Quy định về tiền điện tử tại Vương quốc Anh sắp ra mắt! DeFi và sàn giao dịch đối mặt với quy định mới, ý kiến đóng góp hạn cuối tháng 2

Anh Quốc Financial Conduct Authority (FCA) gần đây đã khởi xướng ba cuộc tham vấn quan trọng, đánh dấu bước vào giai đoạn thực chất của khung pháp lý quản lý tiền mã hóa tại Anh. Các đề xuất này bao gồm hoạt động của sàn giao dịch, dịch vụ staking, nền tảng cho vay và tài chính phi tập trung (DeFi), thời hạn thu thập ý kiến là đến ngày 12 tháng 2 năm 2026. Bộ Tài chính Anh cũng đồng thời công bố sẽ ban hành luật vào trước tháng 10 năm 2027 để đưa các công ty tiền mã hóa vào hệ thống pháp luật tài chính hiện hành.

Khung tham vấn ba chiều của FCA toàn diện bao phủ ngành công nghiệp tiền mã hóa

(Nguồn: FCA)

Ba tài liệu tham vấn do Anh Quốc Financial Conduct Authority khởi xướng lần này tạo thành khung chính trong quản lý tiền mã hóa của quốc gia này. Cuộc tham vấn đầu tiên tập trung vào các nền tảng giao dịch và trung gian tiền mã hóa, yêu cầu các sàn giao dịch phải đáp ứng tiêu chuẩn rõ ràng về điều kiện tham gia, công bố thông tin và chuẩn mực trung thực trong giao dịch. Cơ quan quản lý Anh đã rõ ràng nhấn mạnh rằng các biện pháp chống thao túng thị trường và giao dịch nội gián sẽ giúp thị trường tiền mã hóa ngày càng gắn kết chặt chẽ hơn với các lĩnh vực tài chính truyền thống.

Cách tiếp cận quản lý này thể hiện sự chuyển hướng lớn trong chính sách của Anh. Trước đây, quản lý tiền mã hóa tại Anh chủ yếu tập trung vào việc quảng bá tài chính và tuân thủ chống rửa tiền, nhưng khung mới sẽ xây dựng các quy tắc toàn diện về “cấu trúc thị trường”. Giám đốc điều hành về thanh toán và tài chính số của FCA, ông David Geale, cho biết: “Mục tiêu của chúng tôi là xây dựng một cơ chế có thể bảo vệ người tiêu dùng, hỗ trợ đổi mới sáng tạo và thúc đẩy niềm tin.” Ông nhấn mạnh rằng phản hồi từ ngành sẽ giúp hoàn thiện các quy tắc cuối cùng.

Cuộc tham vấn thứ hai tập trung vào dịch vụ staking và cho vay tiền mã hóa. Cơ quan quản lý Anh đang lấy ý kiến từ các bên liên quan để hiểu rõ cách các doanh nghiệp nên công bố rủi ro khi cung cấp các sản phẩm lợi nhuận cố định cho khách hàng bị khóa tài sản. Quy định này sẽ ảnh hưởng sâu rộng đến nền kinh tế staking đang phát triển mạnh mẽ, nhiều nền tảng tiền mã hóa tại Anh cung cấp lợi nhuận hàng năm lên tới 10% đến 20%, nhưng việc công bố rủi ro thường chưa đầy đủ. Các dịch vụ cho vay tiền mã hóa cũng nằm trong phạm vi tham vấn, đồng thời đề xuất các biện pháp bảo vệ quyền lợi của người vay và người cho vay.

Các yếu tố cốt lõi của khung quản lý tại Anh

Yêu cầu tuân thủ của sàn giao dịch: Tiêu chuẩn rõ ràng về điều kiện tham gia, công bố thông tin và chuẩn mực trung thực trong giao dịch, cấm thao túng thị trường và giao dịch nội gián

Quản lý dịch vụ staking: Bắt buộc công bố rủi ro, bảo vệ quyền lợi của khách hàng giữ tài sản bị khóa

Quy định nền tảng cho vay: Thiết lập cơ chế bảo vệ hai chiều cho người vay và người cho vay

Khám phá quản lý DeFi: Đánh giá xem các giao dịch không trung gian có nên áp dụng các quy tắc dịch vụ tài chính truyền thống hay không

Lịch trình rõ ràng: Thu thập ý kiến đến ngày 12 tháng 2 năm 2026, luật sẽ có hiệu lực trước tháng 10 năm 2027

Tranh cãi về quản lý DeFi tại Anh trở thành tâm điểm toàn cầu

Cuộc tham vấn thứ ba mang tính tranh cãi nhất, liên quan đến tài chính phi tập trung (DeFi). FCA của Anh đang thảo luận về việc liệu các hoạt động DeFi (bao gồm giao dịch không trung gian, cho vay) có nên chịu các yêu cầu quản lý giống như dịch vụ tài chính truyền thống hay không. Đây là lần đầu tiên chính thức đưa DeFi vào phạm vi thảo luận quản lý của Anh, đồng thời biến quốc gia này trở thành một trong những nền kinh tế tiên phong trong việc khám phá khung quản lý DeFi toàn cầu.

Thách thức cốt lõi trong quản lý DeFi nằm ở mâu thuẫn giữa công nghệ và pháp lý. Quản lý tài chính truyền thống dựa trên nguyên tắc “đối tượng chịu trách nhiệm rõ ràng”, nhưng các giao thức DeFi thường do hợp đồng thông minh tự thực thi, thiếu các thực thể trung tâm. Các vấn đề cần giải quyết bao gồm: ai sẽ chịu trách nhiệm về lỗ hổng hợp đồng thông minh? Các nhà phát triển ẩn danh có cần đăng ký không? Các giao thức DeFi xuyên biên giới sẽ thực thi pháp luật Anh như thế nào?

Dù cuộc thảo luận vẫn đang diễn ra, ông Geale cảnh báo người dùng rằng các tài sản này hiện tại chưa được quản lý. “Mặc dù chúng tôi hợp tác chặt chẽ với các đối tác để thực thi các quy định về tiền mã hóa của Anh, nhưng mọi người cần nhớ rằng, phần lớn tiền mã hóa vẫn chưa được quản lý — trừ khi dùng cho mục đích quảng bá tài chính hoặc tội phạm tài chính,” ông Geale cảnh báo. Phát biểu này cho thấy, các cơ quan quản lý Anh vẫn đang tìm kiếm sự cân bằng giữa thúc đẩy đổi mới sáng tạo và bảo vệ người tiêu dùng.

Các nhóm vận động hành lang về tiền mã hóa tại Anh đã tham gia cùng Hiệp hội số để thúc đẩy phối hợp chính sách xuyên quốc gia. Ngành công nghiệp lo ngại rằng, các quy định quá nghiêm ngặt của Anh có thể đẩy đổi mới sang các khu vực pháp lý có quy định thoải mái hơn. Tuy nhiên, chính phủ Anh dường như quyết tâm xây dựng một môi trường quản lý vừa thu hút các doanh nghiệp tuân thủ, vừa bảo vệ hiệu quả người tiêu dùng.

Lịch trình luật năm 2027 của Anh và tác động đến ngành

Chương trình luật do Bộ Tài chính Anh công bố hôm thứ Hai đã thiết lập một đồng hồ đếm ngược rõ ràng cho các quy định của ngành tiền mã hóa. Theo đó, Anh sẽ ban hành luật vào trước tháng 10 năm 2027, đưa các công ty tiền mã hóa vào hệ thống pháp luật tài chính hiện hành. Điều này có nghĩa là các công ty tham gia giao dịch, staking, cho vay tiền mã hóa sẽ phải tuân thủ các tiêu chuẩn quản lý giống như các sàn chứng khoán, ngân hàng và công ty đầu tư truyền thống.

Bộ trưởng Tài chính Anh, bà Rachel Reeves, cho biết việc đưa tiền mã hóa vào phạm vi quản lý là “bước quan trọng để đảm bảo Anh duy trì vị trí trung tâm tài chính trong kỷ nguyên số.” Phát biểu này cho thấy, chính phủ Anh xem quản lý tiền mã hóa là yếu tố cốt lõi của năng lực cạnh tranh tài chính, chứ không chỉ đơn thuần là vấn đề rủi ro. Khác với cách thực thi của SEC Mỹ, Anh chọn con đường lập pháp trước, nhằm cung cấp sự rõ ràng và chắc chắn hơn về quy định.

Đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa của Anh, lịch trình này mang lại hai tác động chính. Trong ngắn hạn, hạn chót lấy ý kiến đến ngày 12 tháng 2 năm 2026 tạo ra một cơ hội để các doanh nghiệp tham gia xây dựng quy tắc. FCA của Anh nhấn mạnh rằng, quản lý không nhất thiết phải loại bỏ hoàn toàn rủi ro, mà phải đảm bảo các bên tham gia hoạt động một cách có trách nhiệm và minh bạch. Cách diễn đạt này ngụ ý rằng, khung quản lý của Anh có thể linh hoạt hơn so với MiCA của Liên minh châu Âu.

Về dài hạn, việc thực thi luật vào tháng 10 năm 2027 sẽ thay đổi toàn diện thị trường tiền mã hóa tại Anh. Chi phí tuân thủ tăng cao có thể loại bỏ các doanh nghiệp nhỏ, nhưng cũng thu hút các nguồn vốn tổ chức tìm kiếm sự chắc chắn về quy định. Các sàn giao dịch tiền mã hóa tại Anh có thể cần xin giấy phép dịch vụ tài chính, các nền tảng staking phải xây dựng hệ thống quản lý rủi ro tương tự ngân hàng, và các giao thức DeFi có thể buộc phải bổ sung “lớp tuân thủ” để đáp ứng các yêu cầu pháp lý của Anh.

Chính sách này của Anh cũng sẽ ảnh hưởng đến các quy tắc quản lý tiền mã hóa toàn cầu. Với tư cách là trung tâm tài chính London, tiêu chuẩn quản lý của Anh thường trở thành tham chiếu cho các quốc gia khác. Nếu Anh thành công trong việc xây dựng một khung quản lý vừa thúc đẩy đổi mới, vừa bảo vệ người tiêu dùng, thì có thể sẽ trở thành mô hình để các nền kinh tế lớn khác học hỏi. Ngược lại, nếu quản lý quá khắt khe, có thể đẩy các hoạt động sáng tạo về tiền mã hóa sang các quốc gia như Singapore, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và các đối thủ cạnh tranh khác.