Stablecoins và Token hóa RWA Định hình Cảnh quan Quy định Tiền điện tử Châu Á năm 2025

Câu chuyện về quy định tiền điện tử của châu Á vào năm 2025 đã chuyển từ các khung khái niệm sang thực thi thực tế, với stablecoin và token hóa tài sản thế giới thực (RWA) nổi lên như những lĩnh vực trọng tâm chính của khu vực. Các nhà quản lý ở các khu vực pháp lý chính đã ưu tiên các quy tắc khả thi và các dự án thử nghiệm trực tiếp, đặt nền móng cho sự mở rộng tham gia của các tổ chức trong năm 2026.

Một Năm Tiến Bộ Cụ Thể Thay Vì Hứa Hẹn

Trong khi sự chú ý toàn cầu thường tập trung vào các chính sách của Mỹ, các nhà quản lý khu vực châu Á - Thái Bình Dương đã âm thầm thúc đẩy các khung pháp lý cụ thể. Các chuyên gia mô tả năm 2025 là năm khu vực chuyển từ tranh luận sang triển khai, mang lại các “quy tắc rõ ràng, tỷ lệ phù hợp” phù hợp với các ứng dụng thực tế của blockchain.

“APAC đã tăng cường thực thi quy định,” nói Angela Ang, trưởng bộ phận chính sách của APAC tại TRM Labs. Stablecoin đã được ưu tiên do tính tiện ích như thanh toán, cung cấp “chuyển giá trị với tốc độ của internet.”

Eddie Xin, trưởng bộ phận nghiên cứu, lưu ý sự nhấn mạnh vào việc tích hợp stablecoin và token hóa vào hạ tầng tài chính cốt lõi—thanh toán, thanh toán bù trừ và thị trường vốn.

Hong Kong Dẫn Đầu với Giấy Phép Stablecoin và Thử Nghiệm Token Hóa

Luật về stablecoin của Hong Kong có hiệu lực vào tháng 8, thiết lập chế độ cấp phép dành riêng cho các nhà phát hành tham chiếu fiat—một trong những khung pháp lý toàn diện sớm nhất trên toàn cầu.

Thành phố cũng đẩy nhanh các nỗ lực token hóa thông qua Dự án Ensemble và các sáng kiến liên quan. Các ngân hàng và các nhà tham gia thị trường đã thử nghiệm thanh toán tiền gửi token hóa kết hợp với giao hàng tài sản trên chuỗi.

Tháng 11 chứng kiến sự ra mắt của các dự án thử nghiệm token hóa “giá trị thực”, khám phá việc phát hành và giao dịch các công cụ truyền thống trên nền tảng blockchain.

Singapore Tiến Bộ với Hệ Thống DTSP và Token Hóa Thương Mại

Khung dịch vụ token kỹ thuật số (DTSP) của Singapore bắt đầu hoạt động vào tháng 6, yêu cầu các nhà vận hành địa phương có đủ năng lực phải xin giấy phép và đáp ứng tiêu chuẩn AML bất kể quy mô khách hàng.

Ủy ban Tiền tệ Singapore tuyên bố rằng việc token hóa đã vượt qua giai đoạn thử nghiệm để bước vào giai đoạn triển khai thương mại.

Một thử nghiệm đáng chú ý liên quan đến ba ngân hàng lớn—DBS, OCBC và UOB—đã tiến hành cho vay qua đêm liên ngân hàng sử dụng đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương SGD toàn bộ, phù hợp với tham vọng mở rộng tài chính token hóa qua các tài sản thanh toán an toàn.

Nhật Bản và Hàn Quốc Tập Trung Vào Đổi Mới Stablecoin

Stablecoin đã nổi bật trong cả hai thị trường. Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản đã phê duyệt một dự án thử nghiệm liên quan đến ba ngân hàng lớn của đất nước vào tháng 11.

Các nhà quản lý cũng đang xem xét bắt buộc dự trữ khẩn cấp cho các sàn giao dịch để đối phó với các sự cố như hack.

Sáu nhà quản lý tài sản lớn của Nhật Bản, bao gồm Mitsubishi UFJ và Daiwa, dự kiến sẽ phát hành quỹ đầu tư tiền điện tử đầu tiên của quốc gia.

Tại Hàn Quốc, nhà cung cấp dịch vụ lưu ký BDACS đã ra mắt KRW1—stablecoin được hỗ trợ bằng won trên nền tảng Avalanche vào tháng 9, trước dự kiến hướng dẫn chính thức từ cơ quan quản lý.

Triển vọng: Kỷ Nguyên Tổ Chức Trong Năm 2026

Các ý kiến trong ngành dự đoán năm 2026 sẽ đánh dấu sự chuyển đổi của châu Á sang một bức tranh tài sản kỹ thuật số hoàn toàn mang tính tổ chức.

Tim Sun, nhà nghiên cứu cao cấp, kỳ vọng các thị trường trong nước có quy định tại Hong Kong, Singapore và Nhật Bản sẽ thu hút hoạt động trở lại từ các địa điểm ngoài nước.

Xin dự đoán sự hội tụ quanh việc phát hành tài sản kỹ thuật số đã được chuẩn hóa và token hóa RWA, với stablecoin có quy định và tiền tệ token hóa là trung tâm của việc thanh toán.

Chen Wu, CEO của công ty có giấy phép EX.IO, gọi sự mở rộng RWA là “không thể tránh khỏi” và là chủ đề chính cho năm 2026.

“Châu Á đang bước vào một kỷ nguyên tài sản kỹ thuật số trưởng thành, mang tính tổ chức,” Sun kết luận. “Các nền tảng stablecoin và token hóa xây dựng trong năm 2025 sẽ hỗ trợ sự tăng trưởng ổn định, bền vững hơn trong tương lai.”