Ngân hàng Dự trữ Nam Phi đánh dấu Tiền điện tử và Stablecoins là rủi ro cấu trúc

Ngân hàng Dự trữ Nam Phi (SARB) đã thêm tài sản tiền điện tử và Stablecoin vào một danh mục rủi ro mới được giám sát, với lý do là sự gia tăng mạnh mẽ trong việc chấp nhận tiền điện tử tại địa phương.

Danh Mục Rủi Ro Mới Được Thiết Lập

Ngân hàng Dự trữ Nam Phi (SARB) đã thêm tài sản tiền điện tử và Stablecoin vào một danh mục rủi ro mới, được giám sát, trích dẫn giá trị tăng vọt của tài sản tiền điện tử do các nhà cung cấp dịch vụ được cấp phép nắm giữ. Động thái này diễn ra khi SARB và kho bạc quốc gia của đất nước đang chạy đua để thiết lập một khuôn khổ toàn diện nhằm giám sát các giao dịch tiền điện tử xuyên biên giới và cập nhật các quy tắc kiểm soát hối đoái của quốc gia.

Trong Báo cáo Đánh giá Ổn định Tài chính mới nhất (FSR), SARB đã đưa tài sản tiền điện tử và stablecoin vào một danh mục rủi ro cấu trúc mới: “đổi mới tài chính được công nghệ hỗ trợ.” Trong một buổi thuyết trình vào ngày 25 tháng 11, Nicola Brink, người đứng đầu bộ phận ổn định tài chính của SARB, đã giải thích rằng các rủi ro cấu trúc là “các rủi ro âm ỉ.”

Mặc dù những rủi ro này không được kỳ vọng sẽ làm gián đoạn ngành tài chính trong 12 tháng tới, nhưng chúng có thể “hủy hoại khả năng phục hồi và hiệu quả của ngành tài chính” trong dài hạn.

“Ngân hàng đã thêm đổi mới tài chính được hỗ trợ bởi công nghệ như một hạng mục rủi ro rộng lớn mà trong đó các khía cạnh khác nhau được theo dõi,” Brink cho biết, đồng thời thêm rằng FSR này tập trung cụ thể vào tài sản crypto.

Đọc thêm: Nam Phi tiến tới điều chỉnh dòng chảy tiền điện tử xuyên biên giới

Đánh giá này theo sau một cuộc kiểm kê cho thấy rằng số dư lưu ký tại ba nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử được cấp phép lớn nhất (CASPs)—Luno, VALR và Ovex—đã tăng vọt từ dưới $580 triệu vào đầu năm 2023 lên gần 1,5 tỷ đô la vào cuối năm 2024. Số lượng người dùng đăng ký trên ba nền tảng này đã đạt gần 7,8 triệu. Bitcoin vẫn là tài sản tiền điện tử lớn nhất được nắm giữ trong nước, tiếp theo là Ripple ( XRP), ethereum ( ETH) và solana ( SOL).

Những khoảng trống quy định và kiểm soát sàn giao dịch

Một mối quan tâm chính được nêu bật trong Đánh giá là “tính chất không biên giới” của crypto, điều này tạo ra các kênh để tránh các quy định kiểm soát trao đổi của Nam Phi. Theo báo cáo, phân tích trên chuỗi đã xác nhận rằng 10 ví bitcoin được lưu trữ trong nước hàng đầu đã xử lý gần 3,7 tỷ đô la trong khối lượng chuyển ra các ví lưu trữ nước ngoài kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2019.

SARB cho rằng con số này sẽ cao hơn nhiều nếu tất cả các ví và tài sản tiền mã hóa được đưa vào. Ngoài việc làm việc hướng tới một khuôn khổ để giám sát các giao dịch xuyên biên giới liên quan đến tài sản tiền mã hóa, các quan chức ngân hàng trung ương Nam Phi được cho là đang xem xét và cập nhật các quy định kiểm soát ngoại hối để bao gồm rõ ràng các tài sản tiền mã hóa.

Trong khi đó, FSR cũng đã nhấn mạnh một sự chuyển dịch cấu trúc đáng kể trong thị trường crypto trong nước: sự thống trị ngày càng tăng của stablecoin. Các stablecoin gắn với đồng đô la Mỹ đã trở thành cặp giao dịch ưa thích trên các nền tảng Nam Phi, thay thế các tài sản crypto không có bảo đảm như bitcoin là kênh chính cho hoạt động giao dịch.

Khối lượng giao dịch bằng stablecoin gắn với đồng đô la Mỹ đã tăng vọt từ dưới $230 triệu USD vào năm 2022 lên gần 4,67 tỷ USD trong năm đến tháng 10 năm 2025. Sự gia tăng này một phần được cho là do sự biến động giá thấp đáng kể của các stablecoin. Bản Đánh giá, mà một phần cho rằng sự gia tăng của các stablecoin là do sự biến động giá thấp của chúng, liên kết việc sử dụng ngày càng tăng của chúng với những tác động tiềm tàng đến sự ổn định tài chính, đặc biệt thông qua thanh toán và giải quyết.

Hơn nữa, việc thiếu dữ liệu minh bạch, nhất quán và đáng tin cậy về tài sản tiền điện tử, kết hợp với những khoảng trống quy định hiện có, được xác định là một điểm yếu nghiêm trọng. SARB đã lưu ý rằng Nam Phi hiện không có “khuôn khổ nào” để quy định các thỏa thuận stablecoin toàn cầu và chỉ có “các quy định một phần” cho các tài sản tiền điện tử, theo đánh giá của Ủy ban Ổn định Tài chính vào tháng 10 năm 2025. Ngân hàng trung ương cho biết rằng các điểm yếu có khả năng sẽ tiếp tục gia tăng cho đến khi các khoảng trống quy định trong nước này được giải quyết.

FAQ 💡

• Tại sao SARB tạo ra một danh mục rủi ro mới? Để theo dõi tài sản tiền điện tử và Stablecoin như một phần của “đổi mới tài chính dựa trên công nghệ.”
• Thị trường crypto của Nam Phi lớn như thế nào? Các nhà cung cấp được cấp phép như Luno, VALR và Ovex hiện đang nắm giữ gần 1,5 tỷ đô la trong số dư giữ hộ.
• Ngân hàng trung ương lo ngại điều gì nhất? Dòng chảy crypto xuyên biên giới có nguy cơ tránh được các quy định kiểm soát ngoại hối của Nam Phi.
• Tại sao stablecoin lại bị giám sát? Các stablecoin gắn với đô la thống trị giao dịch địa phương, gây ra rủi ro ổn định tài chính lâu dài.