Trump không nhắc đến tiền mã hóa trong bài phát biểu về an ninh quốc gia! "Tổng thống tiền mã hóa" thất hứa gây ra làn sóng bán tháo

Tổng thống Mỹ Donald Trump thường tự xưng là “Tổng thống tiền mã hóa”, thậm chí năm nay còn công khai thành lập dự trữ Bitcoin quốc gia, nhưng bản “Chiến lược An ninh Quốc gia” (NSS) công bố tuần trước lại hoàn toàn không đề cập đến blockchain và tiền mã hóa. Sự “im lặng kỹ thuật số” này lập tức gây ra hiệu ứng dây chuyền, Bitcoin cuối tuần lao dốc xuống dưới 90.000 USD, sau đó hồi phục nhẹ, thị trường bắt đầu đánh giá lại toan tính của Washington giữa địa chính trị và quyền lực tài chính.

Sự im lặng có chọn lọc của chiến lược an ninh quốc gia: AI thăng hạng, blockchain bị hạ cấp

Chính quyền Trump thể hiện sự phân biệt rất rõ ràng trong việc xử lý các lĩnh vực công nghệ khác nhau trong NSS. NSS yêu cầu Mỹ duy trì vị thế dẫn đầu về tiêu chuẩn và chuỗi cung ứng AI, coi trọng AI ngang với răn đe hạt nhân. Văn kiện dành trọn một chương để trình bày vị thế chiến lược của trí tuệ nhân tạo trong quốc phòng, tình báo và cạnh tranh kinh tế, đồng thời yêu cầu Bộ Quốc phòng, Bộ Năng lượng và NSA phối hợp thúc đẩy R&D AI. Máy tính lượng tử và công nghệ sinh học cũng được chú trọng ở mức tương tự.

Ngược lại, tiền mã hóa và blockchain bị đẩy ra vị trí ngoài rìa, chỉ được nhắc đến một câu trong chương “Đổi mới tài chính”. Việc thay đổi từ ngữ này phản ánh sự giằng co về quyền hạn: nếu tiền mã hóa được xếp vào vấn đề an ninh quốc gia cốt lõi, Bộ Quốc phòng sẽ dẫn dắt chính sách liên quan; nếu dừng ở lĩnh vực tài chính, Bộ Tài chính và SEC vẫn nắm quyền kiểm soát. Văn kiện chọn phương án sau, đồng nghĩa Nhà Trắng tạm thời không xem Bitcoin là tài sản chiến lược cần bảo vệ bằng nguồn lực quân sự.

Cách xử lý chọn lọc này đối lập rõ rệt với cam kết tranh cử của Trump. Trong chiến dịch tranh cử, Trump từng hứa tại hội nghị Bitcoin ở Nashville sẽ biến Mỹ thành “thủ đô tiền mã hóa thế giới” và tuyên bố sẽ thành lập dự trữ Bitcoin quốc gia. Tuy nhiên, khi các khẩu hiệu này cần chuyển hóa thành văn bản an ninh quốc gia chính thức, tiền mã hóa lại bị cố tình làm lu mờ. Khoảng cách này làm dấy lên nghi ngại về độ tin cậy của chính sách tiền mã hóa của Trump.

Phó Giám đốc CIA Michael Ellis vào tháng Năm từng nhấn mạnh: “Tiền mã hóa là lĩnh vực then chốt trong cạnh tranh với Trung Quốc.” Cảm nhận cấp bách từ giới tình báo cuối cùng không được đưa vào chiến lược cấp quốc gia, cho thấy ý chí Tổng thống vẫn bị khuôn khổ truyền thống của an ninh quốc gia kiềm chế. Điều này ám chỉ trong mắt các quan chức an ninh quốc gia truyền thống tại Lầu Năm Góc và cơ quan tình báo, mức độ ưu tiên của tiền mã hóa thấp hơn nhiều so với AI và máy tính lượng tử – những “công nghệ cứng”. Quán tính của hệ thống quan liêu này có thể là nguyên nhân thực sự khiến tiền mã hóa bị loại trừ.

So sánh mức độ chú trọng của chiến lược an ninh quốc gia đối với các lĩnh vực công nghệ

Trí tuệ nhân tạo: Dành riêng một chương, coi trọng ngang với vũ khí hạt nhân, yêu cầu Bộ Quốc phòng chủ trì R&D

Máy tính lượng tử: Rõ ràng được liệt kê là lĩnh vực cạnh tranh chiến lược, nhấn mạnh an toàn chuỗi cung ứng và kiểm soát công nghệ

Công nghệ sinh học: Đưa vào khuôn khổ an ninh sinh học, nhấn mạnh giá trị chiến lược của vaccine và công nghệ gen

Tiền mã hóa và blockchain: Chỉ nhắc đến một câu trong chương Đổi mới tài chính, không được nâng lên cấp an ninh quốc gia

Bitcoin thủng mốc 9 vạn USD: thị trường giải mã sự mập mờ chiến lược

Việc Bitcoin rơi xuống dưới 90.000 USD sau khi công bố chiến lược an ninh quốc gia không phải ngẫu nhiên. Thị trường ban đầu kỳ vọng lớn vào chính sách thân thiện với tiền mã hóa của Trump, Bitcoin từng tăng vọt lên mức cao nhất lịch sử 126.000 USD vào tháng 10. Tuy nhiên, khi tài liệu chiến lược cấp cao nhất lại né tránh tiền mã hóa, nhà đầu tư bắt đầu lo ngại các chính sách thân thiện này có thể chỉ là khẩu hiệu bầu cử, không phải cam kết chiến lược dài hạn.

Dữ liệu CME cho thấy, các trader vẫn đặt cược 88,5% khả năng Fed sẽ giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong tuần này, nhưng nếu chi tiêu quân sự dài hạn làm lạm phát tăng, không gian giảm lãi suất về sau có thể bị hạn chế – đây mới là nguyên nhân sâu xa khiến giá Bitcoin điều chỉnh. NSS yêu cầu các nước thành viên NATO nâng tỷ lệ chi tiêu quốc phòng/GDP từ 2% lên 5%, ngân sách quốc phòng của Mỹ cũng sẽ tăng tương ứng. Việc mở rộng chi tiêu quân sự chắc chắn sẽ làm tăng vay nợ chính phủ hoặc thuế, cả hai đều tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế và giá tài sản.

Phố Wall coi đây là tín hiệu báo trước áp lực vay nợ chính phủ và lạm phát, dòng vốn lập tức rút khỏi các tài sản nhạy cảm với thanh khoản, tiền mã hóa chịu ảnh hưởng đầu tiên. Bitcoin, nằm ở đầu “chuỗi rủi ro” với độ biến động cao nhất, thường bị bán tháo trước khi bất ổn vĩ mô gia tăng. Ngoài ra, các nhà đầu tư tổ chức khi quyết định phân bổ sẽ tham khảo các văn kiện chiến lược của chính phủ, việc chiến lược an ninh quốc gia lạnh nhạt với tiền mã hóa có thể khiến một số tổ chức bảo thủ xem xét lại tỷ trọng phân bổ tài sản mã hóa.

Bình luận của CoinDesk chỉ ra, việc loại tiền mã hóa ra khỏi trọng tâm an ninh quốc gia có thể là một kiểu “mập mờ chiến lược”. Nếu Bitcoin chính thức được coi là tài sản an ninh quốc gia, bước tiếp theo có thể là kiểm soát và giám sát cấp quân sự, điều này không hẳn là tin tốt cho thị trường tự do. Chính sự bỏ ngỏ hiện tại lại giúp Bitcoin tiếp tục là “sân chơi Phố Wall” thay vì “sân chơi Lầu Năm Góc”, mang đến cho thị trường một góc nhìn khác.

Mở rộng chi tiêu quân sự và kỳ vọng lạm phát: Bitcoin đối mặt nghịch gió vĩ mô

NSS yêu cầu các nước NATO tăng mạnh chi tiêu quốc phòng sẽ có tác động sâu rộng đến kinh tế toàn cầu và thị trường tài chính. Từ 2% lên 5% GDP nghĩa là các nước lớn châu Âu mỗi năm phải chi thêm hàng trăm tỷ euro. Những khoản chi này cuối cùng sẽ phải thực hiện qua vay nợ, tăng thuế hoặc cắt giảm ngân sách các lĩnh vực khác, dù cách nào cũng đều ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.

Đối với Mỹ, dù văn kiện không nêu rõ mục tiêu chi tiêu quốc phòng, nhưng logic yêu cầu đồng minh tăng chi cũng sẽ áp dụng cho Mỹ. Hiện ngân sách quốc phòng Mỹ khoảng 800 tỷ USD, chiếm khoảng 3,5% GDP. Nếu nâng lên 5%, sẽ tăng thêm khoảng 400 tỷ USD mỗi năm – mức mở rộng tài khóa hiếm thấy thời bình, chắc chắn khiến thâm hụt liên bang tiếp tục phình to.

Nợ công Mỹ hiện đã trên 35 nghìn tỷ USD, mỗi năm trả lãi hơn 1 nghìn tỷ USD. Chi tiêu quốc phòng bổ sung sẽ làm tăng nhu cầu vay nợ, có thể khiến lợi suất trái phiếu dài hạn tăng. Lợi suất trái phiếu tăng kéo chi phí vốn toàn nền kinh tế lên, tạo áp lực lên cổ phiếu và tài sản rủi ro như tiền mã hóa. Quan trọng hơn, chi tiêu lớn của chính phủ thường đẩy lạm phát lên, hạn chế dư địa giảm lãi suất của Fed.

Bitcoin truyền thống được xem là tài sản phòng hộ lạm phát, về lý thuyết sẽ hưởng lợi khi lạm phát tăng. Tuy nhiên, khi lạm phát do thâm hụt ngân sách và chi tiêu quân sự gây ra, tình hình phức tạp hơn nhiều. “Lạm phát xấu” kiểu này thường đi kèm tăng trưởng kinh tế chậm lại và lãi suất tăng, gây áp lực cho mọi loại tài sản. Hơn nữa, nếu lạm phát mất kiểm soát, Fed có thể buộc phải tăng lãi suất trở lại, điều này sẽ giáng đòn mạnh vào các tài sản biến động cao như Bitcoin.

Với nhà đầu tư, trọng tâm không còn là khẩu hiệu tranh cử của Trump, mà là lợi suất trái phiếu chính phủ và hóa đơn chi tiêu quốc phòng của NATO. Dự báo giá Bitcoin đã được đưa vào ma trận vĩ mô, khi cuộc chạy đua vũ trang và thâm hụt tài khóa đồng loạt tăng nhiệt, mỗi lần “bỏ ngỏ” trong văn kiện an ninh quốc gia đều vô hình tăng thêm chi phí tiềm ẩn cho thị trường. Dữ liệu CME dù cho thấy thị trường vẫn kỳ vọng giảm lãi suất ngắn hạn, nhưng đường cong lãi suất dài hạn đã bắt đầu dốc lên, phản ánh lo ngại về áp lực lạm phát và tài khóa trong tương lai.

Hai cách giải đọc mập mờ chiến lược: khoảng trống quản lý hay chủ ý để ngỏ?

Việc loại tiền mã hóa khỏi trọng tâm chiến lược an ninh quốc gia có thể được hiểu theo hai hướng hoàn toàn khác nhau. Hướng bi quan: Chính quyền Trump chỉ ủng hộ tiền mã hóa ở mức khẩu hiệu tranh cử, khi cần đưa vào chiến lược chính thức lại vấp phải cản trở từ quan liêu truyền thống về an ninh và tài chính. Cách hiểu này cho thấy có thể sẽ không có chính sách thân thiện thực chất nào với tiền mã hóa, những cam kết như dự trữ Bitcoin quốc gia có thể trở thành lời hứa suông.

Hướng lạc quan: Đây là một kiểu “mập mờ chiến lược”, cố ý giữ tiền mã hóa trong vùng xám quản lý, tạo tự do tối đa cho thị trường. Nếu Bitcoin chính thức là tài sản an ninh quốc gia, bước tiếp theo nhiều khả năng là kiểm soát và giám sát cấp quân sự: giám sát giao dịch, kiểm tra lý lịch chủ sở hữu, thậm chí quyền đóng băng tài sản khi khẩn cấp. Những biện pháp này với một thị trường phi tập trung, tự do như tiền mã hóa có thể là thảm họa.

Bình luận của CoinDesk nghiêng về hướng lạc quan thứ hai. Sự bỏ ngỏ hiện tại giúp Bitcoin tiếp tục là sân chơi của Phố Wall, không bị kiểm soát nghiêm ngặt bởi bộ máy an ninh quốc gia. Điều này đồng nghĩa tiền mã hóa vẫn có thể phát triển như một đối tượng đổi mới tài chính và đầu tư, không bị kiểm soát chặt bởi máy móc nhà nước. Về dài hạn, “khoảng cách quản lý” này sẽ có lợi hơn cho sự phát triển lành mạnh của ngành.

Tuy nhiên, phản ứng tức thời của thị trường rõ ràng nghiêng về hướng bi quan. Bitcoin thủng mốc 9 vạn USD, khối lượng giao dịch tăng vọt, và làn sóng thanh lý lớn các vị thế long sử dụng đòn bẩy đều cho thấy nhà đầu tư xem sự im lặng của chiến lược an ninh quốc gia là tín hiệu tiêu cực. Phản ứng này có thể quá bi quan, nhưng cũng phản ánh mức độ nhạy cảm của thị trường trước bất định chính sách. Khi nhà đầu tư không chắc chắn về thái độ thực của chính phủ, họ thường chọn bán ra trước rồi quan sát.

Đối với dự báo giá Bitcoin, thái độ mập mờ của chiến lược an ninh quốc gia làm tăng bất định. Nếu Trump về sau khẳng định lại ủng hộ tiền mã hóa trong các bài phát biểu hay chính sách tiếp theo, Bitcoin có thể hồi phục nhanh chóng. Ngược lại, nếu tiếp tục im lặng hoặc phát tín hiệu tiêu cực, Bitcoin có thể giảm sâu hơn nữa. Trong môi trường bất định này, nhà đầu tư nên giảm đòn bẩy, đa dạng hóa danh mục và theo sát tín hiệu chính sách tiếp theo từ chính quyền Trump.