XRP giảm sau khi chạm 3.1 USD: Kỳ vọng phê duyệt ETF và kết thúc đình công chính phủ thúc đẩy thị trường

Ngày 10 tháng 11 năm 2025, giá XRP đã từng vượt qua mức 3.1 USD, sau đó giảm trở lại gần 2.36 USD, mức tăng trong ngày là 3.48%, thể hiện vượt trội so với mức tăng 2.52% của thị trường chung. Đợt tăng giá này được thúc đẩy bởi thỏa thuận hai đảng của Thượng viện Mỹ về việc chấm dứt cuộc đình công chính phủ kéo dài 40 ngày, cùng với kỳ vọng thị trường về việc Canary Funds có thể sẽ ra mắt ETF giao ngay XRP sớm nhất vào ngày 13 tháng 11.

Phân tích kỹ thuật cho thấy, XRP vẫn cần vượt qua đường trung bình động theo cấp số nhân 50 ngày và 200 ngày (tương ứng ở mức 2.5609 USD và 2.5839 USD) để xác lập xu hướng tăng giá, trong khi các mức hỗ trợ chính tập trung trong khoảng 2.35 USD đến 2.20 USD. Khi các vướng mắc về quy định được tháo gỡ và các sản phẩm của tổ chức đã sẵn sàng, XRP đang bước vào điểm chuyển biến cơ bản quan trọng nhất trong năm.

Đột phá chính trị và thúc đẩy quy định nhanh hơn

Kết thúc cuộc đình công chính phủ đã giúp SEC nhân viên quay trở lại làm việc toàn diện, thúc đẩy quá trình phê duyệt bị trì hoãn. Theo điều khoản đặc biệt của Dự luật Ngân sách Quốc hội, đồng hồ phê duyệt bị hoãn trong 20 ngày trong thời gian đình công sẽ tiếp tục đếm ngược từ điểm tạm dừng, điều này có nghĩa là các nhà phát hành như Canary, 21Shares, Bitwise và Franklin Templeton có thể cùng lúc có hiệu lực ETF giao ngay XRP trong tuần này. Sự tập trung này chưa từng xảy ra trong lịch sử ETF Bitcoin, có thể tạo ra dòng vốn ban đầu chưa từng có.

Môi trường lập pháp có chuyển biến tích cực. Thượng viện đã thêm vào thỏa thuận đình công một phiên bản đơn giản của Đạo luật Cơ cấu Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, yêu cầu SEC trong vòng 90 ngày phải xác định tiêu chuẩn phân loại tài sản kỹ thuật số. Áp lực lập pháp này có thể thúc đẩy SEC hợp tác hơn, đặc biệt trong các vấn đề như xin giấy phép ngân hàng của Ripple và trạng thái quy định của XRP. Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Patrick McHenry rõ ràng tuyên bố rằng đạo luật này sẽ “kết thúc kỷ nguyên SEC quản lý qua thực thi pháp luật”.

Xu hướng phối hợp quy định toàn cầu xuất hiện mới. Sau khi Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) của Vương quốc Anh phê duyệt XRP là tài sản giao dịch đủ điều kiện vào ngày 7 tháng 11, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản và Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore bắt đầu đồng bộ xem xét các quy định tương tự. Sự hội tụ quy định quốc tế này giảm chi phí tuân thủ xuyên biên giới, tạo điều kiện cho các tổ chức tài chính toàn cầu phân bổ XRP. Các nhà phân tích của Goldman Sachs trong báo cáo cho biết, sự phối hợp này có thể giúp XRP nhận được chế độ quy định tương tự Bitcoin tại các quốc gia G20.

Chuẩn bị sản phẩm và sự phát triển của cấu trúc thị trường

Chiến lược “ưu thế đi trước” của Canary có thể định hình lại thị trường. Công ty này không chỉ loại bỏ điều khoản “sửa đổi trì hoãn” trong hồ sơ S-1, mà còn hoàn tất thỏa thuận nhà tạo lập thị trường và thử nghiệm thanh toán bù trừ, giúp họ có thể bắt đầu giao dịch trong vòng 24 giờ sau khi được phê duyệt. CEO Steven McClurg đã nâng dự báo dòng vốn trong tháng đầu tiên từ 5 tỷ USD lên 10 tỷ USD, niềm tin này dựa trên các thỏa thuận đặt trước với 35 nhà đầu tư tổ chức.

Chiến tranh phí ETF đã bắt đầu sớm. Sau khi Bitwise đặt mức phí quản lý tối thiểu 0.24%, Franklin Templeton đã ra mắt chương trình khuyến mãi với phí 0.19%, trong khi Canary công bố miễn phí quản lý cho 10 tỷ USD tài sản ban đầu. Mặc dù cạnh tranh này làm giảm lợi nhuận của các nhà phát hành, nhưng lại nâng cao sức hấp dẫn của sản phẩm — dữ liệu lịch sử cho thấy, mỗi lần giảm phí 0.05%, dòng vốn dài hạn trung bình tăng thêm 18%.

Các nhà môi giới truyền thống đã sẵn sàng tham gia. Charles Schwab và Fidelity đã cập nhật hệ thống để hỗ trợ giao dịch ETF XRP, trong khi Vanguard vẫn giữ nguyên chính sách loại trừ tất cả các sản phẩm tiền điện tử khác ngoài Bitcoin. Sự phân hóa này phản ánh mức độ chấp nhận rủi ro của các tổ chức tài chính truyền thống đối với altcoin, nhưng tổng tài sản quản lý của các phe ủng hộ đã đạt 22 nghìn tỷ USD, đủ để hỗ trợ quy mô nhu cầu đáng kể.

Dữ liệu on-chain và vị thế của tổ chức

Chỉ số hoạt động của tổ chức trên XRP của Ledger đạt mức kỷ lục. Ngày 9 tháng 11, hơn 10 triệu XRP (khoảng 23.6 triệu USD) đã chuyển từ ví sàn sang các giải pháp lưu trữ cá nhân, quy mô rút ròng này gấp 5 lần trung bình hàng tháng. Đồng thời, số lần gọi hợp đồng thông minh tăng 38%, chủ yếu tập trung vào các chức năng liên quan đến lưu trữ tổ chức, cho thấy các nhà đầu tư chuyên nghiệp đang tiến hành tích hợp kỹ thuật.

Cấu trúc thị trường phái sinh thể hiện sự thận trọng lạc quan. Mặc dù giá phục hồi, phí tài trợ hợp đồng vĩnh viễn XRP vẫn duy trì mức trung tính 0.008%, chưa xuất hiện đòn bẩy quá mức. Tỷ lệ mua/bán quyền chọn giảm từ 0.65 xuống 0.51, nhưng sự thay đổi này chủ yếu do mua quyền chọn mua chứ không phải bán quyền chọn bán, cho thấy nhà đầu tư đang tăng cường tiếp xúc theo chiều tăng trong khi vẫn duy trì các biện pháp bảo vệ giảm giá.

Các thử nghiệm thanh toán xuyên biên giới cung cấp nền tảng cơ bản. Ripple đã hoàn tất thử nghiệm tháng đầu tiên của các giải pháp thanh toán RLUSD hợp tác cùng Mastercard và WebBank, xử lý 1.2 tỷ USD giao dịch thẻ tín dụng xuyên biên giới. Ứng dụng thực tế này tạo ra 2.1 triệu USD phí XRP đốt cháy (qua phí giao dịch), nếu mở rộng quy mô, có thể tạo ra áp lực giảm phát thực chất.

Phân tích kỹ thuật và các mức quan trọng

Thử thách phá vỡ kênh giảm giá lần thứ ba. Sau hai lần thử nghiệm đường trên của kênh (2.62 USD) vào tháng 10 thất bại, lần thử thứ ba này có nền tảng cơ bản hỗ trợ tốt hơn. Phân tích khối lượng cho thấy, trong khoảng 2.50-2.55 USD có 420 nghìn địa chỉ mua vào tổng cộng 1.5 tỷ XRP, mức kháng cự dày đặc này nếu bị phá vỡ có thể nhanh chóng đẩy giá thử thách 2.80 USD.

Chỉ số động lượng và giá có dấu hiệu phân kỳ. RSI trong giai đoạn điều chỉnh giá tạo đáy cao hơn, trong khi MACD histogram hội tụ dưới đường zero, thường báo hiệu khả năng giảm áp lực bán. Tuy nhiên, để đảo chiều xu hướng, cần phải vượt qua đường trung bình động 200 ngày, mức này từ tháng 8 năm 2024 vẫn đóng vai trò như một kháng cự động.

Phân phối thanh khoản cung cấp hướng đi ngắn hạn. Mức hỗ trợ 2.35 USD tập trung phần lớn các lệnh mua trong tháng 11, mất mức này có thể kích hoạt các lệnh bán tự động, hướng tới các mức 2.20 USD và 2.00 USD tâm lý. Phía trên, mức 2.70 USD có kháng cự liên quan đến quyền chọn, với nhiều quyền chọn mua đáo hạn vào cuối tháng 11 tại mức giá này.

Kết luận

XRP đang ở điểm chuyển biến về kỹ thuật, cơ bản và quy định. Kết thúc đình công chính phủ đã giải phóng quy trình phê duyệt, việc ra mắt ETF sắp tới mở cổng dòng vốn tổ chức, trong khi mở rộng ứng dụng thanh toán xuyên biên giới củng cố nền tảng giá trị. Trong khoảng 2.35 USD đến 2.60 USD, thị trường đang đánh giá lại định giá hợp lý của XRP. Nếu ETF tháng này ra mắt đúng kế hoạch và dòng vốn ban đầu tích cực, XRP có thể bắt đầu hành trình quay trở lại mức cao lịch sử 3.66 USD, tạo ra câu chuyện giá trị mới cho tài sản đã lâu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố quy định.