Giao dịch vàng kiếm lời 1,4 tỷ từ chức? Giám đốc Quốc Hải Tần Nghị tức giận chỉ trích tin giả và đã báo cảnh sát.

Gần đây, khi giá vàng thiết lập mức cao kỷ lục, một tin đồn vô lý đã lan truyền nhanh chóng trên thị trường: “Nghe nói giám đốc quốc hải jinyi đầu tư vàng tương lai, với 30 triệu vốn đã kiếm được 1,4 tỷ, nên đã từ chức không làm nữa”. Tin tức này nhắm vào giám đốc phân tích cố định gốc của Quốc Hải Chứng Khoán, Tôn Duy. Đối với điều này, Tôn Duy đã nhanh chóng phản hồi rằng “tin giả, và đã báo cảnh sát”, và đã đăng trên vòng bạn bè của mình để bác bỏ tin đồn rằng “tin đồn dừng lại ở người thông minh”.

Tin đồn lan truyền: Có khả năng lợi nhuận 46 lần từ hợp đồng tương lai vàng không?

Tin đồn này có thể nhanh chóng lan truyền là do sự thể hiện điên cuồng gần đây của thị trường vàng. Theo lời của chính Jin Yi, phiên bản đầu tiên mà ông nghe được là “một giám đốc vĩ mô”, sau đó tin đồn liên tục biến đổi và cuối cùng chỉ về phía ông. Từ góc độ toán học, việc kiếm được 1.4 tỷ từ 30 triệu có nghĩa là tỷ lệ lợi nhuận gấp 46.67 lần, điều này có thể đạt được trên thị trường hợp đồng tương lai vàng không?

Cơ chế đòn bẩy trên thị trường hợp đồng tương lai thực sự có thể khuếch đại lợi nhuận một cách đáng kể. Trước đây, tỷ lệ ký quỹ cho giao dịch giữ vị thế hợp đồng vàng và bạc trên Sở Giao dịch Hàng hóa là 13%, trong khi tỷ lệ ký quỹ cho giao dịch giữ vị thế chung là 14%. Điều này có nghĩa là tư cách cá nhân tham gia giao dịch giữ vị thế chung có thể khuếch đại đòn bẩy đầu tư lên tới hơn 7 lần.

Điều quan trọng hơn là cơ chế tăng cường vị thế có lãi đặc trưng trong giao dịch hợp đồng tương lai, có thể làm tăng lợi nhuận thêm nữa. Các chuyên gia trong ngành phân tích rằng, mặc dù lợi nhuận đầu tư từ hợp đồng tương lai vàng được mô tả trong các tin đồn trên lý thuyết có thể đạt được thông qua chiến lược tăng cường vị thế có lãi, nhưng cũng cần phải chịu đựng rủi ro rất cao, thuộc về các tình huống có xác suất thấp trong đầu tư. Chiến lược này yêu cầu nhà đầu tư phải đánh giá chính xác xu hướng thị trường, liên tục tăng cường vị thế bằng cách sử dụng lợi nhuận biến động trong quá trình vàng không ngừng tăng, bất kỳ sai lầm nào trong đánh giá cũng có thể dẫn đến thua lỗ toàn bộ.

Jin Yi thực sự đã nghỉ việc, nhưng không liên quan đến vàng

Mặc dù Jin Yi đã làm rõ rằng những tin đồn về việc kiếm lợi khủng là tin giả, nhưng anh ấy确实 đã rời khỏi Guohai Securities. Danh sách nhân viên của Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc hiện không còn thông tin nghề nghiệp của Jin Yi từ Guohai Securities. Tài khoản công khai cá nhân của Jin Yi trên nhóm nghiên cứu của Guohai luôn được cập nhật, hiện vẫn dừng lại ở bài viết “Tình hình chi phí lợi nhuận của thị trường trái phiếu như thế nào?” vào ngày 9 tháng 9, điểm dừng tiếp theo vẫn chưa rõ.

Theo bài viết của “Nghiên cứu Chứng khoán Quốc Hải”, Jin Yi từng là trợ lý giám đốc Viện Nghiên cứu Chứng khoán Quốc Hải, chuyên gia phân tích hàng đầu về thu nhập cố định, có 12 năm kinh nghiệm nghiên cứu, đầu tư và giao dịch trong thị trường trái phiếu. Ông có bằng thạc sĩ khoa học tại Đại học Bắc Kinh và bằng cử nhân kinh tế, từng giữ chức Giám đốc sản phẩm và Quản lý đầu tư tại bộ phận quản lý tài sản của Công ty Chứng khoán Thâm Quyến Hoàng Nguyên, đã tham gia quản lý quy mô trái phiếu lên tới hơn 1000 tỷ nhân dân tệ, đứng thứ 2 trong ngành trái phiếu trong danh sách tổng thể của Crystal Ball năm 2023.

Trong báo cáo nghiên cứu cuối cùng “Thị trường trái phiếu có giá trị như thế nào?”, Jin Yi cho biết từ góc độ so sánh hệ thống lãi suất và so sánh đa tài sản, định giá thị trường trái phiếu đã phục hồi về mức hợp lý trong hai năm qua, đang tiến gần đến mức trung tính trong năm năm gần đây, có giá trị cấu trúc nhất định. Tuy nhiên, do sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán và sự phục hồi trong khẩu vị rủi ro, thị trường trái phiếu ngắn hạn có thể vẫn phải đối mặt với sự dao động, cơ hội mua vào vẫn cần chờ đợi.

Hiện tại, vị trí Chuyên gia phân tích thu nhập cố định hàng đầu của Jin Yi Guohai đã được thay thế bởi Chuyên gia phân tích thu nhập cố định cũ của Hua An Securities, Yan Zi Qi. Yan Zi Qi đã chuyển sang Guohai Securities vào ngày 22 tháng 9 và thông báo chính thức gia nhập Viện Nghiên cứu Guohai Securities vào ngày cuối cùng của kỳ nghỉ lễ Quốc khánh qua tài khoản công cộng cá nhân.

Tăng trưởng vàng tháng 9 đạt mức tăng tháng lớn nhất trong 14 năm

Nguyên nhân cơ bản khiến tin đồn này có thể lan rộng là do thị trường vàng thực sự đã trải qua một đợt tăng giá kỷ lục. Kể từ cuối tháng 8, giá vàng quốc tế đã tăng tốc, trong đó giá vàng giao ngay tại London đã tăng mạnh 12% trong tháng 9, và sau kỳ nghỉ lễ đã một lần đạt mức cao lịch sử 4381,11 USD/ounce. Hợp đồng tương lai vàng chính trên Sàn giao dịch New York đã tăng 10,16% trong tháng 9, ghi nhận mức tăng tháng lớn nhất kể từ tháng 8 năm 2011. Vào ngày 20 tháng 10, hợp đồng tương lai vàng chính trên Sàn giao dịch New York đã một lần đạt mức cao lịch sử 4398 USD/ounce, kể từ ngày 26 tháng 8, chỉ trong 40 ngày giao dịch đã tăng hơn 28%.

Do ảnh hưởng của giá vàng quốc tế tăng mạnh, hợp đồng chính của vàng Thượng Hải giao dịch trên Sở giao dịch kỳ hạn cũng đã chứng kiến sự tăng vọt nhanh chóng. Từ ngày 26 tháng 8 đến ngày 17 tháng 10, hợp đồng chính của vàng Thượng Hải đã tăng 28,31%, và vào ngày 17 tháng 10, đã có lúc phá vỡ mức 1000 nhân dân tệ/gram, đạt mức cao nhất là 1001,96 nhân dân tệ/gram. Nếu kéo dài thời gian, kể từ mức thấp 369,82 nhân dân tệ/gram vào ngày 21 tháng 7 năm 2022, đã tăng cao nhất 632,14 nhân dân tệ/gram, với mức tăng cao nhất đạt 170,93%.

Trong bối cảnh thị trường cực đoan này, thật sự có một số nhà đầu tư đã đạt được lợi nhuận đáng kể thông qua hợp đồng tương lai vàng, nhưng thật sự chỉ có rất ít nhà đầu tư có thể nắm bắt toàn bộ đà tăng và tiếp tục gia tăng lợi nhuận. Phần lớn là những nhà đầu tư bình thường bị buộc phải cắt lỗ hoặc bỏ lỡ đà tăng chính trong lúc biến động.

Sở giao dịch Thượng Hải can thiệp điều chỉnh vàng quá nóng

Sau khi vàng liên tục tăng giá, Sở Giao dịch Hàng hóa đã bắt đầu điều chỉnh. Vào ngày 17 tháng 10, Sở Giao dịch Hàng hóa đã phát đi thông báo cho biết, tình hình quốc tế gần đây phức tạp và biến động, thị trường kim loại quý có nhiều biến động lớn, đề nghị các đơn vị liên quan thực hiện các biện pháp tương ứng, nhắc nhở nhà đầu tư thực hiện công tác phòng ngừa rủi ro, đầu tư một cách lý trí, cùng nhau duy trì sự ổn định của thị trường.

Các biện pháp điều chỉnh cụ thể bao gồm:

Biên độ tăng giảm: Hợp đồng tương lai vàng, bạc điều chỉnh thành 14%

Tỷ lệ ký quỹ giữ vị thế: điều chỉnh thành 15% (trước đây là 13%)

Tiền ký quỹ vị thế thông thường: điều chỉnh xuống 16% (trước đây là 14%)

Thời gian có hiệu lực: Từ 21 tháng 10 năm 2025 khi kết thúc phiên giao dịch.

Việc tăng tỷ lệ ký quỹ có nghĩa là giảm bội số đòn bẩy, điều này sẽ trực tiếp giảm tác động của vốn đầu cơ lên thị trường, giảm biến động của thị trường. Đối với các nhà đầu tư thông thường, đây cũng là tín hiệu rõ ràng từ cơ quan quản lý về việc cảnh báo rủi ro.

Triển vọng thị trường vàng: Các tổ chức lạc quan về trung và dài hạn

Về triển vọng giá vàng trong tương lai, Công ty Chứng khoán招商 đã phát hành báo cáo nghiên cứu cho rằng, bất kể từ các yếu tố quyết định giá ngắn hạn như chống lạm phát, tránh rủi ro hay từ các yếu tố quyết định giá dài hạn như tiền tệ và tài chính, giá vàng dự kiến sẽ tiếp tục đạt đỉnh mới trong tương lai. Trong trung và dài hạn, có ba yếu tố tiếp tục thúc đẩy giá vàng tăng lên: Thứ nhất là các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng để phòng ngừa rủi ro tín dụng của đồng đô la; Thứ hai là ETF vàng toàn cầu đã chuyển từ bên bán ròng vàng sang bên mua ròng; Thứ ba là giá vàng trong tương lai sẽ ít nhất được thúc đẩy bởi hai yếu tố, tức là tính chất tiền tệ và tính chất tài chính cùng nhau thúc đẩy.

Sự việc tin đồn này nhắc nhở các nhà đầu tư rằng, trong bối cảnh thị trường vàng đang nóng, họ càng cần giữ được sự lý trí. Đầu tư hợp đồng tương lai mặc dù có thể khuếch đại lợi nhuận, nhưng cũng sẽ khuếch đại rủi ro, không phải là con đường làm giàu ổn định.