DAT đã hết thời? Các chuyên gia nhận định về tương lai của xu hướng này

Đợt suy giảm thị trường gần đây đã đưa vấn đề về DATs, các công ty nắm giữ bitcoin và các loại tiền mã hóa khác như một phần của bảng cân đối kế toán, trở thành tâm điểm. Trong khi một số người xem sự quan tâm của tổ chức này là một phần của quá trình trưởng thành của loại tài sản, các chuyên gia tin rằng sự phát triển của chúng làm gia tăng thêm một tầng rủi ro mới cho thị trường crypto.

DATs Dưới Kính Hiển Vi: Liệu Họ Có Thể Sống Sót?

Sự bùng nổ của Digital Asset Treasuries (DATs), các công ty nắm giữ crypto như một phần của bảng cân đối, là một xu hướng mới nổi cho thấy các tổ chức đang đứng về phía crypto như một “món nóng” mới, nhằm thu hút sự quan tâm và gia tăng giá trị từ các tài sản này.

Trong khi các chuyên gia trong ngành như Matt Hougan của Bitwise cho rằng đây là một sự phát triển lành mạnh cho thị trường tiền mã hóa, vì nó sẽ mang lại sự ổn định và giảm biến động thị trường, thì họ cũng nhận định rằng điều này đồng thời mang đến những rủi ro mới cho hệ sinh thái và nhà đầu tư.

Từng là một thị trường ngách, lĩnh vực DAT đã phát triển để trở thành một ngành có quy mô hơn $100 tỷ trong ngành công nghiệp crypto, dẫn đầu bởi Strategy, công ty tiên phong áp dụng chiến lược tích lũy crypto này. Tương tự, Bitmine, một công ty khai thác niêm yết công khai, đã vươn lên như Strategy của ether, hiện đang nắm giữ khoảng 3% vốn hóa thị trường của ether.

Đọc thêm: Bitmine Tích Lũy Thêm Ether Khi Lượng Nắm Giữ Tăng Lên 3,63 Triệu ETH

Xu hướng này lan rộng sang các tài sản tiền mã hóa khác, bao gồm SOL, BNB, và thậm chí cả các token ít tên tuổi hơn như SUI và DOGE, khi các công ty tìm cách làm khác biệt sản phẩm của mình bằng những cược rủi ro hơn.

Và trong khi các công ty này có lãi và giữ vững vị thế trong thị trường tăng giá, một số người tin rằng hiện tại họ đang bán ra một phần tài sản nắm giữ trong thời kỳ suy thoái.

Rob Hadick, Đối tác Tổng quản tại Dragonfly, một quỹ đầu tư mạo hiểm crypto, cho biết nhiều DAT đã chuyển sang giảm rủi ro, hợp tác để kéo thị trường xuống. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, ông nói:

Sự quan tâm đến DATs đã hoàn toàn cạn kiệt, và giờ đây các DATs đang bán ra. Đã có áp lực bán gần như liên tục.

Ông nhấn mạnh rằng việc bán ra là một cơ chế phòng thủ để mua lại cổ phiếu, và tình trạng tắc nghẽn đã làm mọi thứ tồi tệ hơn, vì “không ai thấy lý do để mua DAT ETH thứ 15.”

Nhận định của Hadick phù hợp với báo cáo gần đây của Delphi Digital, một công ty phân tích crypto, nêu rõ rằng nhu cầu DAT đã giảm 90% kể từ đỉnh tháng 8, xuống mức $500 triệu mỗi tháng khi các tổ chức phòng vệ trước biến động thị trường.

Đọc thêm: Delphi Digital: Nhu Cầu Crypto Của Tổ Chức ‘Bốc Hơi’, Dòng Tiền Giảm 90%

Hougan gần đây cũng lên tiếng về vấn đề DAT, thừa nhận rằng họ đang đối mặt với nhiều thách thức trong hoạt động. “Hầu hết các lý do khiến họ nên giao dịch ở mức chiết khấu đều chắc chắn, còn các lý do để họ giao dịch ở mức premium lại không chắc chắn,” ông tuyên bố, nhấn mạnh những điều chưa biết mà họ phải đối mặt.

Hougan kết luận rằng các DAT lớn sẽ dễ sống sót hơn các DAT nhỏ, gợi ý về sự tái cấu trúc sắp tới của lĩnh vực này. “Các DAT lớn sẽ dễ dàng phát hành nợ hơn các DAT nhỏ; họ sẽ có nhiều crypto để cho vay; họ sẽ tiếp cận được thị trường quyền chọn thanh khoản hơn,” ông nhấn mạnh.

Câu hỏi thường gặp

• Digital Asset Treasuries (DATs) là gì?
  DATs là các công ty nắm giữ tiền mã hóa như một phần của bảng cân đối kế toán, đại diện cho một lĩnh vực tăng trưởng hơn $100 tỷ trong thị trường crypto.
• DATs mang lại những lợi ích và rủi ro gì cho hệ sinh thái tiền mã hóa?
  Trong khi DATs có thể giúp ổn định thị trường và giảm biến động, họ cũng mang đến các rủi ro mới và áp lực cho nhà đầu tư, đặc biệt trong thời kỳ suy thoái.
• Xu hướng gần đây nào ảnh hưởng đến hiệu suất của DATs?
  Nhu cầu đối với DATs đã giảm mạnh 90% kể từ tháng 8, dẫn đến áp lực bán tăng khi các công ty chuyển sang giảm rủi ro trong bối cảnh thị trường biến động.
• Triển vọng tương lai cho các DAT nhỏ và lớn sẽ ra sao?
  Các nhà phân tích cho rằng DAT lớn sẽ có cơ hội sống sót tốt hơn nhờ khả năng tiếp cận nợ dễ dàng hơn và các lựa chọn thanh khoản cao hơn, khả năng cao sẽ dẫn đến sự hợp nhất của lĩnh vực này.