Kết thúc quyền chọn trị giá 5,4 tỷ đô la: Các nhà giao dịch tăng cường đầu tư mặc dù cảnh báo về kết thúc chu kỳ

• 5.4 tỷ đô la trong các tùy chọn Bitcoin và Ethereum sẽ hết hạn hôm nay trên Deribit.
• Các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào giảm biến động bất chấp cảnh báo về chu kỳ kết thúc.
• Mức tối đa đau của BTC ở mức 107.000 đô la, ETH phòng thủ gần mức hỗ trợ 3.800 đô la.

Hơn 5.4 tỷ đô la trong các tùy chọn Bitcoin và Ethereum sẽ hết hạn hôm nay trên Deribit vào lúc 08:00 UTC. Bitcoin giao dịch gần mức 102.159 đô la, với lãi mở tập trung tại các mức giá quan trọng. Thị trường có khả năng sẽ biến động mạnh trước các kết quả quan trọng.

Sự kiện hết hạn lớn này diễn ra khi các nhà phân tích cảnh báo về tính yếu đuối cấu trúc và các tín hiệu có thể kết thúc chu kỳ. Trong khi đó, các nhà giao dịch vẫn tiếp tục đặt cược vào giảm biến động bất chấp rủi ro gia tăng, duy trì các vị thế phức tạp để quản lý rủi ro.

Thị trường tùy chọn Bitcoin thể hiện sự thận trọng {#h-thi-truong-tuy-chon-bitcoin-thieu-can-tho}

Vị thế trong các tùy chọn Bitcoin nhấn mạnh sự thận trọng mới sau khi giá giảm xuống dưới 100.000 đô la gần đây. Dữ liệu trên Deribit cho thấy mức tối đa đau nằm tại 107.000 đô la. Đây là mức mà phần lớn các nhà giao dịch thường chịu thiệt hại lớn nhất khi các tùy chọn gần hết hạn. Tùy chọn Bitcoin sắp hết hạn. Nguồn: Deribit

Trong khi đó, tỷ lệ Put-to-Call (PCR) là 0.79, cho thấy sự thận trọng tích cực khi các nhà giao dịch hơi thiên về tăng giá, hoặc ít nhất không dự đoán một đợt sụp đổ lớn sắp tới, bất chấp biến động gần đây.

Điều này cho thấy hoạt động phòng ngừa rủi ro tích cực, thay vì hoảng loạn, với lãi mở tập trung gần các mức 100.000 đô la của put (vạch dọc vàng) và các call từ 120.000 đến 125.000 đô la (vạch dọc xanh), trở thành các điểm chiến đấu chính khi thời điểm hết hạn đến gần.

Tổng lãi mở đạt 45.802 hợp đồng, trong đó calls (25,570) nhiều hơn puts (20,233). Giá trị danh nghĩa vượt quá 4,6 tỷ đô la, phản ánh quy mô của kỳ hạn này.

Lãi mở tập trung quanh các mức giá quan trọng cho thấy thị trường đang chờ đợi hướng đi quyết định. Bitcoin đã ổn định trên mức 100.000 đô la, cho thấy các nhà giao dịch thận trọng lạc quan.

Vị thế phòng thủ của Ethereum báo hiệu sự thận trọng {#h-ethereum-s-defensive-positioning-signals-caution}

Các tùy chọn Ethereum duy trì vị thế phòng thủ, giao dịch gần mức 3.347 đô la tính đến thời điểm này, với mức tối đa đau gần 3.800 đô la. Tỷ lệ put/call khoảng 0.9, cho thấy vị thế cân bằng nhưng phòng thủ. Lãi mở tập trung vào các mức 3.500 đô la của put và 4.200 đô la của call, chỉ ra các mức quan trọng cho hành động giá trong ngắn hạn. Tùy chọn Ethereum sắp hết hạn. Nguồn: Deribit

Dữ liệu của Deribit cho thấy rằng lãi mở nghiêng về các call, với 109.997 so với 103.571 của put, dẫn đến tỷ lệ put/call là 0.94. Giá trị danh nghĩa đạt 716,85 triệu đô la.

Các nhà giao dịch ưa chuộng các chiến lược phòng thủ như spread lịch, spread chéo, đảo chiều rủi ro và straddle. Các chiến lược này nhằm bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá trong khi vẫn giữ khả năng tăng giá.

Các cược giảm biến động vẫn tiếp tục bất chấp cảnh báo cấu trúc {#h-short-volatility-bets-persist-despite-structural-warnings}

Ngay cả khi Greeks.live và các nhà phân tích khác cảnh báo về rủi ro kết thúc chu kỳ và tính yếu đuối của thị trường, nhiều nhà giao dịch vẫn bán các tùy chọn một cách quyết đoán.

Các mối lo ngại tập trung vào các mức như BTC 105.000 đô la, 102.000 đô la, và 97.000 đô la, cùng ETH 3.650 và 3.400 đô la, thúc đẩy tranh luận về khả năng giảm giá hoặc biến động liên tục.

“Dù có tâm lý giảm giá phổ biến và cảnh báo rằng ‘chu kỳ đã kết thúc’ với các ‘sự kiện kết thúc chu kỳ’ xảy ra trong những tuần gần đây, các nhà giao dịch vẫn tiếp tục bán các tùy chọn một cách quyết đoán, đặc biệt là các strike ETH 3650P, 3400P và 3800C,” các nhà phân tích tại Greeks.live viết.

Bài viết nhấn mạnh mô hình các nhà giao dịch tăng cường đặt cược vào giảm biến động, hy vọng phục hồi các khoản lỗ. Phương pháp này thường dẫn đến các biến động mạnh của thị trường.

Greeks.live nhấn mạnh tâm lý của nhà giao dịch rằng “rủi ro giảm giá bị đánh giá quá cao” và duy trì vị thế short put sau các khoản lỗ trước đó, thậm chí bán các call để đặt cược vào hành động đi ngang.

Mặc dù các chiến lược này có lợi nếu thị trường giữ bình tĩnh, nhưng chúng có thể gây ra thiệt hại lớn nếu giá phá vỡ các mức quan trọng. Với lãi mở tập trung quanh các mức giá then chốt, kỳ hạn hôm nay có thể gây ra các biến động đáng kể, đặc biệt nếu Bitcoin hoặc Ethereum vượt qua các ngưỡng quan trọng.

Các yếu tố vĩ mô cũng vẫn còn đó. Deribit ghi nhận rằng dữ liệu CPI gần đây và các bình luận của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã làm giảm dòng vốn ETF. Tuy nhiên, tổng thể lãi mở vẫn cao, cho thấy các nhà giao dịch vẫn tham gia nhưng thận trọng về biến động.

“Dữ liệu CPI và bình luận của Powell đã làm giảm dòng vốn ETF, nhưng tổng thể lãi mở vẫn cao,” họ viết.

Khi 5.4 tỷ đô la trong các tùy chọn hết hạn, vài giờ tới sẽ kiểm tra xem các chiến lược giảm biến động của các nhà giao dịch có giữ vững hay không, hoặc tính yếu đuối của thị trường sẽ dẫn đến các đảo chiều mạnh.

Vì nhiều mức giá gần với giá hiện tại, ngay cả các biến động nhỏ cũng có thể ảnh hưởng lớn đến kết quả thanh toán.