưới đường trung bình động hàm mũ quan trọng trong 50 ngày, xác nhận sự thống trị của phe gấu. Mục tiêu thấp nhất mọi thời đại 0,1514 đô la được các nhà phân tích chỉ ra không phải là báo động mà là một mục tiêu bán tiềm năng dựa trên ngoại suy tuyến tính của các xu hướng hiện có. Nếu thị trường vẫn còn yếu sau khi mã thông báo mở khóa vào tháng Giêng, khả năng kiểm tra giảm vị thế sẽ tồn tại.

Tuy nhiên, thị trường tài chính không bao giờ chỉ là một trò chơi biểu đồ. Điểm đặc biệt của Pi Network nằm ở lượng người dùng lớn, tích lũy thông qua khai thác di động, là “con dao hai lưỡi” chưa được chuyển đổi hoàn toàn thành sức mạnh thị trường. Hàng chục triệu người dùng nắm giữ PI, nhưng phần lớn các tài sản này vẫn bị khóa hoặc chưa được di chuyển. Bất kỳ nút quan trọng nào trong tương lai - cho dù đó là việc mở hoàn toàn các chức năng mạng chính, sự xuất hiện của các ứng dụng sát thủ hay niêm yết các CEX chính thống theo nghĩa thực sự - có thể kích hoạt sự thức tỉnh của phần tài sản không hoạt động này, do đó thay đổi mô hình cung và cầu của thị trường ngay lập tức. Sức mua tiềm năng, khó định lượng này là biến số lớn nhất khiến PI khác biệt với nhiều token có tính thanh khoản thấp khác.

Do đó, triển vọng tương lai của Pi Network phải áp dụng quan điểm biện chứng về “quan sát hai mặt”. Trong ngắn hạn (1-3 tháng tới), tâm lý thị trường sẽ bị chi phối bởi việc mở khóa token vào tháng Giêng, với áp lực kỹ thuật lớn và xu hướng giá tiếp tục chạm đáy, các nhà giao dịch nên tập trung vào lợi nhuận và thua lỗ của mức hỗ trợ 0,2021 đô la và sự phá vỡ bên dưới có thể đẩy nhanh sự trượt giá về khu vực 0,15 đô la. Trong trung hạn (nửa đầu năm 2026), áp lực lạm phát sẽ giảm dần khi số lần mở khóa hàng tháng giảm. Trọng tâm của thị trường sẽ chuyển sang dữ liệu hoạt động trên testnet DEX, tiến độ thực tế trong các ứng dụng sinh thái và việc hoàn thành lộ trình mainnet của nó. Nếu hệ sinh thái có thể tạo ra nhu cầu thực tế đối với PI một cách hiệu quả (chẳng hạn như phí gas như DEX, phương thức thanh toán trong các ứng dụng sinh thái, v.v.), nó có thể dần bù đắp áp lực bán và giúp giá xây dựng đáy dài hạn.

Project Insight: Pi Network là gì? Con đường độc đáo của nó phải đối mặt với thử thách của thực tế

Để hiểu tất cả các động lực thị trường hiện tại, chúng ta phải quay trở lại những điều cơ bản: Pi Network là gì? Nó bắt đầu vào năm 2019 như một dự án nhằm mục đích phổ biến tiền điện tử thông qua “khai thác năng lượng thấp” thông qua các thiết bị di động. Người dùng có thể “đào” mã thông báo PI chỉ bằng một cú nhấp chuột mỗi ngày thông qua ứng dụng dành cho thiết bị di động của nó, một cách tiếp cận rất thấp đã tích lũy được một cộng đồng người dùng toàn cầu lớn với hơn 10 triệu. Tuy nhiên, tính năng cốt lõi của mô hình tokenomics của nó cũng đến từ điều này: một lượng lớn token đã được phân phối trong “khai thác”, nhưng đại đa số bị khóa và cần đợi mainnet khởi chạy và được phát hành (mở khóa) theo lịch trình. Thiết kế này dẫn đến lưu thông rất nhỏ và áp lực bán tiềm năng lớn, tạo thành mâu thuẫn cấu trúc của sự mất cân bằng nghiêm trọng giữa cung và cầu hiện nay.

Mô hình tokenomics của Pi Coin là gốc rễ của tất cả các hoạt động thị trường của nó. Số lượng token khổng lồ được phân phối cho người dùng ban đầu thông qua khai thác trên thiết bị di động, nhưng cơ chế phát hành được kiểm soát bởi nhóm dự án. Cách tiếp cận tập trung cao độ này để quản lý nguồn cung cấp tránh được các cuộc tấn công spam và Sybil trong giai đoạn đầu, bảo vệ mạng, nhưng nó cũng đặt ra câu hỏi về tính minh bạch và rủi ro tập trung. Trọng tâm của lộ trình của nó luôn là sự ra mắt cuối cùng của “mạng chính” và sự thịnh vượng của hệ sinh thái, làm cho PI trở thành một phương tiện lưu thông thực sự cho giá trị trong mạng. Tuy nhiên, việc chuyển đổi từ mạng thử nghiệm sang mạng chính hoàn toàn phi tập trung, đầy đủ chức năng phức tạp và khó khăn hơn nhiều so với việc tích lũy người dùng.

Pi Network đã chọn một con đường khác: xây dựng một cộng đồng người dùng khổng lồ trước, sau đó là xây dựng công nghệ và sinh thái. Điều này hoàn toàn trái ngược với mô hình “chuỗi trước, sau đó là ứng dụng và người dùng” của hầu hết các dự án blockchain. Ưu điểm của con đường này là có một thị trường làm sẵn, tiềm năng rất lớn; Thách thức là hoàn thành vòng khép kín kỹ thuật và sinh thái khó khăn nhất dưới kỳ vọng cực kỳ cao của cộng đồng. Hiện tại, việc cập nhật testnet, thúc đẩy tuân thủ và đầu tư các quỹ sinh thái đều là những nỗ lực để bù đắp cho bài học về công nghệ và ứng dụng. Chìa khóa thành công hay thất bại là liệu nhóm có thể biến lời hứa kỹ thuật thành hiện thực trước khi hết kiên nhẫn của cộng đồng và tạo ra các trường hợp sử dụng trong thế giới thực để lôi kéo người dùng tự nguyện nắm giữ và sử dụng PI, thay vì chỉ coi nó như một tài sản để bán. Kết quả của thử nghiệm lớn này sẽ không chỉ xác định giá của PI mà còn cung cấp một tài liệu tham khảo điển hình quan trọng cho mô hình quảng bá tiền điện tử. Đối với các nhà đầu tư, trong khi chú ý đến dữ liệu mở khóa hàng tháng, họ nên theo dõi chặt chẽ tiến trình của các chức năng mạng chính và dữ liệu hoạt động thực tế trên chuỗi, đây là một cánh gió thời tiết quan trọng hơn để đánh giá sự thay đổi giá trị dài hạn của nó.