Cục Dự trữ Liên bang (FED) chủ tịch sắp thay đổi: phe giảm lãi suất quyết liệt Hassett có thể nắm giữ mạch máu tài chính toàn cầu

Vào cuối tháng 11 năm 2025, cựu cố vấn kinh tế của Trump, Kevin Hassett, trở thành ứng cử viên hàng đầu cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp theo, và sự thay đổi nhân sự này có thể định hình lại xu hướng chính sách tiền tệ toàn cầu. Bộ trưởng Tài chính đương nhiệm Scott Basset đã tiết lộ rằng ứng cử viên cuối cùng sẽ được công bố trước Giáng sinh, và công việc phỏng vấn của năm ứng cử viên đã đi vào giai đoạn cuối. Nếu Hassett, người nổi tiếng với việc ủng hộ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, được bầu, chính sách lãi suất thận trọng hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể sẽ chuyển hướng, điều này có thể ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường tài sản tiền điện tử đang ở giai đoạn then chốt.

Tín hiệu chuyển hướng chính sách: Phân tích lập trường chính sách tiền tệ của Hassett

Trong vai trò cố vấn kinh tế của Tổng thống Trump, Kevin Hassett đã nổi bật với lập trường rất bồ câu. Ông đã nhiều lần phát biểu công khai rằng, dựa trên dữ liệu kinh tế hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (FED) nên áp dụng một chiến lược giảm lãi suất tích cực hơn. Lập trường này phù hợp cao với quan điểm lâu dài của Tổng thống Trump về việc Cục Dự trữ Liên bang “giảm lãi suất quá chậm”, và cũng trở thành yếu tố then chốt giúp ông trở thành ứng cử viên hàng đầu cho vị trí chủ tịch.

Từ góc độ học thuật, Hassett có bằng tiến sĩ kinh tế của Đại học Pennsylvania, từng là nhà nghiên cứu cao cấp tại Viện Doanh nghiệp Hoa Kỳ và giảng dạy tại Trường Kinh doanh Columbia. Các chính sách của ông thường dựa trên các mô hình toán học nghiêm ngặt, điều này giúp ông khác biệt so với các ứng cử viên chính trị truyền thống. Trong giai đoạn 2019-2020, Hassett đã dự đoán chính xác rủi ro lạm phát tăng vọt sau đại dịch, cho thấy sự nhạy bén của ông đối với dữ liệu kinh tế.

Đối với thị trường tài sản tiền điện tử, xu hướng chính sách của Hasset có thể mang lại tác động kép. Một mặt, chính sách tiền tệ nới lỏng hơn thường thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro cao, các tài sản tiền điện tử như Bitcoin có thể được hưởng lợi; mặt khác, việc giảm lãi suất mạnh có thể gây ra lo ngại về sự trở lại của lạm phát trên thị trường, khiến các nhà đầu tư tìm kiếm các công cụ phòng ngừa. Tình huống phức tạp này đòi hỏi các thành viên thị trường phải chuẩn bị trước các chiến lược ứng phó.

Quét toàn cảnh ứng cử viên: So sánh ưu nhược điểm của năm đối thủ

Quá trình lựa chọn Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) lần này diễn ra rất gay gắt, danh sách năm người được hình thành sau nhiều vòng phỏng vấn bao gồm nhiều phái trong lĩnh vực Chính sách tiền tệ. Ngoài Hassett, bốn ứng viên còn lại đều có những lợi thế cạnh tranh độc đáo và đại diện cho các hướng chính sách khác nhau.

Cựu quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) Kevin Walsh nổi tiếng với kinh nghiệm xử lý trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, lập trường chính sách của ông tương đối diều hâu, tập trung nhiều hơn vào kiểm soát lạm phát thay vì tăng trưởng kinh tế. Thành viên Hội đồng hiện tại Christopher Waller gần đây đã thể hiện sự linh hoạt trong những phát biểu, cho biết ông mở cửa cho việc giảm lãi suất hơn nữa vào tháng 12, sự chuyển đổi lập trường này khiến ông trở thành một ứng cử viên trung dung.

Phó Chủ tịch giám sát Michelle Bowman là ứng cử viên nữ duy nhất trong danh sách, bà đã lâu dài tập trung vào các vấn đề ngân hàng cộng đồng và tính bao trùm tài chính, quan điểm chính sách của bà chú trọng hơn đến tài chính toàn diện. Trong khi đó, giám đốc điều hành của BlackRock, Rick Rieder, đại diện cho quan điểm của Phố Wall, kinh nghiệm của ông trong quản lý tài sản và kiểm soát rủi ro có thể mang lại cách tư duy mới cho Cục Dự trữ Liên bang (FED).

Thông tin chính về ứng cử viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED)

Các ứng cử viên chính: Kevin Hassett (cố vấn kinh tế của Trump trước đây)

Các ứng cử viên khác: Kevin Warsh (cựu quan chức Cục Dự trữ Liên bang), Christopher Waller (thành viên Hội đồng hiện tại), Michelle Bowman (Phó Chủ tịch giám sát), Rick Rieder (nhà điều hành BlackRock)

Thời gian ra quyết định: Công bố trước Giáng sinh

Lựa chọn người phụ trách: Bộ trưởng Tài chính Scott Bencet

Xu hướng lãi suất gần đây: Mùa thu này đã giảm lãi suất hai lần

Các điểm chính của cuộc họp tháng 12: Có sự khác biệt trong nội bộ về thời điểm giảm lãi suất tiếp theo.

Lo ngại về tính độc lập: Sự can thiệp chính trị vào ranh giới truyền thống của ngân hàng trung ương

Sự can thiệp sâu sắc của chính phủ Trump vào nhân sự của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã gây ra nhiều lo ngại. Ngoài ứng cử viên chủ tịch, chính phủ còn đang tiến hành một vụ kiện yêu cầu sa thải thành viên Hội đồng Cục Dự trữ Liên bang (FED) Lisa Cook, những hành động này cùng nhau tạo thành một thách thức hệ thống đối với sự độc lập của ngân hàng trung ương.

Từ góc độ lịch sử, tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) luôn là nền tảng của sự ổn định tài chính Mỹ. Kể từ thỏa thuận giữa Bộ Tài chính và Cục Dự trữ Liên bang vào năm 1951, quyết định chính sách tiền tệ nên tránh xa áp lực chính trị ngắn hạn. Tuy nhiên, trong những năm gần đây, ranh giới truyền thống này đang bị xói mòn. Trump đã nhiều lần công khai chỉ trích quyết định lãi suất của Powell trong nhiệm kỳ của mình, lập ra một tiền lệ nguy hiểm cho việc tổng thống can thiệp trực tiếp vào chính sách tiền tệ.

Đối với thị trường toàn cầu, việc chính trị hóa Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ có tác động sâu rộng. Việc độc lập của ngân hàng trung ương bị tổn hại có thể dẫn đến sự suy giảm tín nhiệm của đô la Mỹ, từ đó thúc đẩy các nhà đầu tư chuyển sang tài sản phi tập trung. Tính chất “nơi trú ẩn” của các tài sản tiền điện tử như Bitcoin trong bối cảnh này có thể càng được làm nổi bật, đặc biệt là trong bối cảnh các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm các tài sản không liên quan đến chính trị.

Các thành viên tham gia thị trường tài sản tiền điện tử nên chú ý đến xu hướng này. Trong lịch sử, khi hệ thống tài chính truyền thống xuất hiện rủi ro hệ thống, tài sản tiền điện tử thường thu hút dòng vốn mới. Nếu sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (FED) tiếp tục bị tổn hại, điều này có thể trở thành một yếu tố cấu trúc khác thúc đẩy sự chấp nhận đồng tiền kỹ thuật số.

Dự báo tác động thị trường: Cơ chế liên kết giữa chính sách lãi suất và tài sản tiền điện tử

Thay đổi lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể định hình lại dòng tiền toàn cầu. Chính sách lãi suất hiện tại và giá tài sản tiền điện tử có nhiều cơ chế truyền dẫn, bao gồm sở thích rủi ro, điều kiện thanh khoản và tỷ giá đô la, những cơ chế này có thể thay đổi đáng kể sau khi chủ tịch mới nhậm chức.

Dựa vào dữ liệu lịch sử, chu kỳ chính sách tiền tệ nới lỏng thường có lợi cho sự thể hiện của tài sản tiền điện tử. Chu kỳ giảm lãi suất vào năm 2019 đã đi kèm với sự tăng giá đáng kể của Bitcoin, trong khi môi trường siêu nới lỏng vào năm 2021 đã thúc đẩy sự thịnh vượng toàn diện của thị trường tiền điện tử. Nếu Hassett nắm quyền tại Cục Dự trữ Liên bang (FED), tốc độ giảm lãi suất nhanh hơn mà ông ủng hộ có thể tái tạo môi trường thị trường tương tự.

Tuy nhiên, thị trường cũng cần cảnh giác với sự lạc quan thái quá. Việc giảm lãi suất mạnh mẽ đôi khi là tín hiệu của khó khăn kinh tế, chứ không chỉ đơn thuần là tin tốt. Nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) buộc phải giảm lãi suất nhanh chóng do nguy cơ suy thoái kinh tế, có thể sẽ đi kèm với sự điều chỉnh tổng thể của tài sản rủi ro, và tài sản tiền điện tử cũng khó mà thoát khỏi. Trong trường hợp này, vốn có khả năng chảy vào tài sản trú ẩn truyền thống hơn là vào tài sản số mới nổi.

Đề xuất cụ thể cho các nhà đầu tư là theo dõi chặt chẽ hiệu ứng chồng chéo của cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang (FED) vào tháng 12 và thông báo bổ nhiệm nhân sự. Sự không chắc chắn kép về quyết định lãi suất và sự thay đổi lãnh đạo có thể gây ra sự gia tăng biến động thị trường, vì vậy nên điều chỉnh vị thế một cách hợp lý và tăng cường quản lý rủi ro. Trong trung và dài hạn, xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ vẫn là yếu tố tích cực đối với các dự án cơ sở hạ tầng tài sản tiền điện tử và tài sản số sáng tạo.

Kinh nghiệm lịch sử tham khảo: Mối liên hệ giữa việc thay đổi lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang (FED) và chu kỳ thị trường

Nhìn lại lịch sử thay đổi chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong ba mươi năm qua, có thể thấy rõ rằng sự thay đổi lãnh đạo thường trùng hợp với những điểm chuyển biến của thị trường. Sau khi Greenspan nhậm chức đã phải đối phó với bong bóng Internet, Bernanke vừa mới nhậm chức đã gặp phải cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, Yellen trong nhiệm kỳ của mình đã khởi động việc bình thường hóa chính sách tiền tệ, trong khi Powell phải đối mặt với siêu lạm phát sau đại dịch.

Quy luật lịch sử này không phải là ngẫu nhiên. Việc một chủ tịch mới nhậm chức thường có nghĩa là đánh giá lại khung chính sách, và thị trường cũng sẽ thử nghiệm phản ứng của những người ra quyết định trong thời gian này. Nếu Hassett được bầu, thử thách lớn đầu tiên mà ông phải đối mặt có thể là làm thế nào để cân bằng giữa việc kiềm chế lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, điều này về cơ bản giống với thách thức mà Powell hiện đang đối mặt.

Đối với loại tài sản mới nổi là tài sản tiền điện tử, tác động của sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) là phức tạp hơn. Một mặt, việc giảm lãi suất sẽ làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lãi, điều này là một lợi ích trực tiếp cho Bitcoin và các loại tương tự; mặt khác, nếu chính sách nới lỏng dẫn đến sự phục hồi kỳ vọng lạm phát, điều này có thể làm tăng câu chuyện chống lạm phát của tài sản tiền điện tử. Hiệu ứng kép này khiến cho việc dự đoán tác động cụ thể trở nên khó khăn, nhưng hướng đi lớn chắc chắn là tích cực.

Từ góc độ phân bổ tài sản, nhà đầu tư có thể tham khảo hiệu suất thị trường trong giai đoạn chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) từ năm 2018-2019. Khi đó, Bitcoin trong giai đoạn đầu theo sau sự sụt giảm của tài sản rủi ro, nhưng sau khi chu kỳ giảm lãi suất được xác nhận, nó đã phục hồi trước tiên, cuối cùng tăng trưởng cả năm. Xác suất của mô hình này - trước giảm sau tăng - tái diễn trong môi trường hiện tại là điều không thể xem nhẹ.

Đêm trước của cuộc cải cách制度: Tác động toàn cầu của việc tái định hình vai trò của Cục Dự trữ Liên bang (FED)

Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể thay đổi lãnh đạo không chỉ là sự kiện trong nước của Hoa Kỳ, mà còn sẽ gây ra phản ứng dây chuyền trong hệ thống tài chính toàn cầu. Là ngân hàng trung ương toàn cầu thực tế, hướng đi của chính sách Cục Dự trữ Liên bang (FED) ảnh hưởng đến chi phí vốn từ châu Âu đến các thị trường mới nổi, trong khi thị trường Tài sản tiền điện tử như một thị trường toàn cầu sẽ trực tiếp cảm nhận được cú sốc của sự thay đổi này.

Điều đáng chú ý là nếu Cục Dự trữ Liên bang (FED) từ bỏ sự độc lập của mình dưới áp lực chính trị, các ngân hàng trung ương lớn khác có thể bị buộc phải làm theo. Xu hướng chính trị hóa ngân hàng trung ương toàn cầu này đối lập hoàn toàn với quan điểm “thuật toán thay thế quan liêu” mà những người ủng hộ tài sản tiền điện tử đề xuất, có thể tăng tốc quá trình chấp nhận hệ thống tài chính phi tập trung.

Xét về mặt kỹ thuật, việc chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng có thể ảnh hưởng đến mối liên hệ giữa tài sản tiền điện tử và tài sản truyền thống. Trong một số tình huống thị trường, độ tương quan giữa bitcoin và vàng đã cho thấy xu hướng tăng, điều này cho thấy các nhà đầu tư bắt đầu xem chúng như những tài sản trú ẩn tương tự. Nếu uy tín của chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) bị tổn hại, xu hướng này có thể được củng cố thêm.

Đứng trước ngã rẽ lịch sử, các nhà tham gia thị trường nên vượt qua những biến động giá ngắn hạn để chú ý đến những biến chuyển sâu sắc hơn trong hệ thống. Sự thay đổi lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể chỉ là một hình ảnh thu nhỏ của việc tái cấu trúc trật tự tài chính toàn cầu, trong khi vai trò của tài sản tiền điện tử trong quá trình tái cấu trúc này đáng được theo dõi liên tục. Các nhà đầu tư khôn ngoan sẽ cùng lúc chú ý đến phát ngôn của các nhà hoạch định chính sách và dòng tiền thực tế trên blockchain, từ đó tìm ra cơ hội trong quá trình biến đổi.