Dữ liệu sổ lệnh được thu thập độc quyền tiết lộ chi tiết về việc sập USDE

Sự sụp đổ gần đây vào ngày 10 tháng 10 là sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử của thị trường tiền điện tử. Hơn $19 B đã bị thanh lý, theo dữ liệu của CoinGlass, dẫn đến sự giảm lãi suất mở $65 B. Con số này vượt xa các vụ thanh lý đáng nhớ khác như sự sụp đổ do COVID-19 với 1,2 B đô la, hoặc thậm chí là sự sụp đổ của FTX với 1,6 B đô la trong các vụ thanh lý.

Sau sự kiện, các nhà điều tra đã thống nhất rằng sự kiện này ít nhất một phần là do các oracle giá cả dễ bị tổn thương trên sàn giao dịch Binance. Giá trị tài sản thế chấp của ba token tiền điện tử được neo, cụ thể là USDE, bnSOL và wBETH, được xác định từ dữ liệu sổ lệnh nội bộ của Binance thay vì từ một oracle bên ngoài. Điều này đặt người dùng của tính năng “Tài khoản hợp nhất” vào nguy cơ thanh lý trong các giao dịch thị trường bất thường.

Có khả năng rằng lỗ hổng này đã bị khai thác trong một cuộc tấn công có phối hợp vào ngày 10 tháng 10, nhưng bằng chứng vẫn chưa rõ ràng. USDE, đặc biệt, đã góp phần vào việc thanh lý liên tiếp với khối lượng khoảng $346 M, so với wBETH với $169 M và bnSOL với $77 M. Việc rút tiền hàng loạt từ tính thanh khoản bên mua trên một cặp stablecoin nên được coi là đặc biệt nghi ngờ.

Sử dụng dữ liệu chi tiết, được thu thập độc quyền từ các đối tác của chúng tôi tại công ty phân tích thị trường do AI điều hành Rena Labs, Cointelegraph Research phân tích hoạt động bất thường trên cặp giao dịch USDE/USDT trong bài viết này.

Một cuộc khủng hoảng thanh lý hàng loạt

Công cụ phát hiện bất thường của Rena đã ghi nhận một trong những sự mất cân bằng thị trường sắc nét và phức tạp nhất từng thấy trong giao dịch stablecoin. Điều này thật bất ngờ khi không có lo ngại nào về tính an toàn của tài sản thế chấp USDE, không giống như trong các trường hợp mất giá trước đó của UST và USDC. Các giao dịch mint và redemption của USDE vẫn tiếp tục diễn ra như thường lệ. Tuy nhiên, các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp đã rút thanh khoản khỏi cặp này một cách quy mô lớn. Một phần trong số này có thể được quy cho các hệ thống đánh giá rủi ro tự động, đã khởi động việc rút báo giá phòng ngừa để hạn chế rủi ro.

Trước khi sụp đổ, tổng thanh khoản trung bình cho USDE là $89 M với một cấu trúc cân bằng của các lệnh mua và bán. Giữa 21:40 và 21:55 UTC, thanh khoản của cặp trên Binance đã sụp đổ gần 74%, giảm xuống còn khoảng $23 M. Vào khoảng 21:54, độ sâu thị trường gần như đã hoàn toàn biến mất. Tổng thanh khoản giảm xuống chỉ còn $2 M và hoạt động tạo lập thị trường đã hiệu quả biến mất. Như một tác dụng phụ, chênh lệch giá mua-bán đã tăng lên 22%.

Thị trường đã mất tính toàn vẹn cấu trúc trong vụ sụp đổ. Khối lượng giao dịch đã tăng gấp 896 lần khi độ sâu bên bán sụp đổ 99%. Sự mất cân bằng đã đẩy giá USDE xuống còn $0.68 trên thị trường giao ngay của Binance, trong khi nó vẫn gần giữ mức neo trên các sàn giao dịch khác.

Trong khoảng thời gian khủng hoảng 10 phút, cường độ giao dịch đã tăng gần 16 lần so với tỷ lệ giao dịch bình thường là 108 giao dịch mỗi phút. Nó đạt đỉnh gần 3000 giao dịch mỗi phút, với 92% trong số đó là lệnh bán. Nhiều lệnh có thể được quy cho việc bán tháo do hoảng loạn, kích hoạt lệnh dừng lỗ và thanh lý cưỡng bức.

## Bằng chứng về hoạt động thị trường bất thường

Tuy nhiên, hoạt động bất thường đã được phát hiện bởi engine phát hiện bất thường của Rena trước khi xảy ra cuộc khủng hoảng thanh lý USDE. Vào khoảng 21:00 UTC, nó đã báo cáo 28 bất thường, tỷ lệ cao gấp bốn lần so với giờ trước đó. Các bất thường được ghi nhận bởi engine này bao gồm những đột biến bất thường về khối lượng, giá cả hoặc cường độ giao dịch, và các mô hình đáng ngờ, cụ thể là các đợt bùng nổ, cụm và chuỗi giao dịch. Nó cũng liên quan đến hoạt động fingerprinting, đặc trưng cho nhiều hình thức giả mạo lệnh.

Ba loạt lệnh lớn khác nhau ngay trước khi xảy ra khủng hoảng có thể được tìm thấy trong hồ sơ kích thước của sổ lệnh. Những lệnh này được đặt khi BTC đã bắt đầu giảm trên các sàn giao dịch lớn, nhưng trước khi USDE gặp khó khăn về thanh khoản.

Sự kiện này làm nổi bật tính dễ bị tổn thương và đòn bẩy vẫn tồn tại trong thị trường tiền điện tử, nơi mà các đợt thanh lý liên tiếp có thể xóa sổ những giao dịch có vẻ an toàn. Giống như sự sụt giảm 99% trên một số altcoin trong đợt sụp đổ, việc mất liên kết của USDE cho thấy rằng thị trường của nhiều token có nhu cầu tự nhiên rất ít để hỗ trợ. Trong sự vắng mặt của các nhà tạo lập thị trường lớn như Wintermute, sổ lệnh của nhiều tài sản tiền điện tử đã cho thấy ít độ bền.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mỗi khoản đầu tư và động thái giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và độc giả nên tự tiến hành nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin chung và không nhằm mục đích tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.

Cointelegraph không xác nhận nội dung của bài viết này cũng như bất kỳ sản phẩm nào được đề cập trong đây. Người đọc nên tự nghiên cứu trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến bất kỳ sản phẩm hoặc công ty nào được đề cập và chịu hoàn toàn trách nhiệm cho các quyết định của mình.

• #Binance
• #Stablecoin
• #DeFi
• #Giao dịch
• #Thanh lý
• #Bài Nghiên Cứu Cointelegraph